宏观方面，10月12日财政部表示将提高四季度财政支出强度以支撑5%的GDP增速目标，并计划在2025年增加2.6万亿的财政支出增量。房地产市场被认为具备止跌回稳的条件，需要政策继续支持。外汇市场方面，人民币升值难度较大，美联储进一步降息的空间有限。地缘冲突仍然是近期交易的主要扰动因素，原油需求环比转弱，市场倾向于进一步交易通胀。
产业链方面，聚酯板块产销在9月底开始持续放量，长丝工厂超预期去库导致负荷提升。聚酯负荷提升空间有限，预计四季度偏强震荡市。PX成本支撑偏强，建议逢高锁定PTA加工费，多PX空PTA/PF。PTA四季度偏强震荡市，多PTA空PF，1-5反套持有。MEG震荡偏强，低库存，1-5正套，多MEG空PF。瓶片相较原料偏弱震荡，关注3-5反套和加工费收缩，PF-PR价差持有。短纤跟随原料震荡市。
橡胶板块高位宽幅震荡，等待更多新驱动指引。合成橡胶近月基差对估值形成支撑，宽幅震荡。沥青继续去库，政策利好，BU裂解或迎修复。LLDPE短期偏强震荡，聚乙烯基差偏强，有利于旺季下游阶段性补库。PP短期仍是震荡市，供应端压力不减，需求端现实压力仍在。烧碱市场低产量、低库存，结构偏强，短期驱动向上，但远月估值仍会考虑淡季因素。纸浆震荡略偏强，港口库存连续四周呈现去库走势，国际浆厂预期上调外盘价，但国内原纸市场需求清淡。
甲醇维持震荡，江苏甲醇库存宽幅上行，浙江甲醇库存下跌，华南甲醇库存上涨。尿素宏观向好，弱基本面抑制上方空间，短期弱基本面现实，强宏观预期，多空博弈震荡格局。苯乙烯短期震荡为主，关注1月压缩利润、01-02反套的机会。纯苯下游己内酰胺、己二酸、苯酚、苯胺利润震荡，苯乙烯下游ABS、PS、EPS利润震荡。
