机械行业周报：国家倡导发展科技，科技类机械设备存在发展空间

——机械行业周报 核心观点 ⚫板块周表现：本周（2024/10/14-2024/10/18），CJ机械设备指数上涨3.5%，涨幅前五的板块是 ： 仪 器 仪 表 Ⅲ/楼 宇 设 备/半 导 体 及3C设 备/其 它 专 用 机 械/机 床 工 具 ， 分 别 上 涨 ：10.8%/8.7%/8.3%/6.7%/6.7%。 ⚫板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达35x，其中估值最高的是农用机械（85x），最低的是工程机械（17x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于39.4%分位。 投资建议与投资标的 杨震021-63325888*6090yangzhen@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113 国家倡导科技发展，硬核科技机械设备存在发展空间。根据国务院官网，17日下午，习近平总书记在安徽合肥滨湖科学城，察看近年来安徽省重大科技创新成果集中展示，同现场科研人员和企业负责人亲切交流。习近平总书记说，推进中国式现代化，科技要打头阵。科技创新是必由之路。党中央非常重视和爱惜科技人才。“人生能有几回搏”，大家要放开手脚，继续努力，为实现科技自立自强贡献聪明才智。 9月部分机械装备依然内冷外温。据中国工程机械工业协会对行业主要制造企业统计：（1）叉车：24M9销售各类叉车106002台，同比增长6.06%。其中国内销量62755台，同比下降5.32%；出口量43247台，同比增长28.5%。（2）汽车起重机：24M9销售各类汽车起重机1281台，同比下降22.4%，其中国内销量543台，同比下降49.9%；出口量738台，同比增长30.2%。（3）高空作业平台：24M9销售各类升降工作平台13238台，同比下降12.8%，其中国内销量7434台，同比下降19.6%；出口量5804台，同比下降2.36%。 9月挖机取得内销高增，国家逆周期调节力度有望加大：——机械行业周报2024-10-13政治局会议带动市场信心，机械指数取得较好表现：——机械行业周报2024-09-298月设备出口持续景气，美国降息有望带来边际改善：——机械行业周报2024-09-22 特斯拉人形机器人的能力在分歧中持续进步。近期特斯拉在“We Robot”发布会上展示了三款产品：Cybercab、Robovan和Tesla Bot。根据澎湃新闻报道，多家外媒指出，这些与观众完成互动的Optimus机器人部分功能实际上由人类远程操控。根据搜狐新闻，2024年10月17日，特斯拉在社交媒体上发布了一段令人瞩目的视频，展示了人形机器人新进展，不仅能实现自主导航和充电，还能在完成充电后自动返回工作岗位继续执行任务，展现出令人印象深刻的自主能力。此外，它甚至能够识别并回应不友好的行为，这意味着其在交互方面的智能性有了显著增强。我们认为从短期看，人形机器人的智能化和交互能力与社会的期待仍有一定差距，但在技术的持续进步下，产品也在逐渐走向完善。 建议关注：（1）工程机械：三一重工(600031，未评级)、中联重科(000157，买入)、恒立液压(601100，未评级)、建设机械(600984，未评级)、艾迪精密(603638，未评级)；（2）工业设备：杭叉集团(603298，未评级)、安徽合力(600761，买入)、海天精工(601882，增持)、纽威数控(688697，未评级)、科德数控(688305，未评级)、秦川机床(000837，未评级)、伊之密(300415，买入)、埃斯顿(002747，未评级)；（3）物流自动化：音飞储存(603066，未评级)、诺力股份(603611，未评级)、中集车辆(301039，未评级)；（4）能源装备：先导智能(300450，未评级)、捷 佳 伟 创(300724， 未 评级)、 杰瑞 股 份(002353， 买 入)、迪 威 尔(688377， 未 评 级)、郑 煤机(601717，买入)、天地科技(600582，未评级)；（5）轨交装备：中国中车(601766，未评级)、中铁工业(600528，未评级)、交控科技(688015，未评级)；（6）服务&消费：安车检测(300572，未评级)、华测检测(300012，未评级)、杰克股份(603337，未评级)、捷昌驱动(603583，未评级)、凯迪股份(605288，未评级)、永创智能(603901，买入)；（7）激光设备：帝尔激光(300776，未评级)、英诺激光(301021，未评级)、海目星(688559，未评级)； 风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。 指数表现：板块本周上涨3.5%，仪器仪表涨幅领先 本周板块表现：本周（2024/10/14-2024/10/18），涨幅排名前五的板块分别为计算机/电子/国防军工/传媒/通信，分别上涨10.3%/9.6%/7.9%/7.3%/5.2%；涨幅后五的板块分别为食品饮料/石油石化/煤炭/公用事业/商贸零售，分别波动-3.2%/-2.0%/-0.9%/-0.8%/-0.1%。 2024年内表现：2024年初至今，涨幅排名前五的板块为非银金融/银行/家用电器/通信/电子，分别上涨31.9%/30.2%/24.5%/22.0%/13.7%；涨幅后五的板块是：综合/轻工制造/纺织服饰/农林牧渔/医药生物，分别波动-16.0%/-14.2%/-13.6%/-12.4%/-11.8%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 本周机械板块表现：本周（2024/10/14-2024/10/18），CJ机械设备指数上涨3.5%，涨幅前五的板 块 是 ：仪 器 仪 表 Ⅲ/楼 宇 设 备/半 导 体 及3C设 备/其 它 专 用 机 械/机 床 工 具， 分 别上 涨：10.8%/8.7%/8.3%/6.7%/6.7%；涨幅靠后的5个板块是：船舶制造/油气服务Ⅲ/油气设备/农用机械/煤炭设备Ⅲ，分别上涨：-2.6%/-2.5%/-1.3%/-0.7%/0.0%。 2024年内表现：2024年初至今，CJ机械设备指数下跌0.5%，涨幅前五的板块是：铁路设备/工程机械/船舶制造/纺织服装设备/重型机械，分别上涨：28.5%/26.7%/19.8%/6.0%/4.2%；涨幅靠后的5个板块是：半导体及3C设备/制冷空调设备/锂电设备/印刷包装机械/内燃机，分别波动：-23.6%/-23.3%/-22.7%/-22.0%/-20.3%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 机械估值水平：市盈率39.4%分位 机械板块估值水平：机械板块PE（TTM）中位数达35x，其中估值最高的是农用机械（85x），最低的是工程机械（17x）。从10年内的历史数据看，机械板块市盈率处于39.4%分位，其中最高的机床工具达到67%，最低为冶金化工设备。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 风险提示：宏观经济不及预期，房地产投资不及预期，基建投资不及预期，原材料价格上涨，海外需求放缓，地缘政治冲突，人形机器人进展不及预期。 信息披露 依据《发布证券研究报告暂行规定》以下条款： 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。 就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票，向客户披露本公司持有该股票的情况如下： 截止本报告发布之日，资产管理、私募业务仍持有伊之密(300415)股票达到相关上市公司已发行股份1%以上。 提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息。 Tabl e_Disclai mer分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 HeadertTabl e_Discl ai mer免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为