市场研究部 2024年10月8日
事件回顾
2024年9月24日至9月30日,A股市场出现显著上涨,量价齐升,强势上扬。大盘指数从2770.75点上涨至3336.50点,涨幅达到21.37%。沪深300指数上涨25.06%,创业板指上涨42.12%,科创50指数上涨35.66%。9月30日,A股成交量达到2.6万亿元,创下历史新高。
利好因素分析
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政策高度关注:
- 9月26日,中共中央政治局会议提出要努力提振资本市场,引导中长期资金入市,支持上市公司并购重组,推进公募基金改革。
- 9月24日,央行宣布创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展,包括创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款,超出市场预期。
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逆周期政策发力:
- 政策降低存款准备金率和政策利率,同时降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。
- 9月26日的政治局会议提出加大财政货币政策逆周期调节力度,并促进房地产市场止跌回稳。
- 北上广深等多个城市进一步调整住房限购政策。
- 9月PMI数据边际回升,后续随着政策落地有望进一步改善。
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优质资产吸引国际资金配置:
- 9月18日,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调50个基点,开启新一轮宽松周期。
- 人民币汇率企稳回升,一度突破7.0关口。
- 美联储降息促使全球资产配置再平衡,中国经济稳中向好,吸引国际资金配置优质资产。
- 恒指在9月18日至30日期间大幅上涨15.82%,国庆假期期间涨幅达9.3%,年内涨幅超过35%,领涨全球市场。
市场影响
- 多重利好因素叠加,市场信心大幅提升,多次出现跳空高开现象。
- 赚钱效应增强,吸引场外资金关注和入场,形成正反馈机制。
- 长期来看,中国居民资产配置以房地产为主,权益类资产占比偏低,需要推动更多资金入市,以提升市场信心和投资回报,促进技术创新和产业升级。
风险提示
- 政策力度低于预期。
- 技术创新应用较缓。
- 地缘冲突升级。
结论
当前市场的大幅上涨只是牛市起步阶段的估值修复,短期可能因快速上涨而面临技术性调整,但长期来看,牛市已经开启,未来中长期走势值得把握。