聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工研究中心 聚酯原料： 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周三，聚酯原料冲高回落，PX2501收于7010元/吨，-0.03%；PTA2501收于4946元/吨，+0.32%；EG2501收于4493元/吨，+0.76%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年09月25日星期三 现货市场：（1）PX价格上涨，一单11月亚洲现货在849成交，一单12月亚洲现货在856成交。尾盘实货11月在848/863商谈，12月在855/856商谈。11/12换月在-9/-6商谈。今日PX估价在851美元/吨，较昨日上涨3美元。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变动不大。9月底主港在01-60~65附近商谈；（3）MEG内盘重心震荡整理，市场商谈一般。目前本周五现货基差在01合约升水37-40元/吨附近，商谈4539-4542元/吨，下午几单01合约升水40元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水38-40元/吨附近，商谈4540-4542元/吨附近。 【重要资讯】 （1）原油：油价重心缓慢回升，中长期来看在弱需求预期下油价仍将震荡趋弱。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （2）PX：国内PX开工负荷维持高位，供应充裕，PXN价差下行至180美元/吨的低位，绝对价格受原油影响。装置动态：浙石化200万吨装置已重启；威联石化100万吨PX装置9月6日检修，目前已重启产出；金陵石化70万吨负荷恢复，乌鲁木齐石化100万吨负荷提升，青岛丽东负荷提升。 （3）PTA：截止9月18日，由于天气影响开工负荷下降至75.5%，聚酯开工负荷窄幅下降至88.1%，当前装置已陆续重启，市场货源仍充足，加工费在300元/吨附近震荡。装置动态：华东一套120万吨装置计划外停车重启待定；9月中上旬多套装置短停或降负导致开工快速下降，但是这些装置均将在月底之前回归，因此后续开工将回升；10月，恒力惠州250万吨计划检修，恒力大连220万吨原计划9月检修，目前暂不执行。 （4）乙二醇：截止9月19日开工负荷回升至68.01%，环比+4.45个百分点，周期内油制乙二醇的浙石化已重启，煤制乙二醇的河南煤业和广汇已重启；后续中石化武汉10月检修2个月，吉化10月重启、通辽金煤、中昆和阳煤等计划重启，预计开工进一步上升并维持高位。截止9月18日当周华东港口库存59.70万吨，环比-2.50万吨，受台风影响，船只进港延期导致库存持续下降，后续到港集中预计库存回升。 【市场逻辑】 PX供需面偏弱，当前受原油持续回涨和国内宏观回暖支撑而短线价格或走强，整体走势仍将偏弱；PTA供应有所减量，但供应充足价格承压，绝对价格跟随成本波动；乙二醇进口到货逐步增加，使得 期货研究院 价格承压。 【交易策略】 PX、PTA和乙二醇短线偏多。 聚酯产品： 【行情复盘】 期货市场：周三，短纤和瓶片冲高回落，PF2411收于6952元/吨，-0.00%；PR2503收于6182元/吨，+0.19%。现货市场：1.4D直纺涤短7260（+45）元/吨，产销87%（-14），产销回落。华东水瓶片现货价6298（+83）元/吨，市场成交清淡，部分贸易商陆续节前补仓10-12月。9月底订单少量成交在6330-6400元/吨出厂不等，局部略低6270-6310元/吨出厂不等，10-12月订单放量成交在6270-6400元/吨出厂不等，局部略高或略低，品牌不同价格略有差异。【重要资讯】 （1）短纤：截至9月20日，开工率78.3%（-3.9%），因天气原因部分装置短停导致开工下降，整体行业维持在相对低位运行，后续开工预计回升。湖北大有100吨/天计划国庆重启，三房巷前期因台风停车目前陆续重启中，江苏某厂重启一套120吨/天产线，上海远纺14万吨装置9月26日重启；工厂库存17.8天（+0.5天），产销回归清淡，工厂库存回升。旺季不旺，下游谨慎刚需为主，截至9月20日，涤纱开机率为66%（+0.0%），开机持平，整体开工维持相对低位。纯涤纱成品库存20.7天（-0.6天），走货降库存。 （2）瓶片：新装置仍将陆续投产，供应压力持续增大，下游将逐步进入淡季，需求趋弱。截止9月20日开工76%，环比-3.7个百分点。受台风影响，三房巷短停导致行业开工下降，整体开工处于中性偏低水平，上海远纺55万吨和海南逸盛50万吨重启中，开工将回升，同时有新产能投产计划，供应量增加。需求方面，价格止跌反弹，国内外下游和贸易商阶段性补货积极，但大多为年底和明年一二季度的订单，中长期来看，步入淡季需求将走弱。 【市场逻辑】 短纤供需有所好转，但是成品库存均处于高位供应压力仍偏大，绝对价格跟随原料波动；瓶片供增需弱，跟随成本震荡。【交易策略】 短纤和瓶片短线偏多。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。