生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心|农产品团队 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 巴西产糖前景堪忧，国际糖价走势继续偏强，ICE11号原糖3月合约盘中一度到达23美分上方，但随后回落。国内甜菜糖厂已陆续开始生产，对于2024/25年度食糖产量预期维持在1100万吨。8月份进口外糖77万吨，创出历史同期新高。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 【交易策略】 巴西产糖前景堪忧仍是国际糖市的主要利多因素，但随着国际糖价超跌反弹，目前已有透支利好的可能。本周可能公布巴西最新产糖数据，关注市场的反应。国内则面临食糖增产及外糖进口增加的压力，糖价反弹力度不及外糖。宏观利好对于糖价的提振作用可能有限，郑糖SR501合约在5800-5900元或许有阻力。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 橡胶： 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 【市场逻辑】 近期青岛地区天胶库存继续下降，受中秋假期影响出库、入库都有减少。云南、海南等产区割胶工作陆续恢复，但新胶上市数量仍偏少。上周国内全钢胎企业开工率环比、同比再次下降，且企业成品库存增加。国庆假期临近，轮胎企业开工率可能还会下降。 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 【交易策略】 政策利好提振交易者参与热情，沪胶增仓且胶价创新高。目前胶市处于事件驱动模式，下游消费形势好转需要更长时间去证实。8、9月份推动胶价上涨的主要利多因素都来自供应端，如果消费端有向利多转化的迹象，则胶价在供需两方面利好的支持下可能继续上行。不过，短期内胶价涨幅可观，且国庆假期企业停产放假，轮胎企业开工率会受不利影响。还有，后期新胶上市量可能增加。所以，目前形势是供应端利好可能已被透支，而需求形势尚未实质好转，在政策利好的刺激被初步消化后胶价恐怕还会冲高回落。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 纸浆 【市场逻辑】 成文时间：2024年09月24日星期二 周二国新办举办发布会，央行等主要部门公布了一揽子经济刺激政策，带动市场情绪明显改善，纸浆基本面暂时变化不大，进口维持低位，需求持稳，但下游成品纸价格及需求一般，外加欧洲经济走弱，因此需求端对价格仍有压制。外盘针叶浆报价持稳，加拿大NBSK价格持稳于750-770美元/吨，北欧NBSK也保持在740-765美元/吨不变，进口成本6000-6200元/吨。阔叶浆延续弱势，Arauco将南美漂阔浆价格下调10美元/吨，本周该浆种评估为550-570美元/吨，较上周下跌10美元/吨。国内成品纸市场依然持稳偏弱，白卡纸、文化纸下跌，生活用纸暂稳，市场进入旺季但需求改善还有限。整体看，宏观利好但产业偏弱，两者不供着，短期宏观情绪若继续改善，有望带动纸浆走强，但幅度不宜过于乐观。【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆建议关注5600-5900元运行区间，短期区间内操作。 期货研究院 棉花： 【市场逻辑】 外盘市场来看，美联储降息以及印度种植扰动对期价有一定支撑，但是持续影响仍然有限，基本面仍然面临压力。新年度全球棉花以及美棉花新年度的累库情况，不过累库幅度有所收敛，但是季节性供应压力仍存，整体承压局面未变。国内市场来看，同样处在新季增产与需求疲弱的大环境，整体以压力为主，近期新棉将进入集中上市期，整体价格仍然面临压力。短期受整体情绪影响，价格表现偏强，不过市场大格局未发生明显变化的情况下，期价上行空间有限。 【交易策略】 棉花期价整体仍然承压，操作方面建议以逢高做空思路为主。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 市场情绪表现反复，期价走势也有所反复。目前市场聚焦于近月的分歧与新季的兑现。近月合约的分歧，主要是体现了市场对于新季晚熟红富士苹果上市初期的量价担忧。目前阶段来看，晚熟红富士苹果的上市量偏少，同时质量表现一般，增加了市场对于10合约上量的担忧，进而带动了价格的上涨。此外，早熟苹果供应进入后期，好货量偏少，强化了晚熟红富士苹果上市初期的支撑。新季兑现情况来看，市场前期预期，数量端是微幅增加的情况，质量端是同比明显提升的情况。从近期消息面反馈来看，暂未看到明显偏离预期的情况，不过新季苹果上市节奏也会影响市场预期，当下市场对于新季的兑现分歧有所增加，期价波动率也将有所上升。当前市场表现来看，对于新季预期有收敛的态势，对期价形成支撑，后期关注新季最终兑现情况所带来的预期差。新季上市节奏的干扰对期价或形成先支撑后压力的影响。 【交易策略】 苹果01合约短期或震荡反复，操作方面短期建议观望。 红枣： 【市场逻辑】 周二，国内央行、金融监管局及证监会联合发布会，释放重大利好，商品及股市迎来强势普涨。红枣期价低位减仓反弹。近期红枣现货价格弱势调整，整体跟随商品呈现系统性下跌。当前主产区天气暂无异常，新季红枣坐果情况良好，存在大幅恢复性增产预期，据Mysteel初步统计，2024产季新疆灰枣产量为56.32万吨，较2023产季增加23.08万吨，增幅67.10%。丰产预期对红枣期价产生明显压力，现货逐步集中上市。需求端国庆备货启动，叠加价格走低后消费有一定恢复性增长，但整体可选消费缺乏刚性。产区天气方面，当前产地天气正常。现货库存，截止9月23日本周36家样本点物理库存在4630吨，较上周减少98吨，环比减少2.07%，同比减少48.21%，市场货源供应充足以新疆到货为主，持货商小幅让利积极出货，现货价格震荡下调，中秋备货支持下周初市场成交情况较好，本周节日备货接近尾声成交量有所下降。 期货研究院 【交易策略】 当前商品市场情绪回暖，操作上建议背靠9000-9400区间附近逢低谨慎看涨。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................................1一、苹果市场情况.....................................................................................................................................................1(一）基本面信息........................................................................................................................................................1(二）现货市场情况....................................................................................................................................................1二、红枣市场情况.....................................................................................................................................................2三、白糖市场情况.....................................................................................................................................................2四、橡胶市场情况.....................................................................................................................................................3五、纸浆市场.............................................................................................................................................................3六、棉花市场.............................................................................................................................................................3第三部分行情回顾.....................................................................................................................................................4一、期货行情回顾.....................................................................................................................................................4二、现货行情回顾.....................................................................................................................................................6第四部分基差情况.....................................................................................................................................................9第五部分月间价差情况...........................................................................................................................................11第六部分期货持仓情况...............