合兴包装机构调研纪要

合兴包装机构调研报告 调研日期:2024-09-25 厦门合兴包装印刷股份有限公司成立于1993年,是亚洲大型综合包装公司之一。公司于2008年5月在深交所上市,股票简称合兴包装,股票代码002228。2016年6月,公司完成了对国际纸业在中国和东南亚的19家工厂以及上海设计中心的收购,正式成立合众创亚公司。截至2021年度,集团实现主营业务收入175亿元。合兴包装及控股子公司长期从事中高档瓦楞纸箱及各类包装制品的研发与设计、生产、销售及仓储、配送等服务。公司主要产品有中高档瓦楞纸箱、彩盒、缓冲包装材料等,能够为客户在中国大陆提供一站式的包装服务。公司已有二十多年的经验为国内外知名客户提供CPS、VMI等服务 ,并赢得了广大客户的信赖。 2024-09-25 董事会秘书康春华,证券事务代表王萍萍 2024-09-25 特定对象调研,现场调研公司会议室 国泰君安 证券公司 刘玉,陈天鹏,陈梦婷 兴证全球基金 基金管理公司 孙若炜 中信证券 证券公司 卢泉橧 国海富兰克林基金 基金管理公司 王倩蓉 浙商资管 资产管理公司 李育 银华基金 基金管理公司 江珊 1、公司目前订单情况如何? 答:公司服务的客户涉及较多行业,目前淡旺季不明显。2、公司主要的客户和供应商有那些? 答:公司多年来专注于瓦楞纸包装行业发展,依靠品牌效应与众多优质客户建立深层次的战略伙伴关系,积累了众多领域丰富的客户资源。如家电IT、食品饮料、日化、医药等。公司已积累了包括海尔、美的、格力、海信、宝洁、蓝月亮、立白、富士康、戴尔、华勤、小米、飞利浦、伊利、蒙牛、康师傅、达利、旺旺、百威英博、青岛啤酒、华润、京东商城、顺丰、宁德时代、海康威视、比亚迪等知名企业客户。 公司主要供应商有玖龙、理文、联盛、山鹰、世纪阳光等等,以及各地公司也会根据自身需要配套当地原纸供应商。3、原材料价格走低是否给公司带来成本红利? 答:由于包装行业市场价格透明度较高,根据行业惯例,若上游原材料价格波动较大,公司会同客户协商调价,虽然价格转嫁的传导过程可能存在一定的滞后期,但整体原材料价格下行造成的成本红利并不大。 4、公司可转债明年即将到期能否正常兑付? 答:公司生产经营正常,现金流稳健,资信情况良好,具备较强的偿还能力。在可转债存续期间,公司持续做好经营管理夯实转股基础,进一步推进市场对公司价值的认同,同时提前做好可转债到期兑付和资金调配工作,维护广大投资者利益。 5、请介绍下公司的行业地位及市场竞争优势? 答:公司是国内主要的瓦楞包装制造商和供应商之一,是瓦楞包装行业的龙头企业。公司在行业内的优势主要包括:(1)标准化工厂的建设管理及集团化、精细化管理有效降低运营成本;(2)“合兴”品牌在行业内的知名度较高,拥有一批长期合作的客户;(3)公司依靠内生性增长和外延式扩张相结合的方式,在全国已拥有近60个生产基地,是行业内全国布点最多的包装企业;(4)公司一直重视研发的投入 ,在瓦楞包装方面具有较强的技术和研发实力;(5)公司经过30来年的发展,积累了一批优秀的专业技术人才和管理人才等。 6、对于未来包装行业,公司进行了哪些布局? 答:公司始终秉承“持续创新、务实发展”的经营理念,以市场需求为主导,持续对核心技术的研究积累和新工艺的拓展,稳健有序布局新技术、新产品,以提升产品创新能力和竞争力。