贵金属早报

投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 贵金属早报-2024年10月24日 大越期货投资咨询部项唯一 CONTENTS 目录 1前日回顾 2每日提示 3今日关注 4基本面数据 5持仓数据 黄金 1、基本面：欧美央行官员呼吁谨慎降息，长期美债收益率继续攀升，金价回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.213%；美元指数涨0.33%报104.42，离岸人民币收平报7.1357；COMEX黄金期货跌1.12%报2729美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货629.96，现货628.5，基差-1.72，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单12219千克，不变；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多 6、预期：今日关注日欧制造业10月PMI初值、美国上周首申人数、美联储和欧央行官员讲话。欧美央行官员呼吁谨慎降息，美债收益率大涨，压制风险偏好，金价回落。美国大选影响加强，地缘冲突继续支撑金价，资金推动下金价与股指同向性加强，更偏向于风险资产。沪金溢价小幅收敛至-5左右，情绪迅速降温。美国大选临近，资金推动再现，金价仍偏强，但风险高涨，谨慎操作。 白银 1、基本面：欧美央行官员呼吁谨慎降息，长期美债收益率继续攀升，银价大幅回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘全线下跌；美债收益率集体收涨，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.213%；美元指数涨0.33%报104.42，离岸人民币收平报7.1357；COMEX白银期货跌3.3%报33.885美元/盎司；中性 2、基差：白银期货8350，现货8304，基差-29，现货贴水期货；中性 3、库存：沪银期货仓单1241201千克，日环比减少8254千克；偏多 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：欧美央行官员呼吁谨慎降息，美债收益率大涨，压制风险偏好，银价从高位大幅回落。美国大选影响加强，地缘冲突继续支撑金价，银价波动明显扩大。沪银溢价迅速收敛至330元/千克左右，国内情绪迅速降温。美国大选临近，地缘局势紧张，资金推动再现，银价依旧偏强，但风险高涨，谨慎操作。 黄金 利多：白银 1、宽松预期升温，降息幅度大幅增加 2、中东局势紧张，通胀再度抬头 3、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续 利空： 1、降息时间点延迟，提供调整空间 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲 3、风险偏好再度恶化 逻辑： 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪 强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 利多： 1、风险偏好企稳回升，日元套利交易继续 2、油价反弹，银价将有所支撑 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 1、油价对大宗商品支撑减弱 2、风险偏好恶化，继续压制银价 3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 风险点： 通胀超预期强劲，日元套利交易再度反转，中东局势紧张、黑天鹅事件 本日关注： 07:00韩国三季度GDP初值； 08:30日本10月制造业、服务业、综合PMI初值； 时间待定第七届世界声博会暨2024科大讯飞全球1024开发者节召开；12:30澳洲联储发布年度报告； 13:00印度10月制造业、服务业、综合PMI初值； 15:15法国10月制造业、服务业、综合PMI初值； 15:30德国10月制造业、服务业、综合PMI初值； 16:00欧元区10月制造业、服务业、综合PMI初值； 16:30英国10月制造业、服务业、综合PMI初值； 19:00欧洲央行首席经济学家连恩在克利夫兰联储通胀研究中心和欧洲央行组织的会议上讲话； 20:30美国10月19日当周首次申请失业救济人数； 20:45美国克利夫兰联储主席Hammack（2024年FOMC票委）在该联储与欧洲央行通胀研究中心举办的一场活动上致欢迎词； 21:00英国央行货币政策委员CatherineMann和欧洲央行管委Kazaks讲话； 指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（%） 沪金2412 629.96 630.44 625.54 4.66 0.75 沪银2412 8350 8443 8306 52 0.63 COMEX黄金2412 2729 2772.6 2722.1 -30.80 -1.12 COMEX白银2412 33.885 35.07 33.61 -1.156 -3.30 SGE黄金T+D 628.5 628.5 623.9 4.27 0.60 SGE白银T+D 8332 8415 8287 48 0.34 伦敦金现 2715.014 2758.45 2708.628 -33.51 -1.22 伦敦银现 33.6907 34.863 33.415 -1.15 -3.29 美元指数 104.424 104.1314 103.8116 0.09 0.09 资料来源：wind 2019年 10 2020年 沪金6-12价差 200 2019年 沪银6-12价差 82021年 150 2020年 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 2022年 2023年 2024年 100 2021年 2022年 2023年 2024年 50 0 -50 -100 -150 1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日1月1日2月23日4月16日6月8日7月31日9月22日11月14日 