焦炭焦煤日评

报告类型 焦炭焦煤日评 日期 2024年10月11日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月10日焦炭焦煤期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 代码 盘价 变化 入流出 J2501 2128.5 2122 2155.5 2073.5 2094.5 -2.56% 26,687 26,044 -182 -0.25 JM2501 1465.5 1458.5 1477.5 1410 1436.5 -3.23% 151,995 157,747 5,958 0.83 合约前收 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 资金流 数据来源：大商所网站，建信期货研究发展部 10月10日，焦炭、焦煤期货主力合约2501反弹后再度走弱，回吐9月30日以来大部分涨幅。 表2：10月10日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,000,841 1,064,860 54,461 59,151 -4,690 -0.45% HC2501 707,196 696,206 3,111 -21,214 24,325 3.47% SS2412 96,909 105,347 9,022 10,893 -1,871 -1.85% J2501 16,347 17,411 213 -234 447 2.65% JM2501 95,803 115,638 3,581 3,366 215 0.20% I2501 264,641 311,368 -4,254 -476 -3,778 -1.31% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：10月10日准一级冶金焦、低硫主焦煤现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 日照港 青岛港 天津港 唐山 吕梁 临汾 邯郸 菏泽 平顶山 准一级冶金焦平仓价格 1890 1890 1890 1820 —— —— —— —— —— 准一级冶金焦平仓价格 0 0 0 0 —— —— —— —— —— 低硫主焦煤汇总价格—— —— —— 1785 1600 1800 1780 1820 1920 低硫主焦煤汇总价格涨 —— —— —— 0 0 0 0 0 0 指数指数涨跌 跌 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 焦炭、焦煤2501合约日线KDJ指标前一日死叉后继续下滑。焦炭、焦煤2501合约日线MACD红柱连续2个交易日收窄。 1.2后市展望： 宏观金融层面，国庆长假后三个交易日股市有阶段性回落迹象，反映出9月 24日以来推出的一系列稳增长、扩内需政策得以部分消化，转为回归经济基本面现实，黑色系商品作为国内金融资产的代表，受其影响，亦回到主力合约所确定的明年1月份前后的供需预期上来。 基本面上，钢材方面，钢厂产能利用率稳步回升，叠加钢材库存去化较好，有利于焦炭、铁矿石等钢铁原料现货价格及钢材成本企稳，但北方大部分地区冬季来临前，钢材季节性需求缺乏想象空间，仅依靠成本推动逻辑难以支撑价格持续反弹；焦炭方面，现货第五轮提涨落地后第六轮开始提涨，但市场普遍预期后期缺乏持续上涨动力，焦企复产启动，或将配合钢厂复产，后期焦炭供应偏紧将有所缓解；焦煤方面，洗煤厂产量与开工率走高，供应充裕仍是价格反弹的重要制约因素。 预计后市焦炭、焦煤期货或将在短期继续回调后再寻支撑，但10月中旬之后 在北方地区明显降温、供暖需求增长背景下再度走强仍可期待，建议10月份整体上以先抑后扬思路对待。 二、行业要闻 国庆期间，陕煤运销集团港口办事处在岗职工坚守岗位、尽责担当，全力以赴做好煤炭接卸和销售工作，以实际行动确保北方港下水煤炭稳定有序供应。据统计，假期里港口办事处曹妃甸港销售煤炭30.5万吨，日照港销售煤炭9.15万吨，有力保障了下游用户的用煤需求。 10月9日，陕西能源披露2024年第三季度主要运营数据。2024年第三季度，公司发电量153.80亿千瓦时，同比增长35.29%；上网电量144.31亿千瓦时，同比增长35.74%。 近日，宝泰隆公告，公司收到了黑龙江省七台河市茄子河区人民政府下发的通知，同意公司控股子公司七台河宝泰隆矿业有限责任公司宝忠煤矿复工。宝泰隆矿业公司宝忠煤矿为设计生产能力30万吨/年的矿井，复工投产后将增加公司原煤自供能力，降低公司原材料成本。 近日，美锦能源公告，公司拟通过发行股份的方式购买美锦集团持有的锦源煤矿51%股权、山西弘弛持有的正旺煤业49%股权、山西苏扬持有的正城煤业49%股权。本次交易构成重大资产重组暨关联交易。交易对方为美锦能源集团有限公司、山西弘弛鼎盛投资有限公司、山西苏扬鼎盛矿业投资有限公司。发行价格为每股3.61元。本次交易尚需取得股东会的批准、审批机关的批准或核准。 新集能源近日披露2024年1-3季度煤炭、电力业务主要经营数据。前三季度累计原煤产量1557.71万吨，同比下降6.17%；商品煤产量1388.38万吨，同比下降6.74%；煤炭主营销售收入77.48亿元，同比下降6.66%。前三季度累计发电量86.04亿千瓦时(同比增长16.14%)，上网电量81.16亿千瓦时(同比增长16.18%)。 10月8日，美国能源信息署（EIA）在其《短期能源展望》（STEO）中表示，2024年美国天然气产量将下降，而需求将升至历史新高。该机构预测，随着天然气和可再生能源取代燃煤电厂，美国煤炭产量将从2023年的5.775亿短吨下降到2024年的5.1亿吨，这将是自1964年以来的最低水平，到2025年将下降到4.846亿吨，这将是自1963年以来的最低水平。美国能源信息署（EIA）10月8日发布的最新《短期能源展望》报告显示，2024和2025年，美国电力需求预计将分别达到40930亿千瓦时和41630亿千瓦时，美国电力消费量预计将创纪录新高。 蒙古国海关总署最新数据显示，2024年1-9月份，蒙古国煤炭出口量累计5913.82万吨，同比增加1229.69万吨，增幅26.25%；出口额66.53亿美元，同比增3.67%。 越南海关10月9日发布初步统计数据显示，2024年9月份，越南（包括外商投资企业）煤炭进口量为397.12万吨，同比增加21.91%，环比下降26.18%。越南煤炭进口量连续第二个月显著下降，创11个月以来低位。 三、数据概览 图1：主要市场冶金焦现货价格指数：元/吨 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：焦化厂产量与产能利用率：万吨，% 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：全国日均铁水产量：万吨 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存：万吨，天 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：独立焦化厂吨焦利润：元/吨 图8：洗煤厂产量与开工率：万吨，% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：洗煤厂原煤与精煤库存：万吨 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：日照港准一级焦与1月合约基差：元/吨 图12：临汾低硫主焦煤与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-