自诩行业领先，市占率不足1%！金陵体育上市七年仅赚3亿，李老板沉迷短线交易和违规减持

核心观点与关键数据

金陵体育上市七年业绩表现不佳，实控人家族通过短线交易和违规减持套利近3.2亿元，而公司自身营收和盈利能力持续下滑。

实控人违规行为

• 创始人李春荣及其家族合计持股57%，但频繁违规减持和短线交易。
• 易伟操纵公司股价期间非法获利超8000万元，同期股价上涨超112%。
• 李剑峰因违规交易被罚250万元，家族合计减持套利近3.2亿元。

公司业绩表现

• 上市前营收停滞四年，2018年短暂增长35%后陷入停滞。
• 2018-2023年营收徘徊在5亿上下，2024年上半年同比下滑13%至1.5亿元。
• 扣非净利率从42%下滑至3.3%，2024年上半年仅为0.6%。
• 累计归母净利润不到3亿元，远低于家族减持收益。

竞争力与募投项目

• 市场占有率不足1%，行业集中度低，产品种类多但进入壁垒低。
• 客户议价权弱，2018年毛利率下降7个百分点至35%。
• 募投项目效益未达预期，2021年可转债项目延期至2024年。
• 公司账面货币资金4.6亿元，但募投项目进展缓慢。

财务指标

• 上市7年平均现金分红率32%，分红募资比19%。
• 2018-2023年ROE在3%-6%之间，2024年上半年降至0.6%。
• 截止2024年9月18日，公司市净率（PB）为1.7倍。

研究结论

公司缺乏增长动力，实控人家族通过违规手段获取收益，而自身经营能力不足，募投项目效果差，长期投资价值存疑。