银河期货每日早盘观察

大豆/粕类

• 外盘情况：CBOT大豆指数上涨0.27%至1039.75美分/蒲，CBOT豆粕指数下跌0.22%至322美金/短吨。
• 相关资讯：
  • USDA月度供需报告预计下调大豆单产至53.1蒲式耳/英亩，新作结转库存下调至5.49亿蒲。
  • USDA出口销售预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售为80-170万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-5万吨。
  • 加拿大油菜籽8月出口量大幅增加。
  • 国内油厂大豆实际压榨量为207.53万吨，开机率为59%，大豆库存同比增加48.4%，豆粕库存同比增加68.53%。
• 逻辑分析：南美气象模型好转，后续播种及产量风险减少，整体偏弱。
• 交易策略：
  • 单边：建议整体以抛空思路对待。
  • 套利：MRM01价差缩小。
  • 期权：看跌海鸥期权。

白糖

• 外盘情况：ICE美糖下跌0.41美分/磅至22.08美分/磅。
• 相关资讯：
  • 巴西10月第一周出口糖和糖蜜76.14万吨，日均出口量为19.04万吨。
  • 巴西工厂使用ICE期货合约对2025/26榨季预计出口糖的38.5%进行套期保值，较去年同期的32.5%增加7%。
  • 广西2023/24年榨季累计入榨甘蔗5118.01万吨，产混合糖618.14万吨，产销率95.61%。
• 逻辑分析：原糖短期维持震荡走势，关注巴西阶段性产糖情况。国内市场预计郑糖短期维持震荡。
• 交易策略：
  • 单边：前期多单建议止盈，注意风险控制。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

油脂板块

• 外盘情况：CBOT美豆油上涨0.4%至43.09美分/磅，BMD马棕油下跌0.49%至4230林吉特/吨。
• 相关资讯：
  • 马来西亚2023/24年度棕榈油产量预估上调至1,970万吨，9月产量强劲，但进入淡季产量预计将放缓。
  • 印尼2023/24年度棕榈产量料为4,880万吨，前7个月产量较去年同期减少5.9%。
  • 加拿大8月油菜籽出口量为95.63万吨，是去年同期时的两倍有余。
  • 豆油成交17600吨，棕榈油成交3500吨，总成交减少3800吨。
• 逻辑分析：油脂整体高位回落，马棕或将继续累库，国内豆油性价比显现，南美天气情况继续观察。
• 交易策略：
  • 单边：短期油脂高位回落，可考虑回落后适当逢低做多。
  • 套利：P11-1、菜豆价差可考虑逢低做多。
  • 期权：观望。

玉米/玉米淀粉

• 外盘变化：CBOT玉米期货企稳，基准期上涨0.1%至421.5美分/蒲。
• 重要资讯：
  • 广东港内贸玉米库存共计18.1万吨，较上周减少9.70万吨。
  • 北方四港玉米库存共计121.5万吨，周环比增加5.5万吨。
  • 全国玉米加工总量为63.76万吨，较上周增加1.4万吨。
  • 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量90.8万吨，较上周增加3.70万吨。
• 逻辑分析：美玉米窄幅震荡，东北上量增加，玉米现货持续回落，华北玉米企稳反弹，东北玉米与华北玉米价差扩大。
• 交易策略：
  • 单边：外盘12玉米底部震荡，可以轻仓继续做多。01玉米震荡。
  • 套利：01玉米和淀粉在380-420之间短多思路。买入华北玉米卖出01玉米。
  • 期权：观望。

生猪

• 相关资讯：
  • 生猪价格继续上涨，东北地区上涨0.1元/公斤，华北地区上涨0.2元/公斤，华东地区上涨0.1-0.2元/公斤。
  • 仔猪母猪价格下跌，7公斤仔猪价格下跌14.64元/头，15公斤仔猪价格下跌40.71元/头，50公斤母猪价格下跌13.57元/头。
  • 全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.84元/公斤，比昨天下降1.0%。
• 逻辑分析：供应压力仍需释放，但短期节奏仍需重点关注。
• 交易策略：
  • 单边：短期继续以偏多思路对待。
  • 套利：LH11-1正套。
  • 期权：远月看跌海鸥期权。

