欧元系统对手方信息
1. 引言
本文件旨在为欧元系统对手方提供有关欧元系统信用操作中抵押品 mobilisation 和管理的关键流程、程序和安排的信息。文件结构如下：
- 第一章：介绍文件的目的和结构。
- 第二章：概述欧元系统抵押品管理。
- 第三章：包含有关用于 mobilisation 和管理抵押品的账户和抵押品池的信息。
- 第四章：概述对手方可以 mobilisation 抵押品的不同渠道。
- 第五章和第六章：分别描述了（i）可交易资产和 DECCs 以及（ii）除 DECCs 以外的不可交易资产的 mobilisation 流程和程序。
- 第七章：描述了合格三方代理人为提供三方抵押品管理服务而制定的安排。
- 第八章：规定了执行自动抵押品交易的具体程序。
- 第九章：解释了抵押品池中信用额度的管理方式。
- 第十章：详细说明了适用于与可交易资产和 DECCs mobilisation 作为抵押品相关的公司事件的流程和程序。
- 第十一章：描述了为管理已 mobilisation 抵押品而进行的日常活动。
- 第十二章：介绍了 NCBs 恢复与抵押品 mobilisation 相关的成本的适用政策。
- 第十三章：记录了抵押品重新分配和实现的程序。
- 第十四章：提供了有关应急安排的信息。
- 第十五章：描述了与可交易资产和 DECCs mobilisation 作为抵押品相关的结算纪律制度的相关方面。
- 附录：包含有关 Chapters 1 至 15 中引入的事物的更多信息。
2. 背景
根据 ESCB 条约第 18.1 条，所有欧元系统与信用机构和市场参与者进行的信用操作均基于提供充足的抵押品。充足的抵押品是指提供符合欧元系统资格标准的可交易资产和/或不可交易资产。欧元系统信用操作包括：
- 提供流动性的反向交易，即不包括为货币政策目的的外汇掉期和直接购买。
- 预算内信用操作（即 TARGET 和 T2S 自动抵押品化的预算内信用）。
- ECONS 信用。
3. 账户和抵押品池结构
- 资产账户：包括内部资产账户（由 NCB 维护）和外部资产账户（由中央证券存管机构 (CSD) 或对应中央银行 (CCB) 维护）。
- 现金账户：包括主要现金账户、应急现金账户、专用现金账户和非欧元现金账户。
- 抵押品化方法：NCBs 使用池化抵押品化方法来维护由对手方 mobilised 的抵押品。在这种方法中，对手方将抵押品提供给 NCB 以抵押该 NCB 的信用，并且单个符合条件的资产不链接到任何特定的欧元系统信用操作，RMBD 除外，它们链接到特定的信用操作。
4. 抵押品 mobilisation
- mobilisation 指的是将抵押品从对手方转移到 HCB 指定的账户的过程。
- mobilisation 渠道：
- 国内：mobilisation 同一国家内 CSD 中发行和持有的可交易资产和 DECCs。
- 链接：使用 SSS 之间存在的链接来 mobilisation 可交易资产。
- CCBM：使用另一个 NCB 作为保管人，mobilisation 位于 NCB 不同的国家/地区的 CSD 中发行和持有的可交易资产和 DECCs。
- 直接访问：使用在 NCB 不同的国家/地区的 CSD 中持有或发行的可交易资产和 DECCs，使用在 CSD 中持有的 NCB 账户。
- 抵押品化安排和 booking 模式：
- 抵押品化安排：指用于抵押品化的法律工具，包括所有权转移（回购）和担保（抵押、转让或扣押）。
- booking 模式：指用于 mobilisation 的操作技术，包括转移和保留。
5. 可交易资产和 DECCs 的 mobilisation 和 demobilisation
- mobilisation：对手方必须向其 HCB 发送 mobilisation 指令。
- demobilisation：对手方必须向其 HCB 发送 demobilisation 指令。
6. 除 DECCs 以外的不可交易资产的 mobilisation 和 demobilisation
- 信用要求：对手方必须先向 HCB 注册信用要求，然后才能将其作为抵押品 mobilisation。
