玉米周报-现货市场踩踏式下跌，期玉米或将提前回暖

玉米周报 |2024-09-23 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangb@hrrdqh.com   电话： 18904408058 【现货市场踩踏式下跌，期玉米或将提前回暖】  【市场动态】 1、上周价格整理：截至9月20日，全国玉米周均价2270元/吨，较上周下跌50元/吨。期玉米主力2411合约收盘价格2164（-36）元/吨。锦州港入库价2220元/吨（-0），基差+56（+36）。东北深加工样本企业干粮收购均价2168元/吨，前一周均价2201元/吨，去年同期2638元/吨；华北深加工样本企业收购均价2209元/吨，前一周均价2277元/吨，去年同期2816元/吨。 2、中储粮拍卖情况：本周15场玉米竞价采购交易，计划采购数量23.20万吨，实际成交20.19万吨，成交率87.03%；22玉米竞价销售交易，计划销售32.97万吨，实际成交10.56万吨，成交率32.04%；5场双向购销交易，计划交易数量9.86万吨，实际成交4.46万吨，成交率45.28%；1场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售30.54万吨，实际成交2.31万吨，成交率7.57%。 【基本面分析】  本周市场供给继续承压、需求走弱。华北新粮大面积上市供应市场，加工企业门前到货车辆增至千辆高位，收购均价周跌幅70元/吨，市场主流购销价格2200-2250元/吨区间，基层售粮意愿偏强，对后市信心不足，贸易主体看空氛围较重，不建库存以作流量为主。东北市场新粮陆续上市，局部地区新粮售价折干后不足2000元/吨，贸易端反馈结转库存体量较大，高成本库存亏损超500元/吨，基层农户收割即卖，对利润空间预期较低，以保本为主。  多空逻辑分析:空头以供给宽松为主，陈粮结转库存较多叠加新季玉米产量 市场传闻2.9亿吨，对需求端预期平稳或微降，市场交易信心不足，价格重心仍有进一步下移空间；多头以内贸玉米需求预期增加为导向，南北港库存降至低位，玉米贸易价格贴近成本线，市场投机动力走强。 【总结】 1、观点：空头趋势持续，短期存反弹预期。 2、核心逻辑：1）轮换粮采购补仓；2）种植成本端支撑底部；3）早霜冻害下的情绪反馈。 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价(元吨)【玉米期货市场_期货价格】 3,100 3,000 2,900 2,800 2,700 2,600 2,500 2,400 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价(美分蒲式耳)【玉米国际市场_CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 一、玉米市场主要价格 570 2,300 540 2,200 510 2021-05-06 2022-02-11 2022-11-17 2023-08-23 2024-06-05 2021-05-03 2021-10-13 2022-03-28 2022-09-09 2023-02-23 图3:玉米基差图 玉米主力合约基差(元吨)【玉米期货市场_基差】 250 200 150 100 50 0 -50 - 100  -150 -200 2020-01-022021-01-212022-02-212023-03-102024-04-01 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 图4：11-01合约价差图 2023.1-2024.11（玉米11-01合约价差(元吨)） 2022.1-2023.11（玉米11-01合约价差(元吨)） 2021.1-2022.11（玉米11-01合约价差(元吨)） -3 01-1703-2005-2307-2209-2001-2703-2906-0107-3110-10 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表1：玉米市场主要价格11-01 玉米主力连续收盘价(元吨) 2024-09-09 2224 2024-09-022287 -63 -2.75% 2657 -433 -16.3% 利空 玉米主力合约基差(元吨) 2024-09-09 66 2024-09-0273 -7 -9.59% 203 -137 -67.49% 利空 玉米11-01合约价差(元吨) 2024-09-09-3 2024-09-0221 -24 -114.29% 59 -62 -105.08% 利空 CBOT玉米_收盘价_连续(美分 蒲式耳) 2024-09-06383 2024-08-30378.5 4.5 1.19% 472 -89 -18.86% 利好 表2：进口玉米到港价格变动表  指标名称 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 美国西部沿海 港口地区玉米到岸完税价格(元吨) 墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税 价格(元吨) 2024-09-19 2024-09-12 1995.99 1995.94 0.05 0% 2381.48 -385.49 -16.19% 利好 2024-09-19 2024-09-12 2057.25 2006.86 50.39 2.51% 2351.43 -294.18 -12.51% 利好 二、进口玉米情况 来源：华融融达期货 来源：华融融达期货，我的钢联 2,800 300 2,800 2,700 200 2,600 2,600 2,500 100 2,400 0 2,4002,200 2,3002,2002,100 -100-200 2,000 2,0001,900 -300 1,800 1,800 -400 2022-03-28 2022-11-03 2023-06-05 2024-01-02 2024-08-0 2021-12-20 2022-08-15 2023-04-12 2023-12-05 2024-07-30 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格 3,600 