氢能行业专题：2024年上半年氢能产业跟踪报告

主要观点

2024年上半年，中国氢能产业在政策扶持和市场需求的双重驱动下快速发展。国务院首次将氢能纳入《政府工作报告》，并部署多项任务，财政部拨款支持燃料电池车，地方政府积极推动制氢、储氢、输氢和用氢全产业链发展。国际上，各国加大氢能投资和补贴，推动全球氢能产业链发展。

绿氢项目进展不断，带动电解槽需求放量

• 上半年绿氢需求侧稳定，电解槽招标规模达564MW，主要用于大化工领域如合成氨与甲醇。
• 下半年需求将大幅增长，受中石化乌兰察布等大型项目带动。
• 国家发改委发布的《煤电低碳化改造建设行动方案(2024-2027年)》要求煤电机组掺烧10%以上绿氨以替代部分燃煤，进一步推动化工领域对绿氢的需求增长。

国内氢能重卡领跑氢能商业化落地，应用前景广阔

• 上半年燃料电池重卡招标量超过2000辆，占燃料电池车招标比重超90%，实现大幅增长。
• 中央及地方政策支持氢能重卡的发展，汉宜氢能示范线等项目加速落地，展示氢能重卡在长途运输中的优势。

燃料电池车招标再创新高，有望维持高增长

• 上半年燃料电池车招标量达2243辆，超过2023年全年，燃料电池重卡占比超90%。
• 河北省招标金额最高，占比62%，主要得益于中央和地方的双重财政补贴。
• 新产品逐渐多样化，重卡和环卫车占据主导地位。
• 燃料电池车销量同比增长20%，中国销量占全球比重稳定在30%-40%。
• 燃料电池系统装机量增长，市场集中度提升，TOP3企业市场份额为48.3%。
• 加氢站数量全球占比46%，预计未来将继续保持领先。

投资建议

2024年上半年，氢能产业在政策扶持和市场需求双重驱动下，呈现快速发展态势。政府工作报告首次提及氢能，地方政府相继出台利好政策，绿氢项目取得显著进展，下游应用领域持续拓展，整体景气度显著提升。展望2024年下半年，政策支持和补贴激励将进一步落实，绿氢项目有望加快落地，电解槽的招标规模有望达到3-4GW。氢能板块投资即将迎来窗口期，建议重点关注制氢、储运、燃料电池等环节。

风险提示

绿氢项目进展低于预期；氢能下游应用不及预期；政策落地节奏不及预期。