收益风险尚未体现在股价中。
分析师下调了2024E/25E的收益预测,下调幅度分别为5%和2%,并纳入了新的行业HDT销售预测。预计2024年下半年收益同比下降约20%,随后在2025年恢复增长。目标估值调整为2025年,新的目标股价为21.4港元(此前为19.5港元),基于4.5倍EV/EBITDA(相当于历史平均水平)。分析师认为盈利下行风险尚未在当前股价中得到反映,特别是在最近的上涨之后,维持持有评级。
上行风险包括意外的强劲替换需求和新海外市场的进一步扩张;下行风险包括出口销售进一步疲软和中国经济复苏乏力。
股权结构方面,中交集团是宇通汽车的控股股东。