花生

• 重要资讯：
  • 河南新季花生稳定在4.0元/斤附近，花生正大量上市，花生油厂下调收购价格，贸易商收购谨慎，终端需求仍偏弱。
  • 中粮收购价格下调50元/吨至7200元/吨。
  • 国内花生油样本企业厂家花生库存统计48176吨，较上周增加2050吨。
• 逻辑分析：花生现货仍会偏弱，最近宏观影响较大，花生盘面较强。
• 交易策略：
  • 单边：01花生7800-8200震荡，观望为主。
  • 套利：1-4花生反套为主。
  • 期权：观望。

鸡蛋

• 重要资讯：
  • 主产区鸡蛋价格下跌，主销区鸡蛋价格稳定。
  • 8月份全国在产蛋鸡存栏量为12.88亿只，较上月增加0.11亿只，同比增加7.7%。
  • 10月4日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1714万只，较前一周减少2.4%。
  • 10月3日当周全国代表销区鸡蛋销量为7996吨，较上周相比减少7%。
• 交易逻辑：鸡蛋价格下跌空间有限，蔬菜价格对蛋价形成支撑，预计鸡蛋期货合约走势震荡为主。
• 交易策略：
  • 单边：鸡蛋期货合约走势震荡为主。
  • 套利：观望。
  • 期权：可考虑卖出看跌期权，卖出JD2501-P-3350。

苹果

• 重要资讯：
  • 全国冷库存储量约17.86万吨，较上周下降7.68万吨。
  • 8月份国内鲜苹果出口量约为8.3万吨，同比增幅比较大。
  • 山东产区晚熟富士苹果价格开称价格较高但之后出现明显下跌，客商收购观望情绪较浓。
• 交易逻辑：晚熟富士苹果开始陆续上量，预计市场价格较难提振。
• 交易策略：
  • 单边：国庆期间晚熟苹果开始批量上市，现货价格较低可考虑逢高布局空单。
  • 套利：观望。
  • 期权：可考虑买入AP501-P-6600。

棉花-棉纱

• 外盘影响：ICE美棉上涨0.02美分/磅至72.29美分/磅。
• 重要资讯：
  • 棉花现货交投走淡，纺企刚需采购为主。
  • 新疆籽棉收购价上涨，机采籽棉40%衣分主流收购价多在6.4-6.5元/公斤左右。
  • 德克萨斯州棉花种植区地上土壤湿度very short+short加权平均值为51%，同比低32个百分点。
  • 巴基斯坦2024/25年度新棉上市量累计达到31.6万吨，大幅低于去年同期水平。
• 交易逻辑：美棉产量不确定性增加，全球消费情况未出现明显变化，预计美棉大概率维持震荡略偏强走势。国内新棉上市前供应端继续维持宽松状态，预计郑棉短期以震荡为主。
• 交易策略：
  • 单边：美棉走势震荡略偏强，郑棉短期可能以震荡为主。
  • 套利：建议先观望。
  • 期权：可考虑卖CF501-P-13200。

瓦楞纸

• 重要资讯：
  • AA级120g瓦楞纸市场日均价为2604.38元/吨，环比上涨0.65%。
  • 箱板纸市场均价3600.20元/吨，环比上涨0.20%。
  • 废旧黄板纸市场局部弱势跟进，华南地区集中下调。
• 逻辑分析：瓦楞纸及箱板纸市场小幅上涨，龙头纸企节后涨价基本落实，区域内中大型纸企多有跟涨，场内涨价氛围渐浓。
• 交易策略：短期价格稳中偏强。

双胶纸

• 重要资讯：
  • 纸厂以出货为主，部分成交略偏灵活；经销商操作多趋谨慎，局部个别高价推进阻力较大。
  • 下游印刷厂等采买暂未显著放量，基本维持刚需采买。
  • 山东市场主流意向成交价格在5200-5300元/吨区间。
• 逻辑分析：双胶纸市场偏弱整理，成交表现平平，行业处于低利润阶段，市场供应压力仍凸出，需求端来看出版订单零星释放，社会面需求仍偏弱。
• 交易策略：无。