策略专题：经济金融高频数据周报

证券研究报告 策略专题 经济金融高频数据周报（10.21-10.25） 2024年10月21日 投资要点 上证指数-沪深300走势图 30% 20% 10% 0% 10% 上证指数沪深300 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 - % 1M 3M 12M 上证指数 19.41 9.58 9.56 沪深300 22.93 11.19 12.10 叶彬分析师 执业证书编号:S0530523080001 yebin@hnchasing.com 相关报告 1大类资产跟踪周报（10.14-10.18）：财政发力 预期升温，A股或迎修复行情2024-10-16 2经济金融高频数据周报（10.14-10.18）2024- 10-14 3大类资产跟踪周报（10.07-10.11）：A股开启阶段性行情，美国非农数据超预期2024-10-10 全球经济及通胀：经济增速回落，通胀震荡下行。 全球经济增速有所下行，2024年10月18日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为1685.2点，较上周减少147.80点；通胀水平有所回落，CRB商品价格指数当周平均值为282.60点，较上周减少 7.12点。 国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以下，物价平稳。 国内经济增长动能平稳，2024年09月中国官方制造业PMI为49.8%，较上月上升0.7个百分点；通胀维持平稳，2024年10月10日中国猪肉当周平均价为30.07元/公斤，较上周减少0.17元/公斤。 工业生产：主要开工率回暖。 2024年10月18日中国高炉当周开工率(247家)为81.7%，较上周增加0.89个百分点，螺纹钢主要钢厂开工率为43.95%，较上周上涨 1.63个百分点。 消费：保持平稳。 必需品消费平稳，2024年10月14日柯桥纺织价格指数为104.59 点，较前周增加0.34点；可选品消费走高，中国乘用车当周日均销 量为8.07万辆，较上周增加4.81万辆。 投资：筑底企稳。 房地产投资走弱，2024年10月20日30大中城市商品房周度日均 成交面积为35.97万平方米，较上周增加4.77万平方米；基建投资 走强，2024年09月中国挖掘机国内销量为7610台，较去年同期增 加1347台；制造业投资平稳，2024年10月17日中国汽车轮胎半钢胎当周开工率为79.47%，较上周增加4.51个百分点。 出口：维持平稳。 2024年10月18日出口集装箱运价指数为1405.22点，较上周减少 71.76点。2024年10月20日中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为25290.3万吨，较前一周减少358万吨。 新兴行业：半导体景气度下降。 半导体指数下降，2024年10月18日费城半导体指数周度日均值为 5229.34点，较上周减少53.60点；光伏指数下降，2024年09月30 日光伏行业综合价格指数(SPI)为13.08点，较上周减少0.13点。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。 此报告考请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 1全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平下行4 1.1全球经济增速走低4 1.2全球通胀震荡下行5 2国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以下，物价平稳6 2.1中国经济增长动能平稳6 2.2中国通胀维持平稳8 3工业生产：主要开工率回暖10 4消费：平稳向好11 4.1必需消费品平稳11 4.2可选消费品表现较好13 5投资：筑底企稳13 5.1房地产投资走高13 5.2基建投资走高14 5.3制造业投资走强15 6出口：维持平稳16 7新兴行业景气度：半导体景气度下行16 7.1半导体景气度下行16 7.2新能源汽车景气度上升18 8其他经济金融相关指标19 9风险提示20 图表目录 图1：波罗的海干散货指数(BDI)4 图2：美欧经济不确定指数5 图3：CRB商品价格指数5 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）6 图5：美国通胀国债利率（%）6 图6：PMI（%）7 图7：百度搜索指数（次）7 图8：中国OECD综合领先指数8 图9：日耗煤量（万吨）8 图10：国内猪肉平均价（元/公斤）8 图11：食用农产品价格指数8 图12：南华工业品指数9 图13：寿光蔬菜价格总指数9 图14：全国高炉开工率（247家，%）10 图15：全国主要钢厂螺纹钢开工率（%）10 图16：全国PTA开工率（%）10 图17：全国周度PTA产量（万吨）10 图18：中国企业经营状况指数（BCI）11 图19：工业企业产成品存货同比（%）11 图20：一线城市地铁客运量（万人次）12 图21：义乌小商品指数12 图22：柯桥纺织价格指数12 图23：全国电影票房收入当周值（万元）13 图24：全国乘用车当周日均销量（万辆）13 图25：30大中城市商品房成交面积（万平方米）14 图26：100大中城市成交土地占地面积（万平方米）14 图27：挖掘机月销量（台）14 图28：石油沥青装置开工率（%）14 图29：全国水泥价格指数15 图30：汽车轮胎开工率（%）15 图31：出口集装箱运价指数16 图32：外贸货物吞吐量（万吨）16 图33：费城半导体指数17 图34：DXI指数17 图35：智能手机产量情况17 图36：集成电路产量情况18 图37：新能源汽车销售情况（辆）18 图38：光伏行业综合价格指数19 图39：中国社会融资规模数据19 图40：花旗中国经济意外指数20 1全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平下行 1.1全球经济增速走低 波罗的海干散货指数(BDI)： 波罗的海干散货指数(BDI)反映全球经济景气度。