聚氯乙烯市场周报
「2024.09.11」 聚氯乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250 助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 业务咨询 添加客服 关注我们获 取更多资讯 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 价格：截至2024年10月11日收盘，V2501合约报5594元/吨，较上周收盘-3.54%。本周PVC高开低走：节前房 地产利好积累，节后开盘跳空高开，然政策不及预期，短期内下游利好有限，价格下滑迅速。 基本面：供应端，本周河南联创40万吨装置停车检修，苏州华苏13万吨装置重启，另有乐山永祥、德州实华、泰州联成等装置负荷提升，产能利用率较节前+0.39%至79.03%。其中电石法装置产能利用率+0.61%至79.24%，乙烯法产能利用率-0.25%至78.44%。需求端，国庆期间下游制品企业放假，开工降低；终端房地产市场回温明显。库存方面，截至10月10日，国内PVC社会库存（21家样本）初步统计较节前+1.02%至48.41万吨。节中到货量与下游消费均存在减量，社库小幅累库，库存压力偏高。成本方面，节假日期间电石供应紧张，电石法成本环比+1.99%至5732.78元/吨附近；乙烯CFR东北亚先跌后涨，乙烯法成本环比-1.00%至5714.04元/吨附近。受PVC现货上涨影响，电石法利润修复但仍亏损，乙烯法利润修复至小幅盈利。 展望：下周金昱元40万吨、山东信发70万吨装置停车检修，本周停车的河南联创40万吨装置影响扩大，预计下周产能利用率环比下降。国内需求方面，当前下游制品订单不足、产成品累库，预计短期内下游开工难有较大提升。国外需求方面，出口市场成交未有放量，外贸出口表现平淡。综合考虑，下周PVC供给需求双弱，在较高库存压力下价格承压。同时，价格易受政策影响驱动，关注周六国新办新闻发布会。预计V2501在区间5400-5770附近波动。 V2501跳空高开低走节后有少量仓单注册 图1、聚氯乙烯主力合约价格走势图2、聚氯乙烯仓单走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓、月差」 主力持仓净空，主力卖单增加、买单减少 1-5价差小幅偏弱 图3、聚氯乙烯前二十名持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、品种价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：进出口」 CFR中国报价755美元(+10)； 9月CFR中国台湾台塑报价780美元(-50) 图5、PVC价格走势图6、PVC价格走势 东南亚报价755美元(+10)；印度报价800美元(+0) 图7、PVC国际价格走势图8、PVC国际价格走势 西北欧报价800美元(+10)；休斯顿报价710美元(+0) 图9、PVC国际价格走势图10、PVC国际价格走势 本周华东电石法、乙烯法价格小幅上涨 图11、PVC现货价格走势图12、PVC现货价格走势 主力基差上升 图13、PVC基差走势图14、PVC基差走势 兰炭、电石价格上涨 图15、国内兰炭市场价图16、国内电石价格 节前兰炭、电石开工率上升 图17、兰炭开工率图18、电石开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 VCM、EDC价格维稳 图19、国际VCM价格走势图20、国际EDC价格走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年PVC产能继续增加 8月产量193.6万吨，环比上升 图21、PVC产能图22、PVC产量 本周PVC产能利用率上升 图23、PVC产能利用率 来源：隆众资讯、瑞达期货研究院 PVC下游开工率偏低 PVC地板8月出口环比上升 图24、PVC下游行业开工率:华东图25、PVC下游行业开工率:华南 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 PVC下游开工率偏低 PVC地板8月出口环比上升 图26、PVC下游行业开工率:华北图27、PVC地板出口 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 8月出口环比上升进口维持低位波动 图28、PVC出口图29、PVC进口 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 节后PVC社会库存小幅上升 图30、PVC库存走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 内蒙、河南、山东电石法成本上升华北乙烯法成本下降 图31、聚氯乙烯电石法成本图32、聚氯乙烯乙烯法成本 本周PVC电石法利润修复但仍亏损华东乙烯法利润修复至小幅盈利 图33、聚氯乙烯电石法成本图34、聚氯乙烯乙烯法利润 「期权市场-波动率」 PVC20日历史波动率报28.00% 平值看涨、看跌期权隐含波动率25.64% 图35、历史波动率图36、隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
