【碳酸锂周报】进口压力环比回升，9月中国新能源车渗透率续创新高

进口压力环比回升，9月中国新能源车渗透率续创新高

• 上周锂盐价格重回弱势，LC2410收盘价环比-5.4%至7.26万元/吨，LC2411收盘价环比-4.0%至7.39万元/吨；SMM电池级碳酸锂现货均价环比+1.2%至7.65万元/吨，工业级碳酸锂现货均价环比+1.3%至7.23万元/吨；溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比-7.1%至7.3万元/吨。氢氧化锂价格微跌，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比-0.4%、-0.3%至6.84、7.41万元/吨。电工价差环比持平、仍为0.42万元/吨。电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比走阔0.12万元至0.80万元/吨。
• 智利9月共出口锂盐1.90万吨，环比+5%，同比+39%；其中对中国出口1.66万吨，环比+37%，同比+82%。9月智利对中国发运量为数月来的首次环比回升，对应10月中国锂盐进口冲击环比增加。1-9月智利累计出口锂盐19.54万吨，同比+22%；其中对中国出口14.48万吨，同比+52%。价格方面，9月智利对中国锂盐出口均价环比-10%至7.38万美元/吨，对美国、日本、韩国的出口均价分别环比-12%、-2%、-12%至9.26、11.77、8.91万美元/吨。

周内行业要闻回顾

• 9月智利出口至中国锂产品16600吨，环比增加37%，累计同比增加82%。
• 雅保公司电池级碳酸锂竞拍结果出炉，中标价格为76250元/吨。
• 力拓达成收购ArcadiumLithium协议，进一步巩固其在全球锂业务领域的地位。
• 青海某盐湖企业计划放货3000吨，价格以碳酸锂期货2411合约2024年10月10日至10月18日期间结算价格均价贴水3000元/吨。

产业链重点高频数据监测

• 资源端：锂精矿现货报价小幅回升。
• 锂盐：价格重回弱势，具体数据见上文。
• 下游中间品：材料端报价环降。
• 终端：9月中国新能源车产量同比增49%。

研究结论

• 在终端需求暂未出现超预期亮点的情况下，表需回升的幅度有限，或将于10月中下旬逐步见顶回落，年底初端下游主动去库或进一步拖累需求。
• 9月智利对中国锂盐出口量环比回升对应10月中国锂盐进口量增加；且短期价格反弹后、加工环节利润修复将对应Q4代工产量回升，均将边际对冲枧下窝项目减停产带来的减量。
• 随着表需拐点日益临近，仅凭供应扰动难以驱动锂价持续性反弹，预计后市仍是震荡偏弱运行，相对更建议关注确定性更高、空间更大的中线沽空策略。

风险提示

• 下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。