晨会聚焦

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦发布日期：2024年10月28日 18% 12% 7% 2% -3% -8% -13% -18% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、国家统计局公布数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%；实现营业收入99.20万亿元，同比增长2.1%。 2、财政部副部长廖岷：除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调 2023.102024.022024.062024.10 资料来源：聚源，中原证券研究所 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,299.70 0.59 深证成指 10,619.85 1.71 创业板指 2,022.77 -0.47 沪深300 3,956.42 0.70 上证50 2,443.97 -0.52 科创50 891.46 0.14 创业板50 1,924.26 -0.67 中证100 3,784.02 0.85 中证500 5,809.69 1.45 中证1000 6,116.76 0.33 国证2000 7,801.23 0.58 国内市场表现 资料来源：聚源，中原证券研究所 国际市场表现 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,590.15 0.49 指数名称收盘涨跌幅(%) 资料来源：聚源，中原证券研究所 节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。 3、基金三季报显示，截至9月末，中央汇金投资及中央汇金资产等“国家队”合计持有的主流股票ETF市值超9400亿元，是去年末持仓总市值的8倍以上。 资料来源：国家统计局，财政部，中国基金报，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027） 周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升市场分析：新能源传媒行业领涨A股小幅上扬 宏观点评：河南研究：经济数据跟踪（2024年9月）市场分析：券商医药行业领涨A股小幅震荡 【行业公司】 行业月报：“银十”持续回暖，新车型提振市场行业专题研究：销售增长突出，重视研发和投入行业深度分析：纺织服装产业链分析之河南概况 行业月报：两部委印发新材料中试平台建设指南，前三季度我国集成电路出口增长22% 行业深度分析：从原料药行业现状看河南相关产业发展行业月报：猪价回落，宠物数据表现亮眼 行业月报：国产化领域亮点突出，鸿蒙表现值得重点关注行业专题研究：未雨绸缪，拓宽B端市场 行业月报：销量持续增长，板块持续关注 行业点评报告：河南省内出台地产及以旧换新相关政策，家居板块有望受益 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、国家统计局公布数据显示，1—9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%；实现营业收入99.20万亿元，同比增长2.1%。 2、财政部副部长廖岷：除货币政策外，中国还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入、保障民生、推动设备更新和消费品以旧换新等方面实施一系列强有力措施，通过政府支出撬动社会投资、刺激消费，增加有效需求。 3、基金三季报显示，截至9月末，中央汇金投资及中央汇金资产等“国家队”合计持有的主流股票ETF市值超9400亿元，是去年末持仓总市值的8倍以上。 资料来源：国家统计局，财政部，中国基金报，Wind资讯 【宏观策略】 周度策略：一周要闻参考(2024.1021-1027）2024-10-27 （李智S0730524080001） 1、重要事件及数据 2、河南省资本市场 3、国内外市场周行情 4、券商板块周行情 周度策略：逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升2024-10-25 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l【央行继续逆周期调节，稳定经济增长】10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。LPR下降有利于促进社会融资成本进一步降低，居民房贷利息支出也将明显减少。同时，这也是央行利率政策传导机制有效运行的体现。年内LPR报价可能将保持相对稳定，明年或还有一定的下调空间。二季度以来，国内有效需求不足仍是稳定经济增长的掣肘，居民消费需求有待提振，企业盈利增长承压，投资再生产意愿受限，在此背景下，央行继续逆周期调节，稳定经济增长。 l【美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期】美国10月标普全球制造业PMI初值47.8，预期47.5，9月终值47.3；服务业PMI初值55.3，预期55.0，9月终值55.2；综合PMI初值54.3，预期53.8，9月终值54.0。美国上周初请失业金人数为22.7万人，预期 24.2万人，前值自24.1万人修正至24.2万人。美联储褐皮书显示，总体来看，自九月初以来，几乎所有地区的经济活动变化不大，不过有两个地区报告适度增长。尽管不确定性依然较高，但受访者对长期前景的看法略显乐观。通货膨胀继续温和，据报告，大多数地区的销售价格以轻微或温和的速度增长。10月25日，据CME“美联储观察”，美联储到11月降息25个基点的概率为96.3%，维持当前利率不变的概率为3.7%。