每日大市点评
10月14日，港股大盘延续大波幅震荡，恒生指数下跌0.8%，收报21,092点；恒生科指下跌1.4%，收报4,668点。央国企表现靓丽，恒生香港中资企业指数逆市上升1.0%。大市成交金额减少至2,771亿港元，为10月4日以来最低，需关注未来几天成交金额是否逐渐下降的趋势。市况震荡下，内银股受补充资本金及地方化债政策利好，集体上升；石油、电讯及部分香港公用事业股表现靠稳。近期中国宏观经济数据显示内需不足问题突出，经济下行压力较大，政策有接续出台加力的必要性。
宏观动态
- 信贷数据：9月人民币贷款同比少增，居民及企业部分缺乏借贷意愿，显示居民缺乏消费及买房意愿，企业盈利受影响，借贷扩大资本开支信心受打击。M1同比下降7.4%，再创纪录新低，M1-M2负剪刀差扩大至14.2%，资金流通不畅顺。
- 进出口数据：9月出口同比2.4%，为今年5月以来最低增速，低于预期，显示外需走弱压力。对美国、欧盟出口保持增速，对东盟出口仍是主要支撑。进口同比0.3%，低于预期，景气度延续疲弱。
- 房地产市场：上周30大中城市商品新房成交量同比下跌12.0%，但环比增长139.2%，三线城市同比转跌为升。新房销售数字略逊，但去库存环比改善。
行业动态
- 虚拟资产ETF：港股虚拟资产ETF上涨，现货比特币及以太币ETF上升约5.8%，消息面上，民调显示美国总统竞选人哈里斯的支持度回落，对虚拟资产发展的支持较少。
近期研报摘要分享
- 中泰国际中国房地产周报：新房成交量同比降幅减少，一线城市转跌为升，去库存环比略逊，土地成交量同比降幅增加。一线地市利好措施生效，民企开发商近一个月涨幅领先。
- 中泰国际港股10月市场展望：政策组合拳超预期落地，港股成交翻倍且快速拉升，市宽创新高。当前港股估值已积极修复，可趁势分阶段适度获利。恒指预测PE已修复至七年平均水平，风险溢价低于极端水平。恒指波幅指数达到40的极高水平，短期港股大盘的日内震荡将明显增加。年底前恒指乐观情况的合理上行目标价介乎23,500点至25,000点。策略上关注消费板块、科技、生物医药、非银金融、工程机械及电气设备等。
策略推荐
- 金股推荐：快手-W、中国水务、小米集团-W、小鹏汽车-W、荣昌生物、郑煤机、中国太保、中国海洋石油、康师傅、金沙中国。
风险提示
- 全球衰退风险加剧、政策效果不及预期、地缘政治冲突恶化。