2,180 伦敦金现和美元指数 119 2,080 1,980 114 1,880 1,780 109 1,680104 1,580 99 1,480 1,380 94 1,280 1,18089 2018-03-292019-03-292020-03-292021-03-292022-03-292023-03-29 伦敦金现美元指数 资料来源：wind 伦敦银现和美元指数 30 119 28 114 26 24109 22 104 20 1899 16 94 14 1289 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/8 伦敦银现美元指数资料来源：wind 内外盘金银现货比 125 115 105 95 89.6 85 75 65 2018/32018/82019/12019/62019/112020/42020/92021/22021/72021/122022/52022/102023/32023/82024/12024/6 伦敦金银现货比上海金银现货比 255 235 标普500富时100法国CAC40德国DAX日经225伦敦金现伦敦银现 215 195 175 155 135 115 95 75 2019-03-112020-03-112021-03-112022-03-112023-03-112024-03-11 5.90 美债收益率集体收涨， 美债十年期收益率 3.00 4.90 10年期美债收益率涨0.8个基点报4.213% 2.50 2.00 3.90 1.50 2.90 1.00 1.90 0.50 0.90 -0.10 2020-01-02 -1.10 2021-01-02 TIPS通胀预期 2022-01-02 10年名义收益率 2023-01-02 美债10年期TIPS 2024-01-02 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 230,000 210,000 190,000 170,000 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 沪金前二十持仓 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 多单量空单量净持仓 2024年10月23日 2024年10月22日 增减 幅度 多单量 196,612 195,089 1,523 0.78% 空单量 83,201 81,288 1,913 2.35% 净持仓 113,411 113,801 -390 -0.34% 沪银前二十持仓 500,000 120,000 450,000 100,000 400,000 80,000 350,000 60,000 300,000 40,000 250,000 20,000 200,000 0 2024-07-03 2024-07-24 2024-08-14 2024-09-04 2024-09-25 2024-10-16 多单量 空单量净持仓 2024年10月23日 2024年10月22日 增减 幅度 多单量 331,370 341,197 -9,827 -2.88% 空单量 256,302 262,786 -6,484 -2.47% 净持仓 75,068 78,411 -3,343 -4.26% 1400 SPDR黄金ETF持仓 ETF持仓小幅增加 120011001000 900800700600 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日 5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日 9月27日10月24日11月20日12月17日 1300 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 23000 白银ETF持仓 21000 19000 17000 15000 13000 11000 ETF持仓小幅减少 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 9000 1月1日1月26日2月20日3月16日4月10日5月5日5月30日6月24日7月19日8月13日9月7日10月2日10月27日11月21日12月16日 14000 12000 10000 8000 6000 沪金仓单继续增加 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 40002000 0 1月1日 1月28日2月24日3月22日4月18日5月15日6月11日 7月8日 8月4日 8月31日9月27日10月24日11月20日12月17日 2024年 46000000 41000000 36000000 COMEX金仓单持平 2019年 31000000 2020年 26000000 2021年 21000000 2022年2023年 1600000011000000 6000000 1月1日 1月30日2月28日3月28日4月26日5月25日 6月23日7月22日 8月20日9月18日10月17日11月15日12月14日 资料来源：wind 2024年 3600000 沪银仓单继续增加，依旧处于5年最低 3100000 2600000 2100000 1600000 1100000 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 600000 1月2日1月30日2月27日3月26日4月24日5月25日6月22日7月20日8月17日9月14日10月19日11月16日12月14日 420000000 400000000 380000000 360000000 340000000 320000000 300000000 280000000 260000000 COMEX银仓单小幅增加，超过2022年同期 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 240000000 1月1日1月30日2月28日3月28日4月2