国庆假期咨询短评及股指期权交易策略

国庆假期咨询短评

1. 上交所延长指定交易申报时间：自10月8日起，上交所将接受指定交易申报指令时间延长至9:15-11:30和13:00-15:00，旨在减轻交易所瞬时接收数据的压力，预计周二开盘波动率将达近期新高。
2. 美国非农数据大超预期：9月非农就业人数激增25.4万人，远超预期，市场对美联储降息概率大幅降温，美元指数上涨。
3. 国新办将举行新闻发布会：发改委主任及4位副主任将出席，介绍系统落实一揽子增量政策情况，或提供更多新方向，或为稳经济政策提供更多支持。
4. 高盛、摩根上调中国股市预期：高盛将中国股市上调至“超配”，摩根士丹利表示若政府宣布更多支出措施，中国股市可能进一步上涨10%至15%。
5. 港股上周表现强劲：恒生指数全周上升10.2%，日均成交环比增37.9%，创历史新高，但以短线资金为主，长期资本仍在观望。
6. 券商开户数创历史新高：国庆假期券商开户数创历史新高，新开户需至10月8日或9日方可用于交易。
7. 期货投资者可长假开户：史上首次期货投资者可在“十一”长假期间办理开户手续，10月8日提交统一开户系统处理，10月9日起可用于交易。

股指期权后续怎么交易？

• 市场现状：市场经历强劲上涨，主要受政策预期、资金推动和市场情绪驱动，但经济基本面和政策落地仍需时间，市场情绪分化。
• 期权价格失真：因涨跌停板和流动性限制，资金无差别抢资产导致期权隐波快速升高，中大盘指数波动率较小，小盘股波动率更高。
• 期权交易策略：
  • 价波齐涨：
    1. 持有标的者放弃备兑策略，逢回调买入虚值看涨期权博上涨，但波动率较高不建议做太多买权。
    2. 踏空者若中长期看好市场，可买入标的长期持有，心态不好者建议不操作期权。
    3. 持有买购者注意离场时机，分批止盈，可看波指或浮盈情况，或根据标的走势上移持仓。
    4. 持有卖方合约者需做好对冲和减仓，卖沽做成牛市看跌价差，卖购减仓至虚值买购持仓。
  • 高开后震荡上涨（降波）：
    1. 拿稳底仓，可备兑策略，逢回调或降波构建牛市价差策略。
    2. 持有买购者注意离场时机，分批止盈，可看波指或浮盈情况。
    3. 期权波动率卖方可平值卖出跨式策略，或保存正delta在波动率下降时分批平仓。
  • 高开后下跌（降波）：
    1. 持有标的者可高位备兑策略，减少调仓。
    2. 踏空者若回调可买入标的或布局牛市看跌价差策略。
    3. 持有买购者注意离场，可看波指或价格和波动率下行趋势，先平仓大部分头寸。
    4. 期权波动率卖方可平值卖出跨式策略，在波动率下降时分批平仓。

风险提示

• 仓位控制，不建议使用杠杆，期权卖方不要超卖，留足保证金和标的持仓。
• 保持良好心态，期权市场日内波动大，严格做好风险管理，及时止盈止损。