市场行情回顾
- 纸浆价格走强：上周纸浆价格持续上涨，主要受宏观政策提振市场预期及大宗商品回暖影响。
- 基差大幅走弱：随着期价走强，基差大幅走弱，目前为308元/吨，下跌80元/吨。
- 仓单压力减少：仓单数量大幅减少至37.67万吨（-6.82万吨）。
- 月间价差走弱：01-05月间价差小幅走弱至-34元/吨（-6）。
- 现货价格分化：针叶浆银星现货价格上涨至6220元/吨（70），外盘10月银星报价为765美元/吨（平盘）；阔叶浆金鱼外盘价格下跌120美元至650美元/吨，现货价格持平于4770元/吨。
- 针阔价差走强：针阔叶浆价差扩大至1450元/吨（70），针叶浆进口利润修复至93元/吨（环比上涨116元/吨），阔叶浆进口亏损小幅修复至-447元/吨（环比上涨8.14%）。
基本面概览
供给-进口
- 国外浆厂动态：
- 芬林芬宝Joutseno纸浆（年产能69万吨针叶浆）因屋顶结构问题停产，预计需要两个月时间修复。
- 智利Arauco公司9月外盘报价：针叶浆银星765美元/吨（持平），阔叶浆明星570美元/吨（下跌10美元/吨），本色浆金星690美元/吨（持平）。
- 俄浆针叶浆海运报盘740美元/吨，因设备升级改造，对中国市场供应量为50%。
- 加拿大狮牌针叶浆报盘调涨20美元/吨，金狮790美元/吨，雄狮770美元/吨。
- 巴西CMPC公司桉木阔叶浆小鸟外盘下跌70美元至580美元/吨。
- 8月进口量环比回升：中国8月纸浆进口量280.7万吨（环比+20.7%，同比-14.6%），全年累计进口量2296.4万吨（累计同比-2.5%）。
- 针叶浆进口量68.3万吨（环比+23.94%，同比下降12.84%），1-8月累计同比下降6.57%。
- 软木浆出货量8月同比-14.6%，1-8月累计同比-3.1%；硬木浆出货量8月同比-6.6%，1-8月累计同比+5.1%。
- 发运至中国的出货量8月同比-31.1%，1-8月累计同比-11.9%。
供给
- 欧洲8月耗浆大幅下跌：漂针浆消费环比-13.95%，同比-0.20%；本色浆消费环比-19.68%，同比-38.68%。
- 欧洲8月制造业PMI为45.8，关注后续复苏情况。
- 中国8月纸浆消费量环比上涨2.74%，同比增长6.34%，处于较高水平。
欧洲库存
我国港口库存
- 连续三周去库：上周港口库存为173.4万吨（-2.7万吨），呈季节性去库。
下游
- 四大纸种生产利润：双胶纸生产利润承压。
- 生活用纸价格维稳，开工高位调整。
- 国庆市场交投趋缓，库存压力不减。
- 双胶纸供应压力较大。
- 铜版纸市场维稳。
