钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年9月27日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月26日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3225 3223 3297 3211 3281 1.05% 3,295,786 1,871,665 2,811 0.80 HC2501 3306 3300 3364 3292 3352 0.66% 905,100 1,235,297 -19,503 -0.05 SS2411 13385 13400 13435 13335 13405 -0.07% 134,905 96,996 -25,998 -1.21 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 9月26日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501继续回升，早盘震荡偏弱运行， 午盘大幅上涨；不锈钢期货主力合约2411继续回升，涨幅收窄。 表2：9月26日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 1,129,038 1,127,614 25,102 -11,085 36,187 3.21% HC2501 842,549 838,220 -25,782 -1,392 -24,390 -2.90% SS2411 68,246 71,178 -24,399 -25,028 629 0.90% J2501 18,094 19,759 -365 -294 -71 -0.38% JM2501 106,964 125,549 -8,633 -9,918 1,285 1.11% I2501 323,133 354,264 -9,877 -4,187 -5,690 -1.68% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：9月26日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3340 3330 3470 3470 3500 3460 3480 3470 3450 螺纹钢价格涨跌-10 10 30 0 20 10 30 20 10 热轧板卷汇总价格：3220 3250 3310 3220 3250 3250 3180 3300 3250 热轧板卷价格涨跌0 0 0 10 10 10 0 0 0 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值掉头向上。螺纹钢、热卷2501合约日线MACD红柱继续扩大。 1.2后市展望： 基本面上，产量方面，9月27日当周，全国钢材五大品种周度总产量连续两周上行，较前期增加15.03万吨，其中螺纹钢的增产带动总体数据上行。细分来 看新一期五大品种产量中，热卷连续三周减产，此次降幅较大，回落至296.28万吨，环比减少-1.66%。螺纹钢本周的表现较为突出，周涨幅突破两位数，且是五大材中增幅最多的成材品种，增加11.23万吨，环比增长5.78%，整体来看螺纹钢的产量重回200万吨以上区间，但仍处历史较低水平。 表观消费量方面，9月27日当周，钢材表观消费由降转增，增至913.37万 吨，重回900万吨以上。其中，螺纹表观消费量回升力度较大，增长33.06万吨，环比增加14.87%，市场热度较大。热卷的消费量仍维持在300万吨以上的区间，此次的数值增长较前期扩大，上升7.62万吨，环比增加2.45%。 库存方面，社库、厂库双降。一方面，五大品种社库连续12周累减，已降至 900万吨附近。9月27日当周，35个城市螺纹钢社会库再创今年以来新低，降至 287.33万吨，环比下降-10.63%。33个城市热卷社库连续3周下跌，继续去库，较上周社库减少16.95万吨，环比下降-5.09%。另一方面，五大品种厂库继续去库。9月27日当周，全国主要钢厂螺纹钢库存由增转减，去库15.81万吨，环比减少10.98%。热卷厂库继续下降，减少了5.15万吨的库存，环比减少-5.80%。 综合来看，黑色系现货市场供需两端持续向好，成材大幅度去库，表需持续走高，其中螺纹钢的表需增长和去库幅度均较大，显示出央行降准、降存量房贷利率等多项措施，使得市场回暖升温，刺激盘面走高，黑色行业信心也有所好转。另一方面，螺纹钢的库存继续走低，维持在历史低位。但去库速度较快的情况已经显现，未来钢厂挺价的可能性进一步加强。螺纹钢、热卷基本面向好，数据走势乐观，现货价格继续回升，市场未来预期走高。 综合来看，9月26日中央政治局会议的召开，进一步确认了新一轮增长周期的开启，促使房地产企稳，同时政策得到了接力，给黑色系商品的定价带来了指引。展望后市，短期内需观察市场的补库力度，钢厂的利润能否进一步升高。长远来看，需关注原材料价格能否回升，以及相关的配套财政政策落地情况。目前来看钢厂正在按照节奏生产、补库，来维持成材市场的健康。预计螺纹钢、热卷期货主力合约2501维持震荡偏强运行。 二、行业要闻 据新华社，中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。要支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施。 中钢协数据显示，2024年9月中旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1989万吨，平均日产198.9万吨，日产环比增长2.7%；生铁1812万吨，平均日产181.2万吨，日产环比增长1.6%；钢材1932万吨，平均日产193.2万吨，日产环比增长3.6%。 据Mysteel，9月25日石家庄地区、邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，均于2024年9月26日零点执行。 9月25日钢谷网中西部&全国钢材库存调研统计：全国建材社库471.79万吨，较上周减少30.66万吨，下降6.10%；厂库277.64万吨，较上周减少12.76万吨，下降4.39%；产量402.06万吨，较上周增加8.20万吨，上升2.08%。 据Mysteel，9月26日新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2921.56万吨，环比上期增317.26万吨。进口烧结粉总日耗113.56万吨，降1.48万吨。库存消费比25.73，增3.09。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1238.44万吨，增153万吨。进口烧结粉总日耗59.79万吨，降0.03万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.26%，增0.04个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2538元/吨，降27元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2562元/吨，降25元/吨。 据SMM进口矿成本利润表看，进口矿利润小幅增加；9月25日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率为89.40%，环比上升0.65%。样本钢厂日均铁水产量为242.52万吨，环比上升1.36万吨。同时市场利好政策继续公布，提振市场情绪，铁矿石期货价格继续攀升。但当下港口库存偏高压制现货价格上涨，期现价差收缩。短期来看，铁矿石期货价格或延续 偏强震荡，进口矿利润或将有小幅上探空间。 山西焦煤9月25日公告，目前，吉宁煤业收到乡宁县地方煤矿安全监督管理局《关于山西华晋吉宁煤业有限责任公司复产的通知》，同意吉宁煤业恢复生产。吉宁煤业按照要求从9月25日起恢复生产。吉宁煤业年核定产能300万吨，占公司核定总产能的6.13%。经初步统计，吉宁煤业本次因事故共停产25天，预计影响原煤产量约16万吨。 近日，宝钢UOEX80MHD2Φ1219×33mm大应变管线管首次成功应用于西气东输四线吐鲁番-中卫段沿线地震断裂带，标志着宝钢作为板、管产销研主力单位在该领域取得了巨大突破，这也是世界范围内特厚壁X80MHD2UOE直缝埋弧焊管在基于应变设计服役条件下的首次应用。 9月23日，科威特石油公司（KOC）高级检验工程师、客户代表以及第三方检验公司代表，来到承德建龙参加PIM会议（PIM会议是保证产品符合相关标准或规范的前提下，保质保量地顺利地交货的重要会议），至此双方于8月签订的首笔酸性管线管订单正式具备生产条件。 9月24日，包钢绿色低碳品牌和低碳排放钢工艺路线图正式发布。这是包钢集团服务国家战略，积极践行国企社会责任，将绿色低碳发展融入企业高质量发展的又一重要举措，同时这也标志着包钢低碳排放钢生产能力水平进一步增强，钢材产品“含绿量”更高。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与1月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与1月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报