玻璃早报

玻璃早报2024-10-21 证券代码：839979 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：宏观利好政策不及预期；玻璃生产利润跌破成本线，开工率、产量持续下降；下游深加工企业订单回暖，现货企稳回升，下游补库、厂库有所回落；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1112元/吨，FG2501收盘价为1230元/吨，基差为-118元，期货升水现货；偏空 3、库存：全国浮法玻璃企业库存5783.5万重量箱，较前一周减少1.71%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向上；偏多 5、主力持仓：主力持仓净空，相等；偏空 6、预期：玻璃库存高位，基本面依旧偏弱，短期预期震荡运行为主。 影响因素总结利多： 1、宏观政策利好密集出台期。 2、生产利润全面转负，冷修加速，玻璃产量持续下降。 3、煤炭等成本价格走高，行业亏损加剧，成本支撑显现。 4、玻璃现货价格止跌企稳，刺激下游逢低补库需求。利空： 1、地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。 2、贸易商、加工厂采购谨慎，玻璃厂家库存累积至同期历史高位。主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给高位下滑，基本面边际略改善，但库存依然面临压力。近期宏观政策利好密集出台，扰动市场情绪，预期玻璃宽幅震荡运行为主。 2、风险点：玻璃生产线冷修不及预期 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1184 1132 -52 现值 1230 1112 -118 涨跌幅 3.89% -1.77% 126.92% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1112元/吨，较前一日下跌20元/吨。 数据来源：钢联 三、基本面——成本端 1、玻璃生产利润 数据来源：隆众 2、玻璃生产利润 玻璃天然气、煤炭产线利润均处于亏损状态，石油焦产线利润盈亏平衡。 数据来源：钢联 基本面分析——供给 1、玻璃产线、产量 全国浮法玻璃生产线开工233条，开工率78.24%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。 数据来源：钢联 全国浮法玻璃日熔量16.22万吨，产能历史高位持续小幅下滑。 数据来源：钢联 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据隆众资讯，2024年8月，浮法玻璃表观消费量为519.20万吨，环比减少1.25%。 数据来源：隆众 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工、施工和竣工面积 数据来源：wind 数据来源：wind 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源 数据来源：wind 5、下游加工厂开工及订单情况 数据来源：隆众 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存5783.5万重量箱，较前一周减少1.71%，库存仍在5年均值上方运行。 数据来源：钢联 基本面分析——供需平衡表 数据来源：隆众，互联网 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法 ，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info