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滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►特步國際(1368.HK,5.70港元,151億港元,長倉,目標價 6.91港元) 2024年第三季營運數據符合預期 特步國際宣布其24年第三季營運數據更新。第三季零售額增長中單位數，庫存約4個月，折扣水平為75折。新興品牌方面，索康尼第三季增長迅速，同比增長超過50%。管理層表示，由於充滿挑戰的宏觀環境和第四季度的不確定性，他們可能無法達到2024年同比增長10%以上的全年銷售指引。然而，他們看到從10月初開始客流量有所改善，並相信在中國經濟刺激計畫的支持下，消費信心將繼續復甦。對於海外市場 ，管理層計劃分配更多資源，因為他們看到東南亞等地區的機會。 我們的觀點：我們看好特步「物有所值」的市場定位。我們預期近期的刺激政策將提振消費者信心，特步作為國內運動服飾品牌將可能受益。除了核心品牌強勁成長外，特步的新興品牌也快速增長，有望成為新的成長動力。我們對特步有長倉評級，目標價為6.91港元。（研究部） 2024年10月24日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數20,7601.3%21.8% 中資企業指數7,4781.6%29.6% 紅籌指數3,920-0.0%17.0% 滬深300指數3,9730.4%15.8% 上海A股3,4620.5%18.8% 上海B股2750.7%18.8% 深圳A股2,0460.1%6.4% 深圳B股1,253-0.0%15.9% 主要市場指數收市每日升跌今年累升 美國道指42,514-1.0%12.8% 標普5005,797-0.9%21.5% 美國納斯達克指數18,276-1.6%21.8% 日經平均指數38,104-0.8%13.9% 英國富時指數8,258-0.6%6.8% 法國證商公會指數7,497-0.5%-0.6% 德國法蘭克福指數19,377-0.2%15.7% 商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,715-1.2%31.9% 鋼價(美元/盎司)1,971-2.5%-11.4% 銀價(美元/盎司)33-3.3%42.3% 原油(美元/桶)70-21.3%-0.7% 銅價(美元/盎司)9,521-0.4%11.2% 鋁價(美元/盎司)2,6692.9%12.0% 鉑價(美元/盎司)1,022-0.9%3.5% 鋅價(美元/盎司)3,1442.2%18.3% 小麥(美分/蒲式耳)5781.1%-7.9% 玉米(美分/蒲式耳)4192.3%-16.8% 糖(美分/磅)N/AN/A#VALUE! 黃豆(美分/蒲式耳)1,0051.5%-19.8% PVC(美元/噸)N/AN/A20.3% CRB指數2830.8%3.0% BDI########VALUE!-29.3% 匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 美元7.80.9152.80.97.1 港元0.10.119.711.20.9 歐羅1.18.4164.71.17.7 日元0.05.10.60.60.0 瑞郎1.29.01.1176.38.2 人民幣0.11.10.121.40.1 市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83-2.4% 義大利139-0.6% 葡萄牙207-0.0% 西班牙1080.3% 波動率指數19-1.7% 最新研究報告 日期公司分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)新華滙富研 24年2月29日信義能源(3868.HK)新華滙 24年2月26日康耐特光學(2276.HK)新 24年1月5日AEON信貸財務(900HK) 23年10月13日AEON信貸財務(900HK) 23年4月17日特步國際（1368HK 23年4月14日完美醫療(18 23年3月31日其利工業 23年3月28日永達 23年3月17日 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 20,760.15 1.3 10.6 9.8 9.4 3.8% 2.3 9.3 19.9 國企指數 HSCEI 7,478.23 1.6 9.8 9.2 8.6 3.5% 2.9 11.4 21.7 滬深300指數 SHSZ300 3,973.21 0.4 16.0 14.4 12.7 2.9% 3.7 18.5 16.2 福耀玻璃 3606 HK 169,897 57.85 0.2 長倉 41.50 (28.3) 22.0 18.7 15.8 3.4% 11.4 16.2 26.9 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,814 0.51 0.0 長倉 1.80 252.9 8.3 6.8 5.7 5.5% 0.0 2.0 2.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 5,075 18.36 (1.8) 長倉 23.50 28.0 8.8 8.3 7.1 9.2% (4.0) 2.5 12.9 N/A 比亞迪電子 285 HK 77,398 34.35 2.8 中性 17.60 (48.8) 17.6 15.6 11.8 2.0% 6.5 19.5 8.7 N/A 中國利郎 1234 HK 4,862 4.06 (0.7) 長倉 5.32 31.0 8.3 8.0 7.1 N/A** (0.7) 3.6 (0.9) N/A 中國軟件國際 354 HK 15,955 5.84 (1.5) 長倉 12.80 119.2 22.0 19.8 16.1 1.2% 8.1 38.7 49.0 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,407 3.47 0.9 長倉 8.70 150.7 7.2 N/A** N/A** N/A** (0.9) 3.3 (1.1) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 