定量策略报告：本轮行情的性质、空间、持续时间和操作建议

每周鑫思路

• 性质：政策转向下的流动性脉冲行情，类似日股1992年8月和1993年3月的上涨行情，属于可参与的交易机会。
• 主力买家：外资交易型HedgeFund仍是主力，9月13日至10月3日中国权益仓位回升至10%；距离2023年1月“reopen”高点约3.5%空间，距离2021年1月最高仓位还有5.4%空间；散户交易和衍生品贡献次之；两融、公募、海外公募加仓有限。
• 空间：以50指数为观察标的，上证50已突破第一目标位，预计可达2900点。
• 持续时间：短期预计20-30个交易日，未来一周左右补仓进程结束；中期看，财政政策加速吸引基本面投资者回流，验证节点在十月底至十一月初。
• 操作建议：已有仓位投资者无需担忧高开震荡，持仓优于换仓；新建仓可等待第二波上车时点；仓位需提高者可关注周期成长板块，推荐电子、军工、石油石化、AH小盘科技股或ETF。

风格观点

• 周期、成长。

宽基观点

• 科技股、周期、消费。

行业/主题观点

• 调入：农林牧渔
• 调出：家电
• 持仓：石油石化、有色金属、电子、医药、消费者服务、商贸零售、计算机、农林牧渔。

每周首推ETF

• 传媒ETF（512980）、信息安全ETF（159613）。

风险提示

• 数据来自公开市场，模型存在失效风险；基金历史业绩不代表未来。