甲醇早报

2024-10-21甲醇早报 证券代码：839979 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、 金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2501： 1、基本面：供应端目前仍存一定出货压力，近期整体内地中上游出货不佳，叠加高开工、长约常规出货等；在下游需求整体表现一般、运费相对低位情况下，中上游主动性降价出货概率仍偏大。此外，价格相对低位，需关注贸易环节逢低刚需介入支撑。港口来看，短期进口到船量尚可、内地国产货仍有冲击，预计港口绝对价格仍略弱表现。不过，近期人民币汇率贬值较快，对进口美金货成本支撑逐步趋强。故总体看，预计港口市场较内地仍相对抗跌，关注宏观政策对商品走势影响；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2435元/吨，01合约基差1，现货升水期货；中性 3、库存：截至2024年10月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为93.43万吨，较上周同期增3.12万吨；沿海地区 （江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源3.65万吨至58.84万吨；偏空 4、盘面：20日线向上，价格在均线下方；中性 5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多 6、预期：预计短期市场弱势延续。建议日内偏空操作。 近期多空分析 利多： 1.部分装置有检修：阿拉善沪蒙和国宏 2.烯烃开工高位，对甲醇原料需求稳健 3.当前价位下，下游用户采购积极性或有增加 利空： 1.内地甲醇开工处于绝对高位水平 2.经济下行，传统需求支撑偏弱 3.港口累库 4.股市和油价下行，利空业者心态 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 283 293 -10 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2486 2569 -83 CFR东南亚 美元/吨 348 348 0 江苏 元/吨 2435 2445 -10 市场价 鲁南 元/吨 2398 2398 0 河北 元/吨 2165 2165 0 内蒙古 元/吨 1920 1935 -15 福建 元/吨 2470 2490 -20 期货市场 期货收盘价 元/吨 2434 2425 9 主力合约 注册仓单 张 14828 12831 1997 有效预报 张 0 1997 -1997 价差结构 基差 元/吨 1 20 -19 现货-期货 进口价差 元/吨 52 144 -92 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 37 47 -10 市场价 江苏-河北 元/吨 270 280 -10 江苏-内蒙古 元/吨 515 510 5 中国-东南亚 元/吨 -65 -55 -10 CFR价 开工率 华东 ％ 83.99% 84.29% -0.30% 每周五更新 山东 ％ 60.36% 67.52% -7.16% 西南 ％ 80.22% 80.22% 0.00% 西北 ％ 87.04% 86.38% 0.66% 全国加权平均 ％ 81.77% 80.94% 0.83% 库存情况 华东港口 万吨 60.08 53.24 6.84 每周五更新 华南港口 万吨 33.35 37.07 -3.72 数据来源：wind 国内甲醇价格（元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 江苏 2517 2475 2462 2445 2435 -3.26% 鲁南 2398 2398 2398 2398 2398 0.00% 河北 2285 2285 2165 2165 2165 -5.25% 内蒙古 2010 1965 1960 1935 1920 -4.48% 福建 2565 2505 2500 2490 2470 -3.70% 甲醇现货价格 5,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000 2019-07-23 2020-07-23 2021-07-23 2022-07-23 2023-07-23 2024-07-23 国内甲醇现货价格 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差（元/吨) 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 现货 2517 2475 2462 2445 2435 -3.26% 期货 2503 2457 2450 2425 2434 -2.76% 基差 14 18 12 20 1 -13 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 甲醇基差 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺利润 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 煤制 -123 -168 -173 -198 -166 -43 天然气 48 48 48 48 48 0 焦炉气 253 253 133 133 166 348 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 甲醇各工艺生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 81.77% 80.94% 0.83% 西北 87.04% 86.38% 0.66% 国内甲醇企业负荷 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 CFR中国 297.5 297.5 292.5 292.5 282.5 -5.04% CFR东南亚 347.5 347.5 347.5 347.5 347.5 0.00% 价差 -50 -50 -55 -55 -65 -15 600 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 0 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2019-11-212020-11-212021-11-212022-11-212023-11-21 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 外盘甲醇价格和价差 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 现货 2517 2475 2462 2445 2435 -3.26% 进口成本 2594 2597 2568 2569 2486 -4.15% 进口价差 -77 -122 -106 -124 -51 26 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 进口利润甲醇：江苏进口成本 -300 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 甲醛 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 二甲醚 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 醋酸 3050 3000 3000 3000 3000 -1.64% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 2023-12-31 2024-02-29 2024-04-30 2024-06-30 2024-08-31 0 甲醇传统下游产品价格 2019-10-31 2019-12-31 2020-02-29 2020-04-30 2020-06-30 2020-08-31 2020-10-31 2020-12-31 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润（元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1277 1277 1223 1223 1223 -4.18% 利润 -207 -207 -153 -153 -153 53 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 30.47% 29.60% 0.87% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2020年2021年2022年2023年2024年 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 甲醛生产利润和负荷 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润（元/吨） 10月11日 10月15日 10月16日 10月17日 10月18日 周涨跌 现货 3800 3800 3800 3800 3800 0.00% 生产成本 3545 3545 3374 3374 3374 -4.81% 利润 255 255 426 426 426 170 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 8.05% 8.15% -0.10% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 10