到12月维持当前利率不变的概率为1%，累计降息25个基点的概率为28.5%，累计降息50个基点的概率为70.5%。 l【逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升】中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国制造业PMI略超预期，上周初请失业金人数超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、消费、新能源、有色等板块。 l风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 市场分析：新能源传媒行业领涨A股小幅上扬2024-10-25 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场高开高走、小幅震荡上扬，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3319点附近遭遇 阻力，午后股指震荡整固，盘中光伏设备、电池、文化传媒以及医疗服务等行业表现较好；保险、黄金、银行以及军工等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.95倍、35.88倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额18312亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注新能源、电池、文化传媒以及电子元件等行业的投资机会。 宏观点评：河南研究：经济数据跟踪（2024年9月）2024-10-25 （李济生S0730522100002） l全国经济运行情况：2024年前三季度我国GDP为949746亿元，同比增长4.8%。结构上看，第二产业增加值增速在三季度明显下滑，对GDP增长的贡献减弱。细分指标看，前三季度全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长3.3%，固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%，进出口同比增长5.3%，总体而言，前三季度经济动能缓慢修复，GDP增速符合预期但表现偏弱，9月份各项经济指标出现改善信号，或是四季度回升向好的开端。9月底提前召开的中央政治局会议强调“有效落实存量政策，加力推出增量政策”，突显政府“努力完成全年经济社会发展目标任务”的决心，随后一揽子政策促进财政支出加力提速、货币政策不断宽松，逆周期调节效果初步显现。四季度在政策持续呵护下，内需有望在预期改善下得到提振，经济走稳回暖可期。 l河南省经济运行情况：2024年前三季度，全省实现地区生产总值（GDP）47881.96亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%。细分指标看，总体来看，前三季度全省规上工业增加值同比增长7.7%，社会消费品零售总额同比增长5.7%，固定资产投资同比增长6.7%，外贸进出口总值同比下降5.2%。总体而言，前三季度河南省工业生产保持高增、社会消费温和修复、投资力度稳步改善、外贸进出口降幅收窄、新质生产力培育如火如荼，主要经济指标加速增长且远超全国平均水平，经济动能不断增强。9月份河南省政府在中央政策基调下，再度出台助力企业科技创新、加力消费品以旧换新、促进房地产健康发展等多项政策措施，伴随存量政策落地显效以及增量政策激发市场活力，全省经济有望进一步回升向好。 l河南省18地市经济运行情况：从静态数据观察，1-8月河南省河南省漯河市、濮阳市和济源市3个城市规上工业增加值增速达到10%以上，许昌市社会消费品零售总额增速达到8.0%，新乡、濮阳、漯河、周口、许昌等5个城市固投增速达到10%以上。从动态数据观察，1-8月河南省超60%的城市工业生产有所提速，全省各市社零增速普遍加快，各市投资力度普遍较上月有所减弱。从政策层面观察，三季度河南省在产业升级与科技创新方面持续打通政策堵点。一方面，河南省政府及部门先后出台多项政策为培育新型产业基地和科技创新龙头企业不断扫清障碍；另一方面，多数地市依据上半年经济运行情况出台相关稳经济政策文件，促使下半年经济运行持续向好，还有部分地市围绕产业高质量发展完善支持政策。 风险提示：1.政策落实进度不及预期影响经济修复进度；2.内需恢复不及预期影响经济修复进度；3.贸易摩擦加剧风险。 市场分析：券商医药行业领涨A股小幅震荡2024-10-24 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3291点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中医药、医疗器械、教育以及多元金融等行业表现较好；软件开发、互联网服务、军工以及汽车等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.05倍、36.22倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额15638亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议释放重磅信号，四季度宏观调控预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策，财政部、发改委多措并举，经济有望企稳回升。美国上周初请失业金人数降幅超预期，11月降息25个基点概率增强。随着国内宏观调 控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注医药、医疗器械、教育以及多元金融等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：“银十”持续回暖，新车型提振市场2024-10-26 （余典S07305240300