聚烯烃日报：交投谨慎，盘面高位回落

策略摘要

华泰期货研究院化工组研报指出，原油价格大幅走低导致成本端对聚烯烃价格的支撑减弱，聚烯烃盘面高位回落。当前检修装置重启，产能利用率处于中高位，中石化英力士新增装置预计10月中旬开车。节后上游库存大幅累库，下游农膜企业开工率季节性提升，需求持续缓慢增加但维持刚需采购。预计聚烯烃区间震荡运行。

核心观点

• 库存方面：石化库存91.5万吨，下降1.5万吨。
• 基差方面：LL华东基差130元/吨，PP华东基差10元/吨。
• 生产利润及开工：原油价格走低削弱成本支撑，产能利用率中高位，新增装置中石化英力士预计10月中旬开车。
• 进出口：LL与PP进口利润微利，PP出口窗口关闭。
• 下游需求：传统开工旺季，农膜企业开工率季节性提升，需求缓慢增加但刚需采购。

策略

• 单边：无。
• 跨期：无。

风险

地缘政治影响、原油价格波动、下游需求恢复情况。

数据与研究结论

• 生产利润：LL和PP生产利润受原油价格影响较大，成本支撑减弱。
• 开工率：产能利用率中高位，新增装置将提升市场供应。
• 库存与需求：上游库存累库，下游需求缓慢增加但采购谨慎。
• 进出口：进口利润微利，出口窗口关闭影响市场供需格局。

图表与数据来源

报告包含多张图表展示LL和PP的生产利润、开工率、库存、基差、进出口利润及下游开工率等数据，数据来源为卓创资讯和隆众资讯。