和辉光电机构调研纪要

和辉光电机构调研报告 调研日期:2024-09-25 上海和辉光电股份有限公司成立于2012年,专注于中小尺寸高解析AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。公司注册资本为138.9亿元,是高新技术企业、国家知识产权优势企业、绿色工厂示范单位,并列入“科改示范企业”以及获得“上海知识产权创新奖”等荣誉。公司成立近十年内先后建成第4.5代AMOLED生产线和第6代AMOLED生产线,第6代AMOLED生产线项目的顺利建成投产极大提升了公司的企业能级。2021年5月,公司登陆科创板上市,募集资金主要用于建设第6代AMOLED生产线产能扩充项目。未来,公司将继续以创新为第一驱动力,为客户提供一流的产品和服务,力争成为新时代行业标杆。 2024-09-26 总会计师、董事会秘书李凤玲 2024-09-25 特定对象调研,现场参观公司会议室 和君调研 - - 智晶私募 - - 远海私募 - - 天风资管 其它 - 李子园投资 - - 天和资本 投资公司 - 惠璞投资 - - 国信证券 证券公司 - 问答环节1、AMOLED行业、以及中大尺寸领域的发展情况? 答:自2023年第四季度开始,随着下游终端市场需求逐步复苏,AMOLED行业开始企稳回升。在智能手机和智能穿戴等中小尺寸领域,AMOLED的市场渗透率进一步提高,且其应用正逐渐扩展到中低端机型。根据第三方数据,2024年第一季度,智能手机用AMOLED面板出货量超越LCD,占据市场份额的51%,预计全年出货量也将实现超越。在平板/笔记本电脑、车载显示等中大尺寸领域,随着技术日益成熟和成 本不断优化,AMOLED呈现加速渗透的趋势。近年来,国内外头部厂商在其发布的平板/笔记本电脑中采用AMOLED面板,实现了屏幕显示性能的跨时代提升,引领了新的市场潮流,并推动其他品牌厂商在其高端平板/笔记本电脑上纷纷采用AMOLED面板。同时,AIPC的兴起为PC市场带来了新的增长点,有望引发新一轮的设备更新浪潮,进一步刺激AMOLED在平板/笔记本电脑领域的市场需求。根据第三方预测,平板/笔 记本电脑领域对AMOLED的需求将在2024年迎来爆发式增长,预计出货量将从2023年的786万片跃升至1,887万片,同比增长超过140%。从2023年至2031年,平板/笔记本电脑领域对AMOLED面板的需求将以每年37%的复合增长率快速攀升。 2、公司上半年业绩情况? 答:公司紧紧围绕发展目标,聚焦主营业务,充分发挥产能和新技术优势,持续优化财务管理,经营业绩显著提升。上半年,公司实现营业收入23.95亿元,较上年同期增长74.36%,其中出口收入占报告期营业收入比例为37.13%;经营活动产生的现金流量净额为2 ,436.20万元,较上年同期增加29,450.82万元,实现由负转正;毛利率大幅改善,同比改善18.83个百分点,环比改善52 .74个百分点。 3、公司在车载领域的布局情况? 答:作为中国平板、笔记本电脑、车载和航空等中大尺寸高端AMOLED显示领域的开创者和领先者,公司在中大尺寸领域具备较强的领先优势,于2022年量产出货了业内首款12.8英寸车规级AMOLED硬屏产品。公司持续开发适用于智能座舱不同应用领域的新产品,服务更 多一线整车品牌。2024年上半年,2款采用Tandem新技术的车载显示用AMOLED新品已顺利通过客户产品验证,并已成功实现量产。4、在中大尺寸新应用领域的拓展情况? 答:公司积极开拓中大尺寸显示新应用领域,自主研发了应用于桌面显示器的国内首款27英寸4K分辨率高端AMOLED面板,积极与海外客户合作开发应用于大飞机上的AMOLED显示产品并已实现量产出货,保持了公司在中大尺寸AMOLED全领域的持续引领型发展。