市场资讯晨报：美三大指数集体收跌，阿斯麦业绩暴雷带崩半导体板块

美股研究·资讯晨报 国信（香港）市场资讯晨报 美三大指数集体收跌，阿斯麦业绩暴雷带崩半导体板块 一、全球投资焦点 阿斯麦业绩暴雷带崩半导体板块，美AI泡沫即将破裂？ 当地时间周二，光刻机巨头$阿斯麦(ASML.US)$原定于周三公布的财报意外提前发布。更糟糕的是，由于Q3订单数据仅为市场预期的一半，叠加下调2025财年指引还引发了股价暴跌，拖累整个半导体板块和美股市场走弱。阿斯麦发布官方声明，宣布是因为“技术故障”导致错误地提前发布财报。截至收盘，阿斯麦大跌超16%。 由于近年美国不断打压荷兰阿斯麦向中国出售先进光刻机，在经历一段中国厂商急剧进货后，该公司未来产品销售前景面临重大不确定性。当今全球半导体制造，除了先进制程，主要由台湾、韩国、美国主导外，在成熟制程，中国的市场份额快速增长。同时，中国也是全球最大的半导体芯片消费市场。根据2024年的数据，中国半导体出口增长迅速。2024年前7个月，中国芯片出口额高达6409.1亿元人民币，同比增长25.8%。如果继续保持这个速度，2024年中国的芯片出口量全球占比可能突破30%，进而成为全球最大芯片出口国。在2023年，中国大陆芯片出口占全球芯片出口总量的比例已达到26%。而在2024年8月，中国集成电路出口金额951.8亿元人民币，同比增长 18.2%，出口额已连续10个月同比增长。 近年来，中国在芯片产业的自主化道路上取得了令人瞩目的成就，从2018年的5%自给率，飞跃至2023年底的25%以上。截至2023年底，中国不仅在全球半导体产能分布中占据了19.1%的重要位置，仅次于韩国和中国台湾，更在芯片产量上实现了显著突破，占全球总量的40%。中国芯片制造厂的数量在2024年已飙升至40座，今年将有18个项目投产，全年产量预估达到860万片，同比增长13%。 随着本土企业的技术突破和国际合作的深化，预计到2026年，中国将建 成60座芯片厂，进一步夯实了国产芯片制造的基础。同时，中国正加快步伐补 2024年10月16日 美股研究·资讯晨报 基础数据 所属市场美国股市 评级无 标普500指数5,815.3 52周最高5,871.4 52周最低4,103.8 近3个月日均成交额（亿）2,962.9 数据来源：Wind；数据日期：2024年10月16日国信证券（香港）财富研究部整理 美股主要指数表现 数据来源：Wind；数据日期：2024年10月16日国信证券（香港）财富研究部整理 XIAXiaodong SFCCENo.：BLA385 +85228996772 xiaxd@guosen.com.hk 齐先进制程能力的短板，预计到2028年，这一领域将实现重大突破，为未来的高速发展奠定坚实基础。展望未来，中国芯片产业的 目标更加明确而远大。根据规划，到2030年至2035年间，中国的芯片设计和制造能力将全面超过世界70%，成为名副其实的全球领军者。 未来伴随，中国本地半导体制造在制程上的突破，可以预见，全球半导体制造格局将会发生大的变化。中国在半导体和AI领域的竞争力将持续上升，当前美股的AI科技公司的高估值，恐难以维持。 比亚迪电子00285.HK，将在10月30日发布3季报，未来走势有何迹可循？ 比亚迪电子近两年走势相对稳健，在经历前期调整后，近几日相对市场走强，出现了一些积极变化。公司主业主要分三块：消费电子（手机零部件、ipad、手机组装）、汽车电子和新型智能产品（扫地机、无人机、户用储能等）。目前消费电子业务保持高增长，汽车电子背靠母公司比亚迪汽车，也保持高速增长，新型智能产品由于欧洲户用储能业务下降，有所拖累。但整体上，公司收入保持高增长。唯利润受捷普并购的融资和利息支出影响，未能同步收入增长。鉴于去年户用储能业务带来的利润高基数，可以预见3季报业绩，至少利润端仍将承压。那么，后续公司股价走势可能会如何演化呢？我们可以以史为鉴，做一个预判分析。 先简要说下预判分析的理论依据。