AI服务器电源市场分析
一、AI高速发展带来用电需求提升，AI电源市场空间广阔
1.1 AI快速发展带来电力需求增加
- GPU（图形处理器）在AI训练领域的应用使得电力需求显著增加。
- GPU相较于CPU具有更强的并行处理能力，适用于复杂的深度学习模型。
- AI模型训练需要大量GPU持续工作，导致能耗急剧上升。
1.2 AI服务器电源三大架构各司其职以确保电力供应
- 数据中心电源架构包括保障电路UPS、机架电源AC/DC、芯片电源模组DC/DC三个层级。
- UPS负责电压稳定和应急供电；AC/DC负责电压转换；DC/DC进一步降低电压至芯片工作所需。
1.3 AI服务器电源的功率密度和效率需大幅提升
- AI服务器电源的功率密度可达100W/立方英寸，远超普通服务器电源的50W/立方英寸。
- 转换效率需达到97.5%-98%，以降低能量损耗并支撑更高功率密度的GPU。
1.4 AI电源服务器需求快速增长，价值量有望提升
- AI技术的发展导致电力消耗剧增，2023年英伟达芯片电力消耗已达7.3TWh，预计2026年增至2023年的十倍。
- AI服务器出货量快速增长，2022-2026年CAGR将达到29%。
- AI服务器对电源要求更高，提升服务器电源价值量。
二、英伟达芯片放量拉动AI服务器电源需求增长
2.1 英伟达GB200有望持续放量
- 英伟达GB200在性能上显著优于H100，性能提升7倍。
- 2024年底GB200将率先导入，2025年NVL72将放量，预计2026年AI服务器电源市场将迎来新增长点。
2.2 英伟达放量驱动AI电源需求增长
- 英伟达在全球数据中心GPU市场占据主导地位，预计2024下半年需求将导入H100与H800，平均单价为A100与A800的2-2.5倍。
- ChatBOT及AI运算风潮将推动AI服务器需求增长，预计今年搭载A100及H100的AI服务器出货量年增率超过50%。
推荐标的
- 麦格米特：深耕电源领域，有望切入AI服务器电源业务，值得关注。
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 国际地缘政治局势紧张的风险
- 主要原材料结构性价格和供应风险
