原油早报：原油走势偏弱震荡 等待消息指引

核心观点与市场逻辑

截至2024年10月24日收盘，WTI和布伦特原油期货价格分别下跌0.82%和0.77%，中国原油期货SC主力2412合约收跌1.3美元/桶至541.9元/桶。市场整体呈现震荡走势，但下行压力依然存在。主要逻辑包括：

1. 地缘政治风险：中东地缘局势虽有所缓和，但伊以紧张关系及潜在冲突仍为市场提供部分支撑，地缘溢价尚未完全解除。
2. 基本面转弱：沙特原油发货量快速提升，可能引发市场担忧，历史上沙特“放水”模式均导致短期快速下跌。基本面利空指引，或推动油价回归7月以来下行趋势。
3. 短期交易逻辑：市场仍受地缘政治溢价驱动，但基本面疲软限制下行空间，建议短期观望，关注盘面企稳后的区间突破。

关键数据

• EIA数据（截至2024年10月18日）：
  • 美国原油总库存上涨623.4万桶至8.11亿桶，商业库存上涨547.4万桶至4.26亿桶。
  • 库欣地区库存下降34.6万桶至2467.6万桶。
  • 成品油库存分化：汽油、车用汽油库存上涨，柴油库存下降。
  • 美国炼厂开工率提升至89.5%，加工量增加16.7万桶/日。

研究结论

• 走势评级：原油震荡，但下行风险未消。
• 操作建议：短期观望为主，关注中东局势及沙特发货量动向，警惕基本面恶化引发的回调。
• 长期趋势：若地缘风险可控，地缘溢价将逐步消退，油价或回归基本面驱动下行通道。