港股市场速览：恒生指数创近两年新高

股价表现：大盘维持强劲涨势 本周，恒指涨10.2%，恒生综指涨10.8%。风格上，小盘（恒生小型股+16.2%）＞中盘（恒生中型股+14.6%）＞大盘（恒生大型股+9.9%）。 多数概念指数上涨，表现居前的有恒生互联网（+19.3%）、恒生创新药（+16.9%）、恒生汽车（+13.8%）、恒生高股息（+11.8%）；下跌的有恒生公用事业（-1.1%）。 港股通行业中，全部30个行业上涨。涨幅居前的行业有：综合（+33.1%）、消费者服务（+23.5%）、非银行金融（+18.8%）、建材（+18.4%）、家电（+16.5%）。 资金强度：资金流入进一步提速 港股通个股在上周迎来罕见的资金大幅流入后，在本周迎来了资金进一步大幅加速流入，总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为——93.8亿港元/日，上周为+47.7亿港元/日，近4周平均为+27亿港元/日；近13周平均+4.5亿港元/日。 分行业看，全部30个行业资金流入。资金流入量较大的行业有：非银行金融（+27.1亿港元/日）、消费者服务（+11.9亿港元/日）、房地产（+11亿港元/日）、传媒（+7亿港元/日）、医药（+6.2亿港元/日）。 盈利预期：业绩预期上修略有放缓本周，港股通总体法EPS上升0.1%。 结构上，20个行业EPS预期上修，5个行业EPS预期下修，4个行业基本不变。上修幅度领先的行业有：轻工制造（+1.8%）、电力设备及新能源（+1.2%）、商贸零售（+1.1%）、计算机（+0.9%）、电子（+0.7%）；业绩预期下修幅度较大的行业有：钢铁（-105.8%）、建筑（-0.5%）、传媒（-0.4%）、纺织服装（-0.1%）、银行（-0.1%）。 投资建议：恒指驶入目标价格区间，坚守大盘蓝筹 本周，恒生指数突破22700点，创近两年新高并进入了我们风险溢价模型给出的目标价区间：22700-23000。从技术角度看，本周的后三个交易日中，港股呈现出缩量上涨的格局，这或许意味着接下来可能会发生暂时性的休整。 我们认为，在到达目标价之后，继续的上涨是可能的。当前，港股处于牛市中等情绪水平，考虑到强有力的政策催化带动外资长线资金涌入，情绪诚然有进一步的释放空间。投资者仍可以用手中已有头寸博取更大收益。 中观上，我们建议坚守优质的大盘蓝筹公司和各类行业龙头，包括：互联网、整车厂、消费电子、创新药等；另推荐基本面受益于降息的恒生香港35。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图10：恒生综指成分股涨跌幅排名 图11：恒生主题指数涨跌幅 图12：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图13：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图14：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图15：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图16：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图17：恒生综指板块收益率归因