我们认为影响股价中短波动的主要因素有：1、业绩变化方向；2、市场趋势状态。两者相互作用，一般来讲，趋势的状态更有决定性意义，因为，短期交易者的行为，主要基于短期走势的状态。具体统计的数据，如下图：（若图片无法显示，请查看报告原文） 数据来源：Wind；数据日期：2024年10月14日国信证券（香港）财富研究部整理 通过上述统计，我们可以得出以下规律： 1、绝大部分年份，三季报公布前，日线走势都是调整的； 2、股价趋势的位置决定消息的性质。只要日线位置在低位，则无论业绩好坏，次日兑现后，有一波日线反弹； 3、在周线底部区域，出现业绩改善，次日会大涨并开启波段上涨浪。所以，我们可以对比亚迪电子未来10个交易日的走势做如下预判： 首先，未来2-3天会跟随市场反弹，上冲至35-36元一带； 其次，回调5-7天，待业绩兑现后，见波段低点。操作上，可以先高抛部分仓位，后续再回补。 上述分析，主要是基于走势与基本面消息直接等相互作用特征而做出，仅供参考。 二、港/美股回顾 1、港股市场数据： ●10月15日，港A两市午后开盘持续走低，恒生科技指数尾盘一度大跌5.6%，最终收跌4.65%，恒指、国指分别下跌3.67%及3.99%，恒指重挫近800点。 ●盘面上，大型科技股、大金融股、中字头股等权重全线下跌大市承压十分明显，美团大跌近7%，新华保险大跌超9%，招商证券大跌超8%，区域银行盛京银行尾盘一度跌超26%；机构称市场对下半年啤酒龙头的业绩表现预期不高，啤酒股全天弱势，龙头华润啤酒大跌近13%；OPEC再度下调需求预测，三桶油受挫，重型基建股、汽车股、内房股、餐饮股、黄金股、濠赌股等集体下跌。 ●另一方面，哈里斯承诺支持数字货币的监管框架，比特币突破66000美元，加密货币概念股走势活跃，农产品股十月稻田逆势放量涨近15%，中药股康臣药业盘中涨超8%创历史新高。 2、美股市场数据： ●昨夜美股三大股指集体收跌，芯片股普跌中概股指挫近6%。截至收盘，道指跌0.75%，纳指跌1.01%，标普跌0.76%。 ●行业板块方面，除房地产、日常消费、公用事业、通讯和金融分别收涨1.26%、0.63%、0.45%、0.22%和0.21%外，其他标普6大板块悉数收跌：半导体、能源、科技、医疗、工业和能源分别收跌5.19%、3.22%、2.2%、1.22%和0.1%。 ●概念板块方面，航空ETF涨0.38%，旅行服务板块跌0.02%，高端酒店万豪跌0.37%，爱彼迎跌1.13%，挪威邮轮涨4.07%。太阳能板块跌4.99%。金融科技板块方面，PayPal收跌1.39%，NU跌3.41%。网络安全板块跌0.59%，SQ涨0.2%。 ●中概股多数收跌，KWEB跌6.4%，台积电跌2.64%，阿里跌5.54%，拼多多跌5.75%，京东跌9.02%，理想跌5.56%，富途跌9.53%，蔚来跌2.94%，小鹏跌4.12%，瑞幸咖啡跌7.52%，名创优品跌7.92%。 3、美股市场活跃榜 证券名称 证券代码 最新价格 当日涨幅 成交额 最近一周涨幅 英伟达 NVDA 131.81 -0.81% 357.54 2.42% 苹果公司 AAPL 226.184 0.18% 131.86 1.62% 特斯拉公司 TSLA 240.89 -1.48% 178.87 7.44% AMD公司 AMD 170.2 -1.50% 39.49 -0.10% 微软 MSFT 416.57 0.45% 81.65 -2.46% 联合健康集团 UNH 556.29 -8.11% 17.34 2.93% 亚马逊公司 AMZN 183.07 0.19% 64.31 3.40% Meta平台股份有限公司 META 588.71 -0.71% 55.58 2.94% 博通股份有限公司 AVGO 175.98 -3.47% 43.30 6.17% 微策略公司 MSTR 212.59 15.95% 21.76 -3.48% 4、纳斯达克金龙中国指数表现： 