超捷股份机构调研纪要

超捷股份机构调研报告 调研日期:2024-09-23 超捷股份是一家成立于2001年的高新技术企业,专注于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产和销售,产品主要应用于汽车动力系统、新能源汽车、汽车排气系统等汽车关键零部件的紧固与连接。公司已成为汽车紧固件行业的领先厂商,为汽车行业提供高质量的异形连接件与高强度精密紧固件产品。近年来,公司获得上海市嘉定区先进制造业综合实力奖、上海市科技创业中心颁发的高新技术成果转化百佳等荣誉。为实现经营与技术创新 ,公司突破传统的经营思路,深耕汽车关键异形连接件的研发与生产,采取组合应用冷镦成型、精密机械加工、注塑成型等多种成型技术的创新研发模式,丰富公司异形连接件产品种类,满足市场不断变化的需求,提升公司的竞争优势和盈利能力。未来,公司将继续注重技术创新,加大研发投入,积极开发新产品 、新技术,拓展新客户,继续增强公司的市场竞争力与盈利能力。 2024-09-23 公司董事长、总经理宋广东,公司董事会秘书、财务总监李红涛,公司证券事务代表刘玉 2024-09-232024-09-23 特定对象调研公司会议室 东方证券 证券公司 丁昊 德邦证券 证券公司 陈瑞基 华安基金 基金管理公司 金拓 农银汇理 基金管理公司 刘荫泽 1、汽车业务未来的增量有哪些? ①汽车零部件出口的拓展,海外市场是公司的战略重点之一,基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系,为海外市场拓展提供了良好的基础; ②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面:A、新客户开发,包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户;B、产品品类扩张,单车价值量增长;C、行业集中度提升;D、国产化替代。 2、近年来公司毛利率下降的原因? ①2023年上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;②自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加 ;③无锡超捷项目已于23年投产,固定折旧摊销增加,对公司业绩有一定影响。3、汽车市场竞争加剧对公司是否有影响? 2023年以来汽车行业竞争加剧,汽车零部件行业与整车厂的发展相辅相成,整车厂面临的的波动势必会蔓延到各个供应链,从而对公司 造成一定影响,但公司主要作为二级供应商,相对影响较小。公司一直聚焦主业,通过规模效应和国产化替代两个维度来提升业绩,以降低市场加剧竞争带来的影响。 4、目前人形机器人业务进展怎么样? 公司现阶段主要和Tier1客户进行技术及产品交流,目前已给客户送样测试,因人形机器人尚未到产业规模化阶段,故尚未取得批量订单。目前该业务在公司营收端占比较低,对公司业绩未构成重大影响。 5、介绍下目前公司商业航天业务进展情况? 目前公司商业航天火箭结构件业务已形成正式的合同订单,主要客户为蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等,涉及整流罩、壳段、尾段等产品 ,部分产品已交付客户并形成收入,但因公司商业航天火箭结构件铆接产线在今年5月建成并投产,时间相对较短,相关收入在公司营收端占比较低,对公司业绩暂未构成重大影响。 6、单发火箭公司产品价值量? 目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%左右,目前公司可做的壳段、整流罩、阀门等结构件产品价值量约为1,500万左右,后续完成燃料贮箱产线建设后,单枚火箭结构件价值量约为2,500-3,000万。 7、公司在商业航天业务领域的优势? ①人才优势,公司有专门商业航天业务团队,其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年,经验丰富;②资金优势 ,可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买、产线建设。 8、成都新月业绩补偿进展情况如何?目前公司对成都新月持股比例是多少? 成都新月2022年度和2023年度业绩补偿已完成,目前公司对成都新月的持股比例为91.76%。9、公司是否有商业航天紧固件产品? 公司凭借在汽车紧固件领域丰富的技术积累,目前正在向航天火箭紧固件领域拓展,主要包括火箭箭体紧固件,目前处于研发阶段。