迪威尔机构调研纪要

南京迪威尔是一家专注于深海、压裂等油气钻采设备承压零部件研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于全球主要油气开采区。公司技术实力雄厚，参与制定多项国家标准和行业标准，拥有多项专利和软件著作权，在业内具有较高的知名度和影响力。

1. 2024年半年度产品综合毛利率下降原因：主要由于深海水下项目投资周期长，订单转换到公司需一定周期，导致深海设备专用件领域订单略有下降，高附加值产品利润受影响，从而拉低综合毛利率。

2. 堆焊环节产能情况：陆地井口专用件中天然气井项目对堆焊需求明显增长，报告期内堆焊产品订单同比增长332%。公司加大堆焊装备、人员、技术研发和生产组织投入，短期内将实现规模化生产。

3. 地缘政治风险及油价波动影响：公司受油价波动影响较为缓和，不同开采领域影响程度不同。深海油气开采效率提升、成本下降，且项目计划性强、建设周期长，短期油价波动对深海项目投资影响较小，因此深海装备投资受短期油价波动影响相对较小。

4. 核心竞争力：公司持续的技术研发、丰富的制造经验、优秀的产品质量、高效的定制化运营管理体系、行业领先客户的认同、工匠企业文化建设及不断提升的制造能力奠定了其竞争地位。公司在材料技术、制造工艺一体化技术、产品检测技术等方面处于国内领先、国际先进的水平。未来将持续加大研发投入，通过募投项目提升高端专用阀门等精密制造能力。

5. 募投项目及国际化运作计划：公司会根据项目进展积极推进后续工作。募投项目聚焦国际先进油气开采装备零部件制造，重点提升海洋工程高端阀门及管系零部件的规模化制造能力，增强技术及成本优势，进一步提升市场竞争力。公司已有国际化运作计划，高端精密部件制造能力将有助于成为产业链上游油服公司的核心供应商。