螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

市场回顾及价格表现

• 期现走势回顾：螺纹主力2501合约震荡回落，收于3336元/吨，周环比下跌132元/吨，持仓增加5.23万手；热卷主力2501合约震荡回落，收于3511元/吨，周环比下跌88元/吨，持仓减少3.17万手。现货价格普遍下跌，螺纹钢和热卷价格分别下跌100-150元/吨和110-100元/吨。
• 价差变动：螺纹基差为174.0元/吨，热卷基差为-31.0元/吨；月间价差螺纹2501-2505为-68元/吨，热卷2501-2505为-32元/吨；螺卷价差上海地区为-30元/吨，热卷2501-螺纹2501价差为175元/吨。

供需情况分析

• 供应：钢厂高炉产能利用率上升至87.99%，分品种产量合计873.42万吨，环比上升9.60万吨，建材产量持续上升，热卷产量小幅下降。
• 需求：全国主流贸易商建筑钢材成交量为70.02万吨，环比上升18.05万吨，宏观政策利好驱动成交回升。
• 库存：社会库存876.07万吨，环比下降38.64万吨；钢厂库存396.48万吨，环比上升1.09万吨；合计库存1272.55万吨，环比下降37.55万吨，五大材库存继续下降，但建材去库速度放缓。
• 利润：盘面利润螺纹钢2501合约14.33元/吨，热卷2501合约139.33元/吨；现货利润螺纹钢75.22元/吨，热卷-4.78元/吨。
• 原料价格：唐山钢坯下跌120元/吨至3070元/吨，普氏62%指数下跌5.000美金至101.15美金/干吨，唐山焦炭上涨50元/吨至1860元/吨。
• 技术分析：螺纹钢主力2501合约下方支撑位3200元/吨，上方压力位3500元/吨；热卷主力2501合约下方支撑位3400元/吨，上方压力位3700元/吨。

总结及投资建议

• 本周市场情绪大幅波动，螺卷震荡走弱。供应端钢厂复产积极性回升，产量持续上升，需求端成交回升但价格下跌导致转弱，库存去库速度放缓。总体而言，市场受政策影响明显，情绪反复，建议宽幅震荡思路对待。