甲醇日报：港口库存拐点已现，关注限产计划公布

策略摘要

• 核心观点：建议谨慎逢低做多套保。港口库存出现拐点，伊朗装船进度放缓，预计港口去库周期持续，但需关注地缘冲突对伊朗甲醇装船的具体影响；内地煤头甲醇开工率高，等待西南气头冬季限产计划。
• 市场分析：
  • 港口方面：甲醇太仓现货基差至01+40，基差走强，西北周初指导价回升。9月伊朗装船进度放缓，10月进口压力边际放缓，预计港口去库周期持续。
  • 海外开工率：南美特立尼达梅赛尼斯装置完成产能切换，德国Mider/Total-helm装置检修，OCI Beaumont德克萨斯装置稳定运行，伊朗Sabalan和Kimiya Par装置降负荷，ZPC装置稳定运行。
  • 国内开工率：常州富德MTO装置停车，新疆兖矿装置检修，青海盐湖装置正常生产，33万吨甲醇制烯烃装置停车检修。
• 策略：谨慎逢低做多套保。
• 风险：原油价格波动、煤价波动、MTO装置开工摆动。
• 关键数据：
  • 甲醇主力合约走势及太仓基差、跨期表现。
  • 各地区现货与主力期货基差。
  • 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润。
  • 甲醇港口总库存、内地工厂样本库存。
  • 中国甲醇开工率、各区域价差。
• 研究结论：市场关注伊朗装船及西南气头限产计划，预计港口库存持续去化，内地供应充足，建议谨慎操作。