市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 2024/9/25 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883投资咨询从业资格证号：Z0021089 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价 周度涨跌情况 大宗商品 海外股市 棕榈油 铜原油白银玻璃铝黄金焦炭甲醇 生猪豆粕PTA 乙二醇螺纹钢玉米 PVC 铁矿石沪深300上证50中证500恒生指数日经225 纳斯达克指数标普500 法国CAC40 富时100 中国国债2年期中国国债5年期中国国债10年欧元兑美元 美元指数美元中间价 8228.00 75310.00 525.10 7483.00 1062.00 19740.00 595.14 1812.50 2339.00 17295.00 3056.00 4806.00 4365.00 3087.00 2138.00 5189.00 658.50 3212.76 2243.02 4494.69 18247.11 37723.91 17974.27 5718.57 7508.08 8259.71 1.40 1.73 2.04 1.11 100.94 7.05 棕榈油 5.33% 铜 原油白银玻璃铝黄金 焦炭 2.54% 1.85% 1.67% 1.67% 1.65% 1.21% 0.88% 甲醇 生猪豆粕 PTA 乙二醇螺纹钢玉米PVC 铁矿石 -0.04% -0.08% -0.33% -0.33% -0.72% -0.78% -1.64% -1.82% -2.02% A股 沪深300 上证50中证500 1.32% 1.24% 1.07% 恒生指数 日经225纳斯达克指数 标普500法国CAC40 富时100 5.12% 3.12% 1.49% 1.36% 0.47% -0.52% 中国国债2年期 中国国债5年期 中国国债10年期-2.70% 欧元兑美元 美元指数-0.37% 2.60% 债券 0.98% 0.79% 外汇 美元中间价 -0.54% 数据来源：wind、国投期货 数据时点2024/9/202024/9/16至2024/9/20 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多3家、看空1家、震荡5家。利多逻辑：1：美联储降息50bp，为国内货币政策打开空间；2：政策“组合拳”有效提振市场信心；3：周度全球权益市场涨势良好；4：人民币升值背景下，国内金融资产价值得到提升；5：日均成交额5600亿元，市场情绪底部小幅回暖；6：证监会对证券公司投资股票、开展做市等业务的风险控制指标进行了完善。利空逻辑：1：国内经济数据整体依然偏弱；2：国内地产持续弱势下内需的不足问题仍未解决；3：长假前资金持仓过节意愿预计不高。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：降息降准释放流动性；2：未来仍有进一步宽松空间；3：“资产荒”格局尚未扭转，市场对长债仍有一定需求。利空逻辑：1：货币政策空间打开，Q4财政政策刺激预期提升；2：市场风险偏好提升，短期债市波动加大；3：降息利好落地后，利率或有反复；4：专项债发行提速较明显。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空2家、震荡6家。利多逻辑：1：美联储降息50BP落地后，市场风险偏好得以提振；2：黎巴嫩遭遇以色列袭击，中东紧张局势进升级；3：国内主营炼厂开工率小幅季节性回升；4：原油库存依旧维持低位。利空逻辑：1：非洲地区除利比亚外供应均相对充裕；2：欧美汽油季节性旺季结束；3：欧洲炼厂开启检修造成加工需求下滑；4：中国8月表需同比下滑5.9%。 农产品板块 棕榈油 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多5家、看空0家、震荡2家。利多逻辑：1：马棕9月累库或不及预期，外盘快速反弹；2：印尼将在25年施行B40政策，远期有供应收紧预期；3：马棕10月可能提前进入减产周期；4：贸易端政策不确定性引发市场担忧。利空逻辑：1：印度上调植物油进口关税；2：主产区产量在10月或有恢复；3：国内季节性累库，供应偏宽松；4：棕油表观消费仍表现偏弱。 有色板块 铝 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多4家、看空2家、震荡2家。利多逻辑：1：美联储降息后宏观氛围转暖；2：矿端短期扰动增多，供应仍偏紧；3：氧化铝价格偏强，成本有所支撑；4：国内需求转入旺季，去库速率有望继续提升。利空逻辑：1：电解铝产能阶段性高位；2：美国加征关税落地后或压制出口；3：中长期供应宽松，基本面向上驱动不强。 化工板块 纯碱 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡2家。利多逻辑：1：宏观氛围好转驱动反弹；2：行业亏损面扩大，挺价意愿增强；3：临近假期，下游备货刺激需求好转。利空逻辑：1：产量周度环比上升3.4万吨；2：纯碱大多产线仍有利润，具有向下游利润让渡空间；3：上游库存压力仍然较高，或以降价促量；4：下游冷修趋势或维持，需求继续下滑；5：供需过剩格局未见拐点。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡3家。利多逻辑：1：美联储以50bp开启降息周期；2：欧央行第二次降息，存款机制利率下调25bp；3：点阵图显示美联储年内还有50bp降息；4：市场对美国经济是否软着陆仍有一定担忧；5：截至9月17日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加25900手。利空逻辑：1：鲍威尔提示市场不要将大幅降息视为常规节奏；2：黄金累计涨幅较高，对实物需求有一定压制；3：美股未因降息而走弱，仍保持对资金的吸引力。 黑色板块 铁矿石 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多1家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：美联储降息为打开国内政策空间提供条件；2：临近假期钢厂有一定补库需求；3：钢材库存延续去化，关注需求改善情况；4：钢厂盈利率环比上升3.9个百分点。利空逻辑：1：全球铁矿石发运总量3236.7万吨，环比增加76.4万吨；2：钢厂日均铁水微升0.45万吨，复产节奏偏慢；3：台风影响结束后，预计港口库存将由降转增；4：铁矿贴水位于历史低位水平，反映估值偏高。 【免责声明】 国投期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。