固定收益每日市场更新

CMBI信用评论 固定收益部市场日报 固定收益部市场日报 亚洲固定收益（IG）市场今日上午较为平静。NORBK '29的新利率从其目标回报（CT5+123）收紧20个基点。VNKRLEs下跌了1.0-1.3个点。NWDEVLs保持不变，下跌0.4个点。 高志和，CFA 格伦·科（852）3657 6235 glennko@cmbi.com.hk GCP的非中国业务出售给Ares，交易金额高达52亿美元。GLPSP:GLPCHI '26/GLPSP '25今天早上又上涨了0.6-0.9个基点，而GLPSP Perps则下跌了0.2-0.3个基点。以下为评论详情。 蔡瑞娜·吴，注册会计师(852) 3900 0801 cyrenang@cmbi.com.hk 赖福记控股预期在财年24中亏损将不少于LA SUDÉ: 50%同比增长；eSUN Holdings预计财年24的亏损将同比增长，原因是资产减值增加。LASUDE '26今日上午保持不变。 Jerry Wang 王世超(852) 3761 8919 jerrywang@cmbi.com.hk 昨天，在发改委新闻发布会后，亚洲IG市场的情绪转为疲软。该发布会重点讨论了刺激政策的实施而非新刺激政策的推出。请参阅我们的评论。2024年10月8日在韩国，DAESEC 26-29s收紧了1-3个基点。LGENSO 28/29收紧了3-4个基点。在中国内地，SINOCH/BABA 31s和TENCNT 28/30保持不变，但扩大了3个基点。MEITUA 28/29/30扩大了2-3个基点。ZHOSHK ‘28扩大了4个基点。在金融领域，FRESHK 26/28在AMs的抛售下扩大了5个基点。DAHSIN ‘33/BNKEA ‘32/NANYAN ‘34收紧了1-4个基点。在AT1s中，最近的新ACAFP 6.7/CMZB 7.5 Perps保持不变，但上涨了0.2个基点，鉴于双向流动的复杂性。HSBC 6.875/6.95 Perps下跌了0.1-0.2个基点。在日保险混合型证券中，SUMILF 5.875 Perp/FUKOKU 6.8 Perp下跌了0.1-0.3个基点。在中国资产管理公司中，CCAMCLs/ORIEASs保持不变，但扩大了2个基点。HRINTHs的前端保持不变，但扩大了4个基点。在中国房地产领域，VNKRLE 25/27/29和LNGFOR 28/29/32下跌了1.7-3.3个基点。DALWAN25-26s，FUTLAN/FTLNHD 25-26s和ROADKG 28-30s下跌了1.4-2.2个基点。SHUION 25-26s也下跌了0.8-1.2个基点。在房地产之外，FOSUNI 26-27s下跌了0.3-0.5个基点。在中国之外，GLPSP Perps上涨了2.4-2.5个基点，GLPSP ‘25/GLPCHI ‘26上涨了0.5-0.7个基点。Ares Management已签订最终协议，收购GLP Capital Partners的非中国业务。以下为相关评论。在印度，ADANEMs/ADSEZs/ADGREGs下跌了0.1-0.4个基点。 在LGFVs中，SDECDI '26上涨了0.4点。GETDZS '25/UECTED '27上涨了0.1-0.2点。CPDEV/ZHHFGR '25s下跌了0.1-0.2点。HKIQCL/NJYZSO '27s下跌了0.1-0.3点。在SOE远期合约中，HUANEN 5.3远期合约上涨了0.2点。CHPWCN 3.45远期合约下跌了0.1点。 上交易日十大涨跌股票 Marco News Recap 宏观新闻回顾 宏观– 标普500指数（+0.97%）、道琼斯指数（+0.30%）和纳斯达克指数（+1.45%）昨日均有所上涨。市场正在等待明天的消费者价格指数（CPI）。昨日美国国债收益率基本保持不变，2年、5年、10年和30年期的收益率分别为3.98%、3.86%、4.04%和4.32%。 GLPSP：GCP的非中国业务以高达52亿美元的价格出售给Ares GLP同意将其在日本、美国、欧洲、巴西和越南的GLP Capital Partners（GCP）业务出售给Ares Management。总对价高达52亿美元，包括37亿美元的初始对价（18亿美元现金和19亿美元的Ares股份）以及高达15亿美元的额外业绩奖金条款。该交易预计将在2025年上半年完成，前提是获得常规监管批准和其他交割条件。截至2024年6月，GCP和GCP International的资产管理规模分别为1260亿美元和440亿美元。 GLP 拥有 GCP 54.5% 的股份，预计将从 GCP 非中国业务的出售中获得高达 25 亿美元的收益。在 25 亿美元的收益中，初始考虑的 18 亿美元将包括 15 亿美元的现金和 3 亿美元的 Ares 股份，以及 7 亿美元的额外业绩奖金。GLP 计划使用 12.5 亿美元用于偿还债务，以及 2.5 亿美元用于资本支出。GCP 非中国业务的出售将有助于缓解 GLP 的短期再融资压力，尤其是 2025 年 6 月到期的 10 亿美元债券。截至 2024 年 6 月，GLP 现金储备为 19 亿美元，短期债务为 46 亿美元。 此外，GLP正朝着实现2023年10月宣布的100亿美元货币化目标迈进，并预计在未来几个月内超过这一目标。我们认为，GLP的持续去杠杆化，主要得益于资产货币化，将增强其财务韧性。在合并报表的基础上，GCP非中国业务的处置将使GLP的净杠杆率从2024年6月的5.4倍降至3.4倍，核心基础EBITDA/支付利息将增加至4.0倍，从2.7倍。 另一方面，GLP在2024年上半年的净亏损为3.11亿美元，而2023年上半年的净利润为3.46亿美元，主要原因是收入下降13%至10亿美元，以及股权投资亏损的份额。s总金额为6亿美元。