散装航运业营运状况与全球经济景气的荣枯、大宗商品行情的高低紧密相关。当全球经济较为景气的时候，国家之间的贸易需求更加旺盛，反映运价的BDI指数也会随之上行，反之亦然。2024年10月18日波罗的海干散货指数(BDI)当周平均值为1685.2点，较上周减少147.80点。 图1：波罗的海干散货指数(BDI) 6,000 1,685.20 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2019-062020-062021-062022-062023-062024-06 资料来源：财信证券，wind 美欧经济不确定指数： 由于政策对经济有领先作用，该指标对全球经济具有前瞻反映作用。经济政策不确定性指数主要用来反映世界各大经济体经济和政策的不确定性。该指数与经济增长指标有显著的反向关系，甚至对权益市场的大幅波动也有解释作用。2024年09月美国经济不确定指数为144.49点，较上月增加6.32点；欧洲经济不确定指数为336.30点，较上月增 加71.62点。 图2：美欧经济不确定指数 600 500 336.30 400 300 200 100 144.49 0 2019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 美国:经济政策不确定性指数:新闻指数欧洲:经济政策不确定性指数:新闻指数 资料来源：财信证券，wind 1.2全球通胀震荡下行 CRB商品价格指数： 大宗商品价格对通胀具有前瞻反映作用，可反映全球通胀走势。2024年10月18日 CRB商品价格指数当周平均值为282.60点，较上周减少7.12点。 图3：CRB商品价格指数 300 250 282.60 200 150 350 100 2019-062020-062021-062022-062023-062024-06 资料来源：财信证券，wind 原油价格： 作为全球重要的能源商品之一，原油价格反映全球经济与通胀情况。原油价格较高往往代表着经济过热或是通胀偏高，反之亦然。2024年10月18日布伦特原油期货结算 价(连续)当周日均值为74.69美元/桶，较上周下降3.94美元/桶。美国通胀指数国债利率： 美国通胀指数国债目的是帮助投资者抵消通货膨胀带来的购买力下降的损失，能较为客观反映通胀水平。较高收益率则通胀水平较高，反之亦然。2024年10月18日美国 10年通胀指数国债(TIPS)周度日均利率为1.765%，较上周上涨0BP。 图4：布伦特原油结算价（美元/桶）图5：美国通胀国债利率（%） 1403.0 120 100 74.69 80 60 40 1.7650 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 20 0 2019-062020-062021-062022-062023-062024-06 -0.5 -1.0 -1.5 2019-062020-062021-062022-062023-062024-06 资料来源：财信证券，wind资料来源：财信证券，wind 2国内经济及通胀：PMI处于荣枯线以下，物价平稳 2.1中国经济增长动能平稳 PMI： PMI通常在当月末的最后一天发布，是所有经济数据中出来最早的数据，及时性好，蕴含信息丰富。2024年09月中国官方制造业PMI为49.8%，较上月上升0.7个百分点；制造业新订单PMI为49.9%，较上月上升1.0个百分点；制造业新出口订单PMI为47.5%，较上月下降1.2个百分点；制造业生产PMI为51.2%，较上月上升1.4个百分点；制造业产成品库存PMI为48.4%，较上月下降0.1个百分点。 图6：PMI（%） 60.0051.20 49.90 55.0049.80 50.00 45.00 48.40 47.50 40.00 35.00 30.00 2019-062019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-122023-062023-122024-06 中国:PMI数据来源：wind中国:PMI:新订单数据来源：wind中国:PMI:新出口订单数据来源：wind中国:PMI:生产数据来源：wind中国:PMI:产成品库存 资料来源：财信证券，wind 百度搜索指数： 百度搜索指数可较为客观、有效、及时反映失业情况。2024年10月13日中国百 度找工作搜索指数周度日均值为2865.57次，较上周增加705.29次；中国百度招聘搜 索指数周度日均值为4266.57次，较上周增加1304.00次。 图7：百度搜索指数（次） 35,000 4,084.71 2659.14 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-012023-072024-012024-07 中国:百度搜索指数:找工作:周度日均值中国:百度搜索指数:招聘:周度日均值 资料来源：财信证券，wind OECD综合领先指数： OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国家宏观经济发展周期的领先指标。2024年09月中国OECD综合领先指标为99.8762点，较上月减少0.0251点。 日耗煤量： 全国火力发电量约占总发电量7成，同时火电也是调峰调频能源，因此耗煤量是 跟踪工业生产的重要指标。2024年10月19日六大发电集团日均耗煤量周度日均值为 81.35万吨，较上周减少2.40万吨。 图8：中国OECD综合领先指数图9：日耗煤量（万吨） 103 101 99 97 95 93 91 89 87 99.8762 100 90 80 70 60 80.70 50 40 30 2019-072020-072021-072