早盘提示

2024年10月15日星期二 】75号 2012 方正中期期货研究院京证监许可【 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 Morningsessionnotice 早盘提示 观点概览 偏多 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 苹果 +1 原油 -3 甲醇 -0.5 股指 +0.5 碳酸锂 -3 尿素 -0.5 国债 +0.5 塑料 -2 沥青 -0.5 镍 +0.5 苯乙烯 -2 菜粕 -0.5 红枣 +0.5 PP -2 花生 -0.5 生猪 +0.5 高低硫燃料油 -2 PVC -0.5 铁矿石 +0.5 菜油 -2 不锈钢 -0.5 热卷 +0.5 棕榈油 -2 鸡蛋 -0.5 焦炭 +0.5 纯碱 -2 铝、氧化铝 -0.5 焦煤 +0.5 集运 -1 锡 -0.5 橡胶 +0.5 烧碱 -1 工业硅 -0.5 白糖 +0.5 玉米 -1 乙二醇 -0.5 玉米淀粉 -1 锰硅 -0.5 棉花 -1 硅铁 -0.5 铅 -1 豆一 -0.5 锌 -1 螺纹钢 -1 纸浆 -1 玻璃 -1 PX -1 PTA -1 短纤 -1 瓶片 -1 铜 -1 黄金 -1 白银 -1 豆粕、豆二 -1 豆油 -1 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 推荐理由 【行情复盘】周一冲高回落，近涨远跌。主力合约EC2412报收于2660点，按收盘价日环比上涨6.64%；次主力合约EC2504报收1530点，按收盘价日环比下跌12.89%；最近月合约EC2410报收于2287.9点，按收盘价日环比上涨2.08%；最远月合约EC2508报收于1725点，按收盘价日环比下跌14.3%。交易火热，六大合约交易量合计19.16万手，成交金额合计214.48亿元。【重要咨询】1、即期市场：10月14日SCFIS（上海→欧洲）录得2391.04点，周环比下跌10.2%；TCI（天津→欧洲）录得$2065.22/TEU和$3513.22/FEU，日环比下跌1.1%和1.7%。ONE将11月上旬FAK报价提涨$700/FEU至$4204/FEU。2、9月中国出口贸易额录得3037.1亿美元，同比增长2.4%，环比下降1.6%。其中，中国出口欧盟录得420.6亿美元，同比增长1.3%，环比下降10.2%；中国出口英国录得68.8亿美元，同比和环比下降7.6%和2.6%。3、以媒：伊朗通过秘密渠道向以色列传递消息称，若以色列对伊朗袭击的反应是有 宏观金融与航运 集运（上海→欧洲） 限的，伊朗将认为两国之间的这轮交锋已经结束。美媒：内塔尼亚胡告知拜登，其将对伊朗军事目标而非能源及设施进行打击。【市场逻辑】行情回顾：开盘后延续上周上涨行情，主力合约一度突破2900点。不过，全球第一大班轮公司MSC并未宣布跟涨，令市场担忧此轮涨价能否成型。中午之后，多头开始逐步止盈，盘面震荡回调。远月合约主要是前期看涨情绪一同拉涨，但今年11月涨价与明年是否能涨价并无直接关系。随着看涨情绪降温，2025年各大远月合约开始宽幅回调。后市展望：倘若MSC也能跟涨，期市还有上冲动力；若MSC不跟涨，此轮行情就基本宣告结束。预计11月初即期运价能上涨，但涨幅远不及宣涨幅度，叠加周一盘后SCFIS跌幅较大且9月对外出口边际下滑，周二期市或将回调。11-12月进入年度合约谈判关键期，班轮公司会通过停航减舱等方式挺价，每次宣涨都很有可能带动期市大幅上涨。然而，一旦证伪，期市又会大幅回调。所以，船东与货主的年度谈判博弈引发的宽幅震荡，将成为四季度集运期货走势的主旋律。整体判断，12月涨价成功的概率将高于11月。【交易策略】周二逢高沽空。 股指 【行情复盘】周一股指呈现反弹走势，沪指收盘上涨2.07%，期指主力合约也全面走高。成交持仓方 面，四个品种股指期货成交持仓均下降。【重要资讯】行业来看，31个一级行业全面反弹，行业涨跌差异略有减小，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50有明显支持，电子则支持300、500和1000，计算机支持500和1000。资金方面，主要指数资金均出现流入。消息面上看，央行日内公开市场操作回笼流动性427亿元，短端资金成本维持低位。周末数据显示，9月CPI和PPI表现均弱于预期。盘后数据显示，9月进出口增速也均弱于预期，贸易顺差回落。出口中劳动密集型产品、机电产品均走弱，高新技术产品相对稳定，对欧出口明显下降。金融数据显示，9月新增贷款符合季节性，社会融资好于季节性，其中政府融资维持高位贡献仍最大。M2增速加快但M1负增长继续扩大。此外周末财政部政策发布会承诺加大力度应对地产和地方债风险，并向银行增资补充核心资本。总体上看，国内经济修复趋势暂时偏慢，短期通缩风险将有所缓和。基建总体稳定但地产情况待观察，内需或有恢复，外需仍存压力，政策落地效果和总需求是否改善仍为焦点。海外方面，市场对11月和12月美联储降息预期维持25BP，美股震荡上行刷新高位。地缘政治风险变动减小，风险偏好持续回落。【市场逻辑】部分经济数据好转，但国内经济修复缓慢现状未变，利多影响暂时有限。一系列宽松政策超预期效果释放后，焦点正从强预期转向弱现实。市场乐观情绪能否持续仍需关注政策节奏和经济数据表现。外盘影响偏多，风险偏好利多下降。长期来看，基本面风险未彻底消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和地产修复、债务化解情况仍是关键。【交易策略】策略方面，股指正在转向震荡走势，短期多头可逢低减仓，中长期焦点仍在IF和IH。