- 其他信用要求：单个 additional 信用要求 (ACCs) 的 mobilisation 与信用要求的 mobilisation 程序相同。
- 零售抵押贷款支持债务工具：mobilisation 程序由相关 HCB 确定。
- 定期存款：mobilisation 程序由相关 HCB 确定。
7. 三方抵押品管理服务
- 三方抵押品管理服务 (TCMS) 允许市场参与者优化其证券投资组合，以抵押化来自不同产品和工具的信用和其他敞口。
- 三方交易的生命周期：包括初始化/增加、减少/关闭和取消指令等阶段。
8. 自动抵押品化
- 自动抵押品化是一种预算内信用操作，当证券买家（对手方）在其 T2S 专用现金账户 (DCA) 中没有足够的资金来结算证券交易时，使用正在购买的证券（流量自动抵押品化）或买家已持有的证券（库存自动抵押品化）作为抵押品来产生所需的流动性，以结算证券交易。
- 自动抵押品化交易的配置和偿还：对手方必须持有 T2S CSD 中的证券账户和 T2S 中的专用现金账户，并由 HCB 确定可以提供的最大信用额度（自动抵押品化限额）。
9. 信用额度管理
- 欧元系统信用操作在 TARGET 中仅于当天结算，信用额度在当天提供。
- 信用额度管理：信用额度根据可用抵押品的变化而变化，并且可以定义最大信用额度。
10. 公司事件
- 公司事件是证券发行人决定的对该证券持有人产生影响的行动或事件（例如利息分配、赎回和重组）。
- 公司事件的生命周期：包括通知、指示、建议、确认、撤销和会议等阶段。
- 公司事件的税收：公司事件的现金收入可能受到税收的影响。
11. 抵押品的日常管理
- 估值：已 mobilisation 的资产每天重新估值。
- 风险控制措施：执行关闭链接检查和集中度限制检查。
- 应计利息：抵押品池中的信用额度每天更新，以反映欧元系统信用操作上产生的利息。
- margin 调整：如果抵押品池的总价值低于未结信用（包括应计利息）的价值，则会触发 margin 调整。
- 报告：HCB 可以向其对手方提供有关已 mobilisation 的资产、待处理交易、交易和信用及抵押品额度（共同构成对手方抵押品池）的详细信息。
12. 费用
- CSD 和 TPA 费用：NCBs 从其对手方那里收回由 CSD 和 TPA 收取的外部费用。
- 不可交易资产费用：对于某些类别的不可交易资产，NCB 确定是否对保管的资产收取费用。
- 计费周期：费用按月计算。
13. 抵押品的重新分配和实现
- 抵押品的重新分配：在特定情况下，可能需要将抵押品从 mobilisation 时指定的资产账户重新分配到另一个资产账户。
- 抵押品管理活动的封锁：当 HCB 学到对手方违约或暂停时，它会立即暂停（封锁）所有与相关对手方相关的抵押品管理活动。
- 抵押品的实现：如果需要实现抵押品，HCB 会实施所需的行动，并在必要时得到 CCB 和 TPA 的支持。
14. 应急安排
- 网络服务提供商 (NSP) 或其他连接问题的不可用性：在例外情况下，如果对手方无法通过用户到应用 (U2A) 或应用到应用 (A2A) 模式与 HCB 进行通信，HCB 可以同意代表其对手方根据国内条款和条件进入抵押品（de）mobilisation 请求和/或信用要求注册请求。
- CLM 不可用性：如果宣布 TARGET 长期中断或 CLM 变得不可用，则所有与 CLM 的通信都将暂停，因此不可能请求修改对手方的信用额度。
15. 结算纪律措施
- 背景：自 2022 年 2 月 1 日起引入 CSDR 结算纪律制度后，对手方和 NCB 在抵押品（de）mobilisation 的结算指令未能按预期结算日期 (ISD) 结算的情况下，将受到现金罚款**。
16. 附录
- 账户和抵押品池的协调命名约定
- mobilisation 和 demobilisation 所需的信息
- 每个 NCB 的信用要求概述
- 自动抵押品化所需的抵押品化安排和 booking 模式
- 每个 NCB 的不可交易资产费用
- 欧元系统内允许的贷款类型
- 在应急情况下抵押品的（de）mobilisation
- 缩写列表
- 术语
