商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：关注产地报价2豆油：受美豆和棕榈油走势影响2豆粕：美豆收跌，连粕偏弱震荡4豆一：收储价格低于预期，偏弱震荡4玉米：震荡偏弱6白糖：巴西压榨数据略偏空7棉花：短期维持震荡关注下游需求8鸡蛋：弱势震荡10生猪：短期博弈11花生：关注油厂收购12 2024年10月28日 棕榈油：关注产地报价 豆油：受美豆和棕榈油走势影响 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727Fubo025132@gtjas.com李隽钰（联系人）期货从业资格号：F03119603lijunyu028807@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第43周（10月19日至10月25日）油厂大豆实际压榨量210.43万吨，前一周压榨量为205.96万吨。 据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1322325吨，较上月同期出口的1193471吨增加10.8%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1260033吨，较上月同期出口的1148592吨增加9.7%。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 豆粕：美豆收跌，连粕偏弱震荡 豆一：收储价格低于预期，偏弱震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing015010@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 10月25日CBOT大豆日评：南美天气改善，供应充足，大豆下跌；周线上涨1.5%。据2024年10月26日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.9%，因为南美 天气改善，全球供应充足。交易商正在等待美国总统大选结果，人们担心唐纳德·特朗普当选后可能加剧与中国的贸易紧张局势。分析师称，大豆价格上涨后跟进买盘有限，今年大豆供应量仍然很大，南美农业产区天气有利，拖累了大豆价格。Marex公司称，一些有关大选的赌博平台显示唐纳德·特朗普赢得美国总统大选的赔率较高。选举赌博网站Polymarket将该赔率定为62%，这令交易商担心特朗普上台后将加剧与中国的贸易紧张局势并削弱对美国大豆的需求。美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售了116,000吨大豆，在2024/25年度交付。（汇易网） 10月25日国储新季大豆收购启动。中储粮部分直属库发布公告称，自10月25日开始收购国储，不计蛋白国标三等及以上净粮入库价格为1.85元/斤。嫩江直属库九三分公司自10月25日起收购，净粮入库价格为1.85元/斤；中储粮呼伦贝尔直属库大杨树镇/红彦镇10月26日起收购，净粮入库价格为1.85元/斤。（博朗咨询） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：-1（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 玉米：震荡偏弱 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米集港价格2100-2140元/吨（新作挂牌），水分15%，较昨日反弹10元/吨，集装箱集港2140-2160元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2350-2370元/吨，集装箱新作报价2400-2420元/吨，较昨日持平。东北玉米价格涨跌互现，收获仍在进行中，黑龙江深加工干粮收购1900-2050元/吨，吉林深加工玉米主流收购2000-2100元/吨，内蒙古玉米主流收购1950-2050元/吨；华北玉米深加工玉米价格继续上涨，山东2150-2300元/吨，优质猪料玉米价格2350元/吨左右，河南2200-2300元/吨，河北2100-2150元/吨。美国高粱11-12月船期报价2250元/吨，阿根廷高粱11-12月船期报价2000元/吨以下。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 20241028 白糖：巴西压榨数据略偏空 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频资讯：巴西产区迎来雨季；巴西中南部10月上半月食糖产量同比增加8.00%，MIX同比大幅下降0.84个百分点；巴西9月出口395.38万吨，同比增加24%，创历史同期最高记录；外媒消息称印度考虑连续第二年延长食糖出口禁令并提高MSP。 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1100万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至9月底，23/24榨季全国共生产食糖996万吨（+99万吨），全国累计销售食糖961万吨（+107万吨），累计销糖率96.41%。中国海关数据显示，中国9月份进口食糖40万吨，23/24榨季累积进口食糖475万吨，基本接近预期的500万吨。 国际市场：ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺358万吨。UNICA数据显示，截至10月16日，24/25榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加2.36个百分点，累计产糖3559万吨（+67万吨），累计MIX同比下降0.71个百分点；10月上半月甘蔗压榨量同比增加2.75%，食糖产量同比增加8.00%。ISMA/NFCSF数据显示，截至5月31日，23/24榨季印度产糖3167万吨，预计全榨季产糖3213万吨（-116万吨）。OCSB数据显示，截至4月17日，23/24榨季泰国产糖877万吨（-230万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 棉花：短期维持震荡关注下游需求 投资咨询从业资格号：Z0016727fubo025132@gtjas.com 傅博 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投一般，纱厂刚需补库为主，轧花厂与贸易商间交易活跃；24/25北疆兵团机采50%3级50%4级29/29B杂3内成交价CF01+900-950左右，疆内库。国产棉一口价报价暂不及点价有优势；2024/25北疆地方机采4129/29B杂3.5内部分一口价报价在15050及以上，实际商谈成交，同品质含淡污30%左右少量一口价报价在14600~14800公定，均为疆内自提。新疆籽棉收购价小幅上涨，南疆部分地区收购进度已达6成以上；南疆37%-38%净衣分主流收购价在6.3-6.4元/公斤左右，部分较为积极的轧花厂收购价可达6.45-6.5元/公斤。北疆新棉上市量逐渐增加；24/25北疆机采4129/29B杂3内主流报价在CF01+750-850之间，同品质较低价格报价在CF01+700上下，均为疆内库。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场交投情况变化不大，纺织淡季下，下游订单逐渐减少，纺企走货放缓，库存继续累积，但总体压力较小。棉坯布近日出货平缓，出货量也较月初有所下降，目前织厂在机订单比例逐渐减少，空余机台多有安排生产常规品种，品种在OEC21S-C40S居多， 其中低支纱卡刚需仍维持，但是单量较月初明显减少，市场整体销势较月初减弱，织厂库存累积。 美棉概况：上周五ICE棉花下跌1%，受美棉收割压力打压。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 鸡蛋：弱势震荡 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao023978@gtjas.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 生猪：短期博弈 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao023978@gtjas.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2024年10月28日 花生：关注油厂收购 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi024332@gtjas.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南皇路店地区麦茬通米收4.2左右；开封地区大花生通米4.15左右，基层农忙持续，农户及商贩出货积极性不高，整体上货量有限，需求方拿货意愿有所降低，白沙产区走货放缓，价格稳中偏弱运行，实际成交多以质论价，大花生产区报价基本平稳。辽宁整体上货量不大，铁岭市308通米好货4.0-4.15左右，以质论价，要货的一般，多数地区价格基本平稳。吉林地区整体上货量不大，部分地区干货少，扶余市308通米好货4.1左右，四粒红通米好货4.7-4.8左右，精选果4.3-4.8左右，质量差异大，以水分质量论价，交易一般，价格基本平稳。山东多数地区农忙叠加农户不认卖，整体上货量不大，临沂市海花通米3.8-3.9左右，平度市传统米通米好货4.15左右，要货的尚可，价格基本平稳。 【趋势强度】 花生趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者