聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工研究中心 聚酯原料： 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯原料偏弱震荡，PX2501收于6998元/吨，-0.91%；PTA2501收于4962元/吨，-0.60%；EG2501收于4581元/吨，-1.46%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月21日星期一 现货市场：（1）PX商谈价格有所反弹，纸货11月在855、1月在869均有卖盘报价。（2）PTA现货市场商谈较清淡，现货基差偏弱，10月主港在01-80~85附近商谈；（3）MEG内盘重心低位维持，市场商谈一般。目前现货基差在01合约升水45-48元/吨附近，商谈4615-4618元/吨，下午几单01合约升水46-48元/吨附近成交。11月下期货基差在01合约升水50-53元/吨附近，商谈4620-4623元/吨附近。 【重要资讯】 （1）原油：当前地缘风险暂未对原油供应造成影响，油价震荡回落；中长期来看在供增需弱预期下油价仍将震荡趋弱。 （2）PX：国内装置按计划开启检修，部分海外装置11月将降负检修，供应趋于收缩但整体供应充足，绝对价格受成本和宏观情绪影响。截止10月18日开工83.4%，环比+1.8个百分点。装置动态：华东一炼厂90万吨装置10月10日意外停车已于10月18日重启，浙石化250万吨9月底意外停车装置10月10日已重启，大榭石化160万吨装置10月10日起检修2个月，福建联合100万吨10月8日停车检修2个月。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：截止10月18日，负荷下降至80.4%，环比-2.8个百分点，聚酯开工负荷继续上升至92.4%并维持高位运行，恒力惠州装置按计划检修导致开工窄幅回落。装置动态：恒力惠州250万吨10月13日已按计划检修，逸盛新材料10月1-7日降负至5成目前恢复正常，三房巷120万吨10月3日恢复正常，中泰石化360万吨120万吨10月6日停车重启待定。 （4）乙二醇：截止10月17日负荷68.64%，环比+0.8个百分点。沙特某70万吨装置9月下旬临停，10月16日附近已重启。10月，油制乙二醇停车增多，中石化武汉28万吨10月10日停车检修2个月、福炼40万吨已于10月20日附近停车、远东联50万吨10月9日停车一个月，吉化16万吨预计10月中旬重启、北方化学20万吨10月上旬已重启；煤制乙二醇停车和重启互现，新建天业三期、榆能化学和红四方等停车或生产有波动，通辽金煤、阳煤寿阳、建元等已重启。截止10月21日当周华东港口库存63.7万吨，环比+9.0万吨，库存回升，但仍处于同期低位。【市场逻辑】 PX整体供应充足，受成本和宏观情绪引导；PTA供应充足价格承压，绝对价格跟随成本波动；乙二醇总体供需结构良好，当前受港口 期货研究院 阶段性累库和原油拖累，价格趋弱。【交易策略】 PX& PTA供应充足及原油整体趋弱将带动价格震荡走弱，当前宏观情绪反复对行情形成扰动，建议偏空思路对待；乙二醇供需面相对较好，但港口阶段性累库及成本拖累，价格震荡回落，偏空对待。关注宏观情绪和原油走势。 聚酯产品： 【行情复盘】 期货市场：周一，短纤和瓶片跟随成本窄幅，PF2412收于6830元/吨，-0.64%；PR2503收于6218元/吨，-0.67%。 现货市场：1.4D直纺涤短7150（-85）元/吨，产销76%（+13），产销有所回暖。华东水瓶片现货价6170（-18）元/吨，瓶片市场成交整体一般，个别工厂小幅放量。10月订单主流成交在6150-6280元/吨出厂不等，11-12月订单放量成交在6160-6250元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。 【重要资讯】 （1）短纤：截至10月18日，现货加工费在1200-1400元/吨区间震荡，利润尚好；开工率84.2%（+0.0%），装置暂无变动，开工持稳。福建某200吨/天装置已恢复正常，湖北大有100吨/天装置已重启，三房巷前期因台风停车9月下旬重启，上海远纺14万吨装置9月26日重启；工厂库存17.5天（-1.4天），产销一般，工厂库存在高位震荡。下游谨慎刚需为主，截至10月18日，涤纱开机率为66.5%（+0.0%），开机大体持平，整体开工维持相对低位。纯涤纱成品库存19.1天（+0.6天），库存震荡回升，处于中性偏高水平。 （2）瓶片：新装置仍将陆续投产，供应压力持续增大，下游将逐步进入淡季，需求趋弱。截止10月18日，华东水瓶片现货加工费在500元/吨附近震荡；开工88.5%，环比+0.5个百分点。福建百宏35万吨装置10月15日附近已重启，海南逸盛50万吨10月初已重启，三房巷、万凯和远纺均在9月下旬重启，开工继续回升，同时有新产能投产计划，供应量增加。需求方面，步入淡季需求将走弱。【市场逻辑】 短纤供需一般，绝对价格跟随原料波动；瓶片供增需弱，当前跟随成本震荡。 【交易策略】 短纤和瓶片供需趋弱叠加成本走弱，建议做空。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。