玉米周报-现货市场踩踏式下跌，期玉米或将提前回暖

2024-09-23 华融融达期货大表哥

市场动态：截至9月20日，全国玉米周均价2270元/吨，下跌50元/吨；主力2411合约收盘2164元/吨，下跌36元/吨。锦州港入库价2220元/吨，基差+56。东北深加工干粮收购均价2168元/吨，较前一周跌33元/吨；华北深加工收购均价2209元/吨，跌68元/吨。
中储粮拍卖：本周15场玉米竞价采购成交20.19万吨，成交率87.03%；22玉米竞价销售成交10.56万吨，成交率32.04%；双向购销成交4.46万吨，成交率45.28%；进口玉米及整理物成交2.31万吨，成交率7.57%。
基本面分析：市场供给承压，需求走弱。华北新粮上市，加工企业门前到货增至千辆高位，收购价跌70元/吨至2200-2250元/吨区间；基层售粮意愿强，贸易主体看空。东北新粮陆续上市，局部售价折干不足2000元/吨，贸易端结转库存大，亏损超500元/吨，农户收割即卖。
多空逻辑：空头主供给宽松，陈粮结转多，新季产量传闻2.9亿吨，需求预期平稳或微降，价格重心或下移；多头看内贸需求预期增加，南北港库存降至低位，贸易价格贴近成本线，市场投机动力走强。
总结：
- 观点：空头趋势持续，短期存反弹预期。
- 核心逻辑：1）轮换粮采购补仓；2）种植成本端支撑底部；3）早霜冻害下的情绪反馈。