307 0.29 (3.4) 長倉 5.55 1847.4 N/A** N/A** N/A** N/A** (1.7) 25.0 7.5 N/A 中滙集團 382 HK 2,741 2.40 2.1 長倉 4.50 87.5 3.8 3.5 3.3 8.9% 1.7 19.4 8.6 3-May-22 訓修實業 1962 HK 349 0.54 0.0 長倉 1.75 224.1 7.8 N/A** N/A** N/A** 1.9 (5.3) 0.0 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 49,789 22.90 (1.9) 中性 26.30 14.8 55.7 48.3 23.6 0.0% 4.8 34.5 7.5 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 31,340 8.74 (1.5) 中性 17.62 101.6 N/A** N/A** 131.5 0.0% 4.5 33.4 44.7 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 3,244 2.41 4.3 長倉 19.76 719.9 40.2 59.8 8.5 3.1% 4.8 13.1 19.3 3-Apr-23 明源雲 909 HK 5,255 2.70 (2.2) 中性 28.00 937.0 N/A** N/A** N/A** 0.9% (6.3) 31.7 48.4 N/A 珩灣科技 1523 HK 5,617 5.10 0.0 長倉 1.70 (66.7) 20.7 19.3 16.0 0.7% 1.4 33.9 29.8 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,089 0.58 0.0 長倉 2.80 382.8 5.3 4.9 4.4 9.8% 1.8 11.5 0.3 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 34,498 3.80 12.4 長倉 7.20 89.5 7.1 9.4 7.6 6.2% 21.8 21.8 5.0 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 52,770 48.20 (3.7) 長倉 160.80 233.6 27.7 19.8 16.0 1.3% (2.4) (1.6) 3.1 17-Aug-22 信利國際 732 HK 3,604 1.14 0.0 長倉 2.80 145.6 13.4 N/A** N/A** N/A** 7.5 16.3 7.5 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 7,288 0.87 4.8 長倉 1.62 86.2 8.7 7.8 6.7 7.2% 7.4 (1.1) (4.4) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 37,254 8.55 1.4 長倉 18.60 117.5 6.0 6.8 6.7 6.9% 1.5 14.5 2.0 28-Feb-23 信義光能 968 HK 34,498 3.80 12.4 長倉 7.20 89.5 7.1 9.4 7.6 6.2% 21.8 21.8 5.0 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 15,074 5.70 (0.2) 長倉 11.91 108.9 11.9 11.1 9.9 4.8% (0.5) 19.5 35.6 17-Apr-23 永達汽車 3669 HK 3,254 1.72 3.6 長倉 6.73 291.3 10.8 11.9 7.7 5.9% 9.6 13.2 11.7 28-Mar-23 越秀地產 123 HK 25,320 6.29 1.0 長倉 13.00 106.7 8.2 7.7 6.8 5.4% (4.1) 35.6 19.4 10-Feb-23 微盟集團 2013 HK 5,047 1.64 1.2 長倉 14.40 778.0 N/A** N/A** N/A** 0.0% (3.0) 20.6 39.0 25-Nov-21 361度 1361 HK 8,312 4.02 (0.5) 長倉 5.00 24.4 7.3 6.8 5.9 5.5% (2.4) 13.2 13.2 17-Mar-23 40000 11000 30000 10000 20000 9000 10000 8000 0 10/23 1/24 4/24 7/24 7000 10/24 100 原油(桶) 天然氣(百萬英熱)-右軸 4 90 3 80 2 70 1 60 10/23 1/24 4/24 7/24 0 10/24 澳洲-動力煤 中國-焦煤(右軸) 1802800 2400 160 2000 140 1600 120 1200 100 10/23 1/24 4/24 7/24 800 10/24 3100 50 2600 40 2100 30 1600 20 1100 600 10/23 1/24 4/24 7/24 10 10/24 市場洞察-主要大宗商品和貨幣 貴金屬 價格(美元) 本季% 本年% 按年% 有色金屬 價格(美元) 本季% 本年% 按年% 黄金(盎司) 2744 4.1 32.5 38.9 銅(噸) 9583 (2.5) 12.0 19.0 白金(盎司) 1033 5.5 3.8 16.8 鎳(噸) 16316 (6.8) (1.7) (10.7) 銀(盎司) 35 11.4 45.5 51.6 錫(噸) 30907 (7.6) 21.6 23.2 黃金 白金 銀(右軸) 錫 鎳 銅(右軸) 能源 價格(美元) 本季% 本年% 按年% 煤炭 價格 本季% 本年% 按年% 原油(桶) 72.1 5.8 0.6 (13.9) 中國-焦煤(RMB/t) 1860.0 8.8 (24.7) (18.1) 天然氣(百萬英熱) 2.3 (20.9) (8.1) (22.2) 澳洲動力煤(US$/t) 144.7 (0.3) (1.2) 6.0 115 110 105 100 95 90