棉花：等待新棉集中上市

【基本面跟踪】
国内棉花现货成交清淡，东疆哈密机采棉报价CF01+500元/吨，新疆籽棉收购价稳中略涨，南疆手摘籽棉主流价6.9-7元/公斤。下游方面，纯棉纱市场交投尚可，投机需求增加，价格小幅上涨；全棉坯布销售平稳，织厂订单略有增加，中低支纱卡出货较好，常规品种出货不及低支。美棉ICE主力合约上周五小幅下跌，因出口数据不佳，但整体商品市场风险偏好较好，最终收于72.77美分/磅。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 期货：郑棉CF2501报14455元/吨（涨2.21%），夜盘跌0.55%；CF2501成交446082手，持仓482110手；仓单量减少504手。
• 现货：新疆元/吨15050元（涨0.33%），山东元/吨15250元，河北元/吨15250元（涨0.66%）；3128B指数报15370元/吨（涨0.58%）。
• 美棉：ICE美棉12报72.77美分/磅（跌0.37%），成交较前日减少，持仓减少。
• 棉纱：纯棉普梳纱32支报21700元/吨（涨1.45%），到港价22313元/吨（跌0.17%）。
• 价差：CF15价差（3128现货-CF501）为-65元/吨，较前日扩大15元。

【研究结论】
当前棉花基本面中性，等待新棉集中上市。现货成交清淡，下游需求尚可但库存压力较大，美棉出口数据不佳但风险偏好支撑价格。建议观望，关注新棉上市节奏及下游需求变化。