南华铁合金日报20241022

点评

周二双硅低位震荡，SF2501收6316跌0.94%，SM2501收6110跌0.49%。

信息整理

河北、天津部分钢厂计划下调湿熄焦炭和干熄焦炭价格，但部分焦企不接受，博弈仍在进行。

南华观点

硅锰

• 供应端：港口锰矿累库严重，部分矿山下调运输和生产目标，远月矿价有一定支撑；焦炭提降，化工焦降价预期；云南枯水期电价上调预期，开工率降低；其他产区亏损加深，生产积极性一般，四季度供应偏紧。
• 需求端：螺纹表需季节性回升，炼钢需求边际好转，但“银十”旺季临近尾声，钢材表需增速放缓，钢厂过快复产将激化供需矛盾，远月需求不容乐观。
• 结论：市场博弈转向宏观层面，地方化债与消费刺激政策拉动作用有限，中长期双硅价格重心难以上移。

硅铁

• 成本端：降温带动动力煤成交好转，港口现货资源挺价，榆林块煤暂无明显波动，成本弱稳。
• 供应端：现货跌0-50元/吨，产区利润收缩，或倒逼硅铁厂减产。
• 需求端：“银十”钢材需求季节性改善，但表需增速放缓，市场担忧黑色负反馈，远月炼钢需求承压；非钢需求（金属镁、不锈钢、出口）表现良好。
• 结论：市场博弈转向宏观层面，地方化债与消费刺激政策拉动作用有限，中长期双硅价格重心难以上移。

操作建议：关注盘面短期反弹带来的套保机会。