四方股份机构调研纪要

四方股份机构调研报告 调研日期:2024-07-01 2024-10-08 董事会秘书,证券事务代表 2024-07-012024-09-30 特定对象调研,分析师会议,业绩解读会,路演活动,现场参观 公司会议室、各策略会现场、线上会议等 新华资产 保险资产管理公司 - 兴全基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 汐泰投资 投资公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 泰康基金 其它 - 朱雀基金 基金管理公司 - 中邮基金 基金管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 长江养老 寿险公司 - 涌泉资本 资产管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - Q1:公司2024年上半年业务结构是怎样的?A:根据2024年上半年新签订单情况来看,订单整体规模约为47亿元,同比增长约27%,其中网内业务增速基本持平,新能源业务增速超60%,用电业务同比增速超30%。结构上来讲,输变电业务占公司整体比重约35%;配电占比约7%;发电业务占比约45%, 其中新能源业务占比约32%,传统能源占比约为13%;用电业务占比约为13%。 Q2:公司2024年Q3业务情况如何?A:公司三季度经营情况预计将于10月31日披露,目前交付节奏正常,按照业务领域简单来看:1、电网业务:受益于电网投资加大,公司的电网业务机会将会增加,目前主网业务和配网业务都在按照既定目标有序进行; 2、网外业务:发电业务方面,受益于新能源的建设,保持公司在集中式能源的技术及解决方案的优势,加大市场开拓力度以及新产品(如调相机等)的应用;用电业务方面,随着电能替代、绿色低碳以及效能优化等需求不断加大,公司加强与用电客户的沟通,并积极拓展智慧用电 新业务与新模式,持续拓展新的细分市场。 Q3:公司新能源业务增速较快的原因?A:公司新能源业务快速增长主要有两方面的原因:一方面,随着新型电力系统的建设,新能源装机规模持续保持较高的增速,相关产品和解决方案需求相应保持增长,公司紧抓行业发展周期,不断开拓新能源市场;另一方面,持续加强产品创新和品类拓展,今年调相机产品对新能源业务的高增速也带来了一定支撑。 Q4:可否介绍下公司宽频振荡抑制相关产品?A:为了适应大规模新能源并网、可再生能源占比越来越高的电网发展趋势,支撑电网调控中心应对特高压交直流混联电网的复杂特性,公司研制了适用于新型电力系统的宽频实时动态监测系统,同时开发了宽频振荡监测保护装置,实现对工频数据、谐波/间谐波数据的一体化 采集、监视与快速分析、扰动源快速精准定位和分层分级控制,以支撑对新型电网的复杂特性要求,提升电网振荡全景感知能力,建立电网宽频振荡防御体系,控制振荡影响范围,保障系统安全稳定,并在典型的宽频振荡大型风电基地进行工程示范应用。 Q5:公司电网稳控相关业务开展情况如何?A:安全稳定控制系统可以提高电网的稳定性,减少电网中的电压波动和频率偏差,降低电网运行风险抵御交直流电网严重故障对系统冲击 ,有效释放电网的切负荷资源潜力,增强电网对严重故障的抵御能力,解决电网故障时造成线路或主变过载的稳定问题,为国家大电网安全稳定运行保驾护航。2024年上半年我们参与的华北西电东送1000kV横山-洪善特高压项目安全稳定控制系统顺利投运,同时也中标 宁夏220kV月牙湖等多个安全稳定控制系统项目,给公司经营业绩带来了一定支撑。Q6:公司今年的股权激励费用是多少,是怎么分摊的? A:公司在2023年实施了启航2号限制性股票激励计划,2024年的股权激励费用是最高的,约7800万元,根据会计规则按月分摊 ,基本上比较平均,上半年已分摊约4000万元。 Q7:很多公司都进行了中期分红,公司没有中期分红的原因是什么?A:公司坚持秉承“踏踏实实做实业、认认真真创品牌”的经营理念,公司自上市14年以来连续分红,累计分红金额超34亿元,分红融资比超180%。近几年公司业绩保持稳健增长并持续以高比例分红回报投资者,整体上维持了较高的分红水平。本次暂未进行中期分红,后续会综合考虑。