燕麦科技机构调研纪要

深圳市燕麦科技股份有限公司是一家专注于自动化、智能化测试设备领域的高科技企业，致力于精密测试技术研究和开发自动化系统，为客户提供系统解决方案，满足客户的自动化、智能化生产需求，成为FPC智能制造的有力推动者。公司客户覆盖全球多家头部FPC制造商，成为全球消费电子领导品牌的供应商。

1. 财务费用率增长原因：2024年前三季度财务费用率同比有较明显增长，主要由于汇率波动，第三季度汇兑损失四百多万，而往年同期为正收益。

2. 终端产品迭代对软板及测试设备需求的影响：终端产品的迭代更新对软板的改变主要体现在其形态、功能和数量上。下游产品的技术创新力度是影响公司测试设备需求量的重要因素，技术创新力度大时，对公司测试设备的需求量也会更高。

3. 营收和净利润大幅增长原因：公司前三季度营收大幅增长主要因为下游客户的集中度提高带来公司份额增长，其次终端产品的技术创新对检测设备的需求拉动有一定积极影响。在主业和新业务板块的收入大增同时，期间费用增长幅度低于收入增长幅度，导致第三季度净利润增幅更大。需要注意的是，包括股份支付、厂房折旧、汇兑损益、员工奖金等费用均已严格按月或季度计提。

4. 收入确认时间分布：三四季度是确认验收的高峰期，每年九月至次年二月为来年项目做预研打样，二季度主要是量产交货。公司确认收入是否集中在第三季度，第四季度还会延续。

5. 毛利率波动原因：公司前三季度总体毛利率为56.78%，属于正常的波动。

6. MEMS测试设备发展方向：MEMS传感器在消费电子、人形机器人、智能驾驶等领域均有较大应用前景，公司首先向消费电子领域客户供货，规划先打好基础实现正常造血后，再向其他领域做更多拓展和布局。