期现套利方面，临近交割四个品种近月基本无套利空间，远端贴水反套机会主要在IM。跨期价差方面，焦点即将正转向03和11合约价差方面。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价近期反弹后回落，短期仍有做多机会，中长期则等待上行方向重新确认。【行情复盘】周一国债现券收益率全面回落，国债期货主力合约除2年品种上涨外均出现回落。日均成交持仓方面，T成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。【重要资讯】一级市场方面，国债和政金债日内发行6只，总发行额2355亿元。新的增量财政政策出台或将再度推升国债发行节奏，并对流动性造成影响。消息面上看，央行日内公开 国债 市场操作回笼流动性427亿元，短端资金成本维持低位。周末数据显示，9月CPI和PPI表现均弱于预期。盘后数据显示，9月进出口增速也均弱于预期，贸易顺差回落。出口中劳动密集型产品、机电产品均走弱，高新技术产品相对稳定，对欧出口明显下降。金融数据显示，9月新增贷款符合季节性，社会融资好于季节性，其中政府融资维持高位贡献仍最大。M2增速加快但M1负增长继续扩大。此外周末财政部政策发布会承诺加大力度应对地产和地方债风险，并向银行增资补充核心资本。总体上看，国内经济修复趋势暂时偏慢，短期通缩风险将有所缓和。基建总体稳定但地产情况待观察，内需或有恢复，外需仍存压力，政策落地效果和总需求是否改善仍为焦点。海外方面， 市场对11月和12月美联储降息预期维持25BP，美债收益率和美元指数持续反弹，人民币汇率维持震荡。地缘政治风险变动减小，风险偏好持续回落。【市场逻辑】部分经济数据好转，但国内经济修复缓慢现状未变，利空影响暂时有限。一系列宽松政策超预期效果释放后，焦点正从强预期转向弱现实。政策节奏短期仍有潜在利空，仍需继续关注。同时警惕供给层面潜在压力。外盘影响不大，风险偏好影响不明显。长期来看，资产荒逻辑依然不变，同时继续关注名义增长情况。【交易策略】策略方面，债市反弹步伐减慢，政策变动对短期上行空间仍有不利影响，暂时维持目前久期和杠杆。期现方面，四个品种基差变动不大，仍需关注是否重回下行趋势。跨期方面，TL次季-隔季合约价差仍高于无套利区间上限，短期存在反套机会。曲线方面，短期曲线变动趋势不明显，但未来或仍有走陡机会，可持续关注。【行情回顾】昨夜盘贵金属期货维持稳定，黄金主力合约上涨0.14%至601.18元/克，白银主力合约下跌0.14%至7744元/吨。【重要资讯】1、9月美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。美国第二季度实际GDP年化季率终值3%，预期3%，前值3.00%。2、美国9月CPI同比上升2.4%，略高于预期的2.3%，较前值的2.5%略有下降，9月CPI环比上升0.2%，高于预期的0.1%。9月核心CPI同比上升3.3%，超出预期和前值的3.2%，环比上升0.3%，超过预期的0.2%，为今年3月以来最高水平。3、美国至10月5日当周初请失业金人数25.8万人，预期23万人，前值22.5万人。这是自2023年8月初以来的最高申请人数。4、美国9月消费者信心创下三年最大跌幅，就业市场进一步出现转弱迹象。美国7月 有色贵金属 与新能源 贵金属 房价涨幅出现放缓。美财长耶伦表示，极端情况下可以想象对美元进行干预。5、美国9月Markit制造业PMI创15个月新低，美国9月ISM非制造业PMI54.9，预期51.7，前值51.5。6、美国8月末季调CPI年率2.5%，连续5个月下降，创2021年2月以来最低水平，低于市场预期的2.6%。季调核心CPI年率3.2%，持平于前值和预期值，受租金通胀影响，略超市场预期。7、美国9月非农就业人数增加25.4万人，预估为增加15万人，前值为增加14.2万人。美国9月失业率为4.1%，预估为4.2%，前值为4.2%。美国9月ADP就业人数14.3万人，预期12万人，前值由9.9万人修正为10.3万人。8、美国9月PPI年率1.8%，预期1.6%，前值由1.70%修正为1.9%。美国30年期国债收益率达到7月30日以来的最高水平。9、10月12日，世界黄金协会发文称，2024年8月全球央行黄金需求放缓，黄金净购买量约8吨。今年8月，仅有4家央行增储黄金，分别是波兰、捷克、土耳其和印度的央行。 【市场逻辑】美国9月CPI超预期，核心通胀再度显示韧性，叠加美国9月的非农数据超预期强劲，市场对美联储后续降息预期重新进行修正。利率期货市场已取消了对11月降息50BP的押注，降息25BP可能性大增，甚至开始预期11月暂停降息。美元指数近期持续反弹。黄金由于之前充分计价年内维持快速降息的预期，近期出现持续回调，白银的调整幅度相对更大。近日贵金属价格的走强更多地是受短期避险情绪推动，持续性不足。近期国内权益资产回报预期回升，海外美股再创新高，黄金作为“无息债券”的配置吸引力下降。美国经济衰退预期下降，而国内仍有进一步政策发力预期，白银商品属性短期对价格偏利多，下一阶段走势预计强于黄金。【交易策略】权益资产短期回报预期明显增加，使得贵金属的吸引力下降，市场对美联储年内降息节奏重新评估，美元反弹，贵金属短期逢高沽空。贵金属运行区间：伦敦金关注上方2700美元/盎司的压力，下方关注2600美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注33美元/盎司附近点位，下方关注30美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方关注605元/克压力位，下方