冲高回落会终结本轮行情吗20241013

市场行情分析及预测

近期市场情况
国庆期间外盘大涨，A50和恒生指数涨幅显著，节后A股指数冲高回落，上证指数一度达3674点后震荡调整。市场从普涨转向分化，金融和科技板块表现突出，非银、地产（券商与地产）及科技（计算机、传媒）领涨，而部分消费板块（如白酒）因政策预期滞后表现疲软。

市场判断与预测

• 市场处于大级别反弹波浪中，可能经历震荡整理，月线级反弹预计修复前轮下跌45%（约至3600-3700点），后续仍有上涨空间，与2009年市场相似。
• 本轮行情为政策驱动的大反攻，不同于14-15年牛市，具有系统性特征，但实体经济增长预期不及09年。股市回调是必要过程，建议保持乐观。

行业板块分析

• 金融科技：非银和地产（券商与地产）表现最佳，被视为T0最佳板块；科技板块弹性大，与金融形成“两端走”格局。
• 消费医药新能源：白酒、互联网基础设施、医药、新能源等超跌板块表现分化，白酒因政策预期滞后掉队。
• 成长科技：计算机、传媒等弹性最大，但需关注基本面变化。

政策与债务化解

• 华债规模暗示政府或通过一次性增发限额化解约15万亿地方隐性债务（2018年40万亿减半，2023年再减5万亿），未来三年计划增发5万亿，中央兜底降低市场流动性压力，提升风险偏好。
• 财政政策利好：土地收储、保障房收储利好地产；银行注资改善银行资产负债表；加大“三保”刺激消费。

操作策略与建议

• 短线建议回调时加仓，如3185点附近企稳后，优先减仓者回补或仓位不足者建仓。
• 关注大金融（非银地产）、科技（计算机芯片）及化债概念股（非银、地产、建筑装饰等）。
• 政府政策调控下市场慢牛可期，风险偏好提升利好成长科技股。

风险提示
嘉宾观点不代表研究所立场，投资者需多角度研究决策。