博实结机构调研纪要

博实结机构调研报告 调研日期:2024-10-14 2024-10-14 2024-10-14 董事、财务总监雷金华,副总经理、董事会秘书向碧琼,证券事务代表王占超 特定对象调研公司会议室、线上会议 华福证券证券公司计算机行业首席分析师钱劲宇 ,计算机行业分析师袁家亮 一、提问与交流(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)1、公司未来的业务增量主要是哪些? 未来,公司收入增量主要是三个方面: 第一,“出海”是公司未来几年的主要发展战略之一,也是公司未来收入的重要增长点。2024年上半年,公司持续把握海外业务拓展机会,公司智能车载终端、其他智能硬件的海外业务收入有较大幅度增长,海外营业收入达到15,853.85万元,同比大幅增长,已超过2023年全年表现; 第二,从公司发展历程来看,公司由设立时的商用车监控终端起步,逐步拓展了乘用车定位终端、智慧出行组件、智能支付硬件等领域的产品,2023年开始,公司还拓展了智能睡眠管理终端等产品。以通信、定位、AI算法的技术应用为核心,基于自研的无线通信模组和自有 的云管理平台,持续向物联网众多应用领域扩展,是公司的产品发展战略,物联网应用领域的拓展是公司未来收入的主要增长点。 第三,在智能交通、智慧出行(两轮车)、智能支付等领域,公司已经形成了较为完善的产品体系,拥有了一定的客户资源,具有一定的先占优势。未来,公司一方面将顺应通信、定位、AI等技术发展潮流,对现有产品不断进行更新换代,另一方面,公司将不断深挖公司现有应用领域的多样化应用场景,持续推出新的产品方案。技术进步带来的产品价值提升和现有应用场景的产品增量,也是公司未来收入增量之一。 2、在智慧出行两轮车领域,公司未来的业务增量有哪些?《电动自行车安全技术规范(征求意见稿)》对公司有哪些影响? 在共享单车行业,仍具有较大的存量市场。共享单车行业的用户规模处于相对平稳状态,庞大的用户规模使得存量共享单车的更新迭代具有可持续性。 在共享电单车行业,共享电单车市场空间逐步打开,存量与增量市场并存。根据艾媒咨询相关研究数据,未来随着各大品牌方加速投放共享电单车,共享电单车将持续渗透三四线城市,预计2025年共享电单车投放量有望超过800万辆,市场前景广阔。 在电动自行车行业,随着技术的发展和产业消费的升级,以及用户对智能化需求的增加和智能产品使用习惯的养成,传统电动自行车将对显示控制、续航里程、停启安全等功能进行全方面升级,从而促使其向物联网化方向发展。《电动自行车安全技术规范(征求意见稿)》的出台,将进一步推动电动自行车的智能化,对公司业务存在一定的积极影响。 3、电动两轮车智能化组件的壁垒如何?公司和未来潜在竞争对手对比的优势?(1)客户及品牌优势 经过多年积累,公司形成了优质、稳定的客户资源。在智慧出行组件领域,公司客户包括哈啰出行、青桔单车等智慧出行领域标杆品牌的企业。公司通过为行业内具有竞争力的大客户提供高质量的产品,在智慧出行组件行业具有一定的知名度和美誉度,有利于公司在行业内的客户开拓。 (2)技术优势 经过多年的业务发展及沉淀,公司在商用车、乘用车的定位行业积累了丰富的经验,公司通过在乘用车、商用车定位追踪产品的基础上转化为电动自行车使用的产品形态,应用于电动自行车领域。博实结则专注于通信、定位等技术在物联网行业的应用,在通信和定位的技术应用领域具有技术优势。 (3)成本优势 经过多年的人才和技术积累,公司在通信、定位、射频、信号处理、平台软件等领域形成了较强的研发实力,实现了2G至4G、NB-IoT等多种制式无线通信模组的自研、自产、自供。此外,公司在两轮车领域业务规模较大,具有一定的规模化优势,产品具有性价比。 4、电动两轮车未来是否有辅助驾驶方面的应用?公司智慧出行组件的原材料供应商有哪些? 辅助驾驶技术在电动自行车领域尚未大规模应用,公司会持续关注该行业的发展,基于客户需求进行产品研发。目前,公司智慧出行组件产品的原材料主要由国内厂商提供。 5、公司为电动自行车企业销售产品的单价和毛利率情况如何?智慧出行组件产品的毛利率趋势如何? 公司在2024年半年度报告中未披露客户及具体产品的单价和毛利率,因涉及商业秘密,客户和产品的单价、毛利率详细情况请关注公司对外披露的公告。 6、2024年,公司经营业绩的预期怎样? 因为公司未披露过全年的净利润预测,请参考公司2024年半年度报告,并请关注公司后续披露的公告。