核心价格及价差
- 山东地区32%和50%烧碱价格持续上涨,市场呈现低产量、低库存的结构性强势。
- 50碱-32碱价差远低于蒸发成本,出口贸易商转向日韩采购50碱,华南及山东、江苏地区50碱价差持续缩小,出口套利和华南区域套利难以持续支撑市场囤货需求。
开工与检修
- 烧碱开工率持续上升,检修损失量逐渐减少,部分装置计划在11月前复产,供应压力将明显回升。
库存
成本和利润
出口数据
- 东北亚FOB和东南亚CFR价格波动,出口利润有所下降,出口数量保持高位。
研究结论
- 11月份后市场将面临供应端大规模复产的压力,需求端囤货需求尚未结束,但市场上涨驱动减弱,结构将逆转。
- 期货近月合约短期偏强,但12、01合约估值高位,不宜追高。
- 交易策略:等待近月逼仓结束,12、01合约逢高空,01合约上方压力位2800-2850,下方支撑2500。