基于核心 underlying EBITDA，GLP记录了 LTM 核心underlying EBITDA 为20亿美元，较 LTM 1H23 的22亿美元同比下降10%。截至2024年6月，净债务与核心 underlying EBITDA 的比率5.4x与2023年12月的5.3x大致相同。 新闻和市场动态 关于境内主承销发行，昨日共有22支信用债发行，总额为人民币130亿元。至于本月至今，共发行22支信用债，累计募集资金人民币130亿元，同比去年下降了17.4%。 20241012回答相关问题。 [ADGREG]媒体报道，阿达尼绿色能源计划通过拟议的债券发行筹集高达10亿美元。 [CAPG] 8090 [HYSAN] 40MTN [宇舟]宇洲集团香港方案及开曼群岛方案经法院批准；方案生效日期为2024年10月4日。 电话：852 3657 6235/ 852 3900 0801固定收益部门fis@cmbi.com.hkCMB International Global Markets Limited (“CMBIGM”）是CMB International Capital Corporation Limited（中国银行(香港)的全资子公司）的全资子公司 作者认证 该研究报告内容的主要负责人，就本报告全文或部分内容，声明如下：关于作者在本报告中覆盖的证券或发行人：（1）所表达的所有观点准确反映了其个人对该证券或发行人的看法；（2）其报酬的任何部分均未曾、现在或将来与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其关联人（根据香港证券及期货事务监察委员会发布的《操守准则》定义）在（1）本报告发布前30个日历日内未曾买卖本研究报告覆盖的股票；（2）本报告发布后3个营业日内不会买卖本研究报告覆盖的股票；（3）未担任本报告覆盖的任何香港上市公司的高级管理人员；（4）未持有本报告覆盖的香港上市公司的任何财务利益。 重要披露 在交易任何证券时都存在风险。本报告中的信息可能不适合所有投资者的目的。CMBIGM不提供个性化投资建议。本报告的编制未考虑个别投资者的投资目标、财务状况或特殊需求。过去的业绩不代表未来的业绩，实际事件可能与报告中所述存在重大差异。价值 投资及其回报存在不确定性，且不保证，可能因对基础资产或其他市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问以作出自己的投资决策。 本报告或其中包含的任何信息，均由CMBIGM编制，仅用于向CMBIGM及其附属机构（如有）的客户提供信息。本报告不构成，也不应被视为购买或出售任何证券或证券权益，或进入任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何附属机构、股东、代理人、顾问、董事、高管或雇员不对因依赖本报告中所包含的信息而遭受的任何损失、损害或费用承担任何责任，无论是直接还是间接的。任何使用本报告中所包含信息的人士均完全自行承担风险。本报告中的信息和内容是基于被认为公开可获取且可靠的信息的分析和解读。 CMBIGM已尽最大努力确保信息、数据的准确性、完整性、时效性或正确性，但不作保证。CMBIGM提供的信息、建议和预测均基于“现状”。信息和内容可能会在未提前通知的情况下更改。CMBIGM可能会发布包含与其他报告信息或/或结论不同的其他出版物。这些出版物在编制时反映不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能做出与报告中的建议或观点不一致的投资决策或持有特定立场。CMBIGM可能为自己及/或代表他人持有所述公司的证券，进行交易或在市场上进行操作。 其客户有时会与CMBIGM建立投资银行或其他业务关系。投资者应假定CMBIGM实际上或试图与报告中提到的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性，CMBIGM将不对因此产生的任何责任承担任何责任。本报告仅限预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，本出版物不得全部或部分复制、重印、出售、重新分配或用于任何目的。如有需求，可获取关于推荐证券的额外信息。 免责声明：本文件适用于英国收件人 本报告仅提供予符合2000年金融服务和市场法（金融推广指令）2005年第19（5）条（不时修改）（“该指令”）或（二）符合该指令第49（2）（a）至（d）条规定的个人（“高净值公司、非法人协会等”），且未经CMBIGM预先书面同意，不得向任何其他人员提供。对于在美国接收此文件的个人 CMBIGMis未在美国注册为经纪人-交易商。因此，CMBIGM不适用美国的关于研究报告准备和研究分析师独立性的规定。负责此研究报告内容的分析师未经注册或在金融业监管机构（“FINRA”）未获得研究分析师的资格认证。分析师不受旨在确保分析师不受可能导致研究报告可靠性问题潜在利益冲突的影响的限制。本报告旨在仅向美国定义为“美国主要机构投资者”的人员分发，根据美国证券交易法案1934年修正案下的规则15a-6定义，并且不得向美国的其他任何人员提供。任何希望基于本报告中提供的信息进行购买或出售证券的交易的美国收件人，仅应通过美国注册的经纪人-交易商进行。对于在新加坡接收本文件的人员 本报告在新加坡由CMBI (Singapore) Pte. Limited (CMBISG)（公司登记号码：201731928D），即新加坡金融服务法案（第110章）定义下的豁免财务顾问，经新加坡金融管理局监管分发。CMBISG可以根据新加坡财务顾问条例第32C条规定，根据安排分发其各自的外国实体、分支机构或其他外国研究机构生成的报告。当该报告在新加坡分发至未作为认可投资者、专业投资者或机构投资者（根据