3,400 3,200 3,000 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价(元吨)【玉米供应_价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格(元吨)【玉米国际市场_价格】 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 2,900 差值 700 600 500 400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联    三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024-09-132024-09-06涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存(万吨) 51 41.5 9.5 22.89% 44.9 6.1 13.59% 北方四港库存合计(万吨) 136.1 133.4 2.7 2.02% 98.6 37.5 38.03% 广东港玉米内贸货物库存(万吨) 26.2 25.6 0.6 2.34% 21.25 23.58% 广东港玉米外贸货物库存(万吨) 8.1 15.1 -7 -46.36% 42.2 -34.1 -80.81% 广东港玉米货物库存(万吨) 34.3 40.7 -6.4 -15.72% 63.4 -29.1 -45.9% 来源：华融融达期货，我的钢联 450 420 390 360 330 300 270 240 210 180 150 120 90 60 01-01 图7：北港库存季节图 2024.1-2024.12（北方四港库存合计(万吨)） 2023.1-2023.12（北方四港库存合计(万吨)） 2022.1-2022.12（北方四港库存合计(万吨)） 2021.1-2021.12（北方四港库存合计(万吨)） 136.1 02-0903-1704-2105-2707-0108-0509-0910-2212-09 180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 01-01 图8：广东港库存季节图 2024.1-2024.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2023.1-2023.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2022.1-2022.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 2021.1-2021.12（广东港玉米货物库存(万吨)） 34.3 02-1003-1804-2205-2807-0208-0609-1010-2812-15 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存(万吨) 2024-09-04 2024-08-28 279.4 286.8 -7.4 -2.58% 231.6 47.8 20.64% 利空 主要深加工企 业玉米消费量 (万吨) 2024-09-20 2024-09-13 117.86 117.18 0.68 0.58% 115.51 2.35 2.03% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率(%) 国内玉米酒精加工企业开工率(%) 山东玉米淀粉利润(元吨) 吉林玉米制乙 醇利润(元吨) 2024-09-20 2024-09-13 56.43 56.35 0.08 0.14% 53.86 2.57 4.77% 利好 2024-09-20 2024-09-13 57.5 56.52 0.98 1.73% 61.45 -3.95 -6.43% 利好 2024-09-20 52 2024-09-20 -380 2024-09-13 19 2024-09-13 -644 33 173.68% 94 -42 -44.68% 利好 264 40.99% -15 -365 -2433.33% 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好/利空 表5：加工企业开工率及利润    来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存(万吨)【玉米库存_主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020-01-012021-03-172022-04-012023-04-262024-05-15 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量(万吨)【玉米需求_消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020-01-032021-02-052022-03-112023-04-142024-05-17 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 4035 -600 30 -800 2021-03-05 2021-12-10 2022-09-16 2023-06-23 2024-03-2 2020-01-01 2021-02-08 2022-03-10 2023-04-20 2024-05-29 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率(%)【玉米需求_开工率】国内玉米酒精加工企业开工率(%)【玉米需求_开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润(元吨)【玉米需求_利润】 山东玉米淀粉利润(元吨)【玉米淀粉供应_加工利润】 800 600 400 200 0 -200 -400 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍    《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，