最近1天最近1个月 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 三、欧美市场一览 美国债市：国债全线上涨，受原油和美股下跌提振 ●美国2年期国债利率下跌1.0个基点，报3.9454% ●美国5年期国债利率下跌4.75个基点，报3.8543% ●美国10年期国债利率下跌6.86个基点，报4.0317% ●美国30年期国债利率下跌9.07个基点，报4.32% 外汇市场：彭博美元指数升至两个月高点，川普在接受彭博总编专访时宣扬关税计划，日圆跑赢G-10货币 ●彭博美元指数上涨0.2%，报1249.46 ●欧元/美元下跌0.1%，报1.0893美元 ●美元/日圆下跌0.4%，报149.2日圆 ●英镑/美元上涨0.1%，报1.3074美元 ●美元/瑞郎下跌0.1%，报0.8617瑞郎 ●美元/加元下跌0.2%，报1.3775加元 ●澳元/美元下跌0.3%，报0.6703美元 ●纽西兰元/美元下跌0.2%，报0.6083美元 ●美元/离岸人民币上涨0.6%，报7.1354元 ●美元/在岸人民币上涨0.4%，夜盘最后成交于7.1193元 ●据台北外汇，美元/台币基本持平，报32.18元台币 欧洲股债：欧洲股市下跌，艾司摩尔订单不及预期拖累股价重挫。德国和英国国债上涨，科技股大跌刺激避险 需求 ●斯托克欧洲600指数下跌0.8%，报520.57点 ●英国富时100指数下跌0.5%，报8249.28点 ●德国DAX指数下跌0.1%，报19486.19点 ●法国CAC40指数下跌1.0%，报7521.97点 ●英国10年期国债利率下跌7.6个基点，报4.162% ●德国10年期国债利率下跌5.3个基点，报2.222% ●法国10年期国债利率下跌7.6个基点，报2.959% ●意大利10年期国债利率下跌8.5个基点，报3.461% 能源：油价重挫，此前有报导称以色列可能会避免攻击伊朗的能源生产设施 ●WTI原油期货下跌4.4%，报70.58美元/桶 ●布伦特原油期货下跌4.1%，报74.25美元/桶 ●NYMEX汽油期货下跌3.4%，报2.0377美元/加仑 ●NYMEX柴油期货下跌3.8%，报2.1877美元/加仑 ●NYMEX天然气期货上涨0.2%，报2.498美元/百万英热单位 金属：基本金属大多走低，交易员对中国刺激措施能对需求产生多大积极影响存有疑虑。金价上涨，黄金行业预计金价未来一年将上涨10% ●COMEX期金上涨0.5%，报2678.9美元/盎司 ●COMEX期银上涨1.4%，报31.756美元/盎司 ●LME期铜下跌1.3%，报9530.5美元/吨 ●LME期铝下跌0.9%，报2570.5美元/吨 ●LME期锌下跌1.0%，报3053.0美元/吨 ●LME期镍下跌1.4%，报17424.0美元/吨 四、美元兑人民币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 五、美元指数与比特币走势 资料来源：Bloomberg，国信证券（香港）财富研究部 六、美股模拟投资组合及ETF基金参考 资料来源：国信证券（香港）财富研究部 美股ETF介绍 1、XLE全称为能源精选行业SPDR基金EnergySelectSectorSPDRFund（代码是XLE.P） XLE由美国道富银行发行，在全球金融资产服务业处于领先地位。是美国道富集团的全资子公司。美国道富集团成立于1792年。目前资产管理规模为3万亿美金左右，位列全球第三。 能源精选行业SPDR基金（以下简称“XLE”）主要投资于能源精选行业指数中的证券，并追求与该指数的价格和收益表现相对应。 能源精选行业指数包括被全球行业分类标准（GICS®）归类为能源行业的公司，涵盖石油、天然气、可消费燃料以及能源设备和服务等行业。该指数是标普道琼斯指数有限责任公司（S&PDJI）根据特定标准开发和维护的，包括所有成分证券都是标普500指数的成分股，