聚氯乙烯市场周报

「2024.09.20」 聚氯乙烯市场周报 瑞达期货研究院 研究员：黄青青 期货从业资格号F3004212 期货投资咨询从业证书号Z0012250 助理研究员： 徐天泽期货从业资格号F03133092 业务咨询 添加客服 关注我们获 取更多资讯 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析 价格：截至2024年9月20日收盘，V2501合约报5229元/吨，较上周收盘-1.82%。基本面持续偏弱，本周PVC 期价震荡走跌。 基本面：供应端，本周受甘肃金川、山西瑞恒等装置重启，叠加台塑宁波、海平面、联成等装置负荷提升影响，PVC产能利用率环比+0.78%至79.32%。其中电石法装置产能利用率环比+0.19%至78.49%，乙烯法装置产能利用率环比+2.45%至81.66%。需求端，受房地产持续低迷影响，管材、型材等硬制品需求持续偏低，压制PVC下游开工。库存方面，截至9月19日，国内PVC社会库存（21家样本）初步统计环比-1.26%在49.2万吨。社会库存持续去化，库存压力仍偏高。成本端，电石供应紧张持续，电石法成本环比+2.37%至5456元/吨附近；乙烯法成本受乙烯CFR东北亚价格下跌影响环比-0.19%至5825元/吨附近。受现货价格持续走跌影响，本周电石法、乙烯法利润亏损加深。 展望：下周青松化工12万吨装置重启，同时本周变动的装置影响天数扩大，预计产能利用率维稳或小幅上升。当前PVC利润偏低，关注后期装置临停对供应端的影响。国内需求方面，管材、型材开工持续受房地产市场拖累，预计短期内难以改善。海外需求方面，近期出口签单有所下降，成交氛围减弱，同时印度加征进口PVC临时关税的传言对市场预期仍存负面影响。库存压力仍偏高。PVC基本面持续偏弱，预计V2501在5130-5330区间运行。 V2501震荡偏弱本周有仓单注销 图1、聚氯乙烯主力合约价格走势图2、聚氯乙烯仓单走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓、月差」主力持仓净空，主力买单、卖单减少1-5价差维稳 图3、聚氯乙烯前二十名持仓 来源：wind瑞达期货研究院 图4、品种价差走势图 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：进出口」 CFR中国报价740美元(+0)； 9月CFR中国台湾台塑报价780美元(-50) 图5、PVC价格走势图6、PVC价格走势 东南亚报价735美元(+0)；印度报价800美元(+0) 图7、PVC国际价格走势图8、PVC国际价格走势 西北欧报价790美元(+20)；休斯顿报价690美元(+0) 图9、PVC国际价格走势图10、PVC国际价格走势 本周华东电石法、乙烯法现货价格走跌 图11、PVC现货价格走势图12、PVC现货价格走势 主力基差走跌 图13、PVC基差走势图14、PVC基差走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 兰炭、电石价格上涨 图15、国内兰炭市场价图16、国内电石价格 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周兰炭开工+0.98%至50.00%上周电石开工-2.21至58.22% 图17、兰炭开工率图18、电石开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院 VCM价格维稳，EDC价格维稳 图19、国际VCM价格走势图20、国际EDC价格走势 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年PVC产能继续增加 8月产量193.6万吨，环比上升 图21、PVC产能图22、PVC产量 本周PVC产能利用率上升 图23、PVC产能利用率 来源：隆众资讯、瑞达期货研究院 PVC下游开工率偏低 PVC地板7月出口环比下降 图24、PVC下游行业开工率:华东图25、PVC下游行业开工率:华南 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 PVC下游开工率偏低 PVC地板7月出口环比下降 图26、PVC下游行业开工率:华北图27、PVC地板出口 来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 7月出口环比下降进口维持低位波动 图28、PVC出口图29、PVC进口 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周PVC社会库存持续去化 图30、PVC库存走势 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 内蒙、河南、山东电石法成本上升华北乙烯法成本上升 图31、聚氯乙烯电石法成本图32、聚氯乙烯乙烯法成本 本周PVC电石法利润下降，山东、内蒙、河南亏损华东乙烯法持续亏损 图33、聚氯乙烯电石法成本图34、聚氯乙烯乙烯法利润 「期权市场-波动率」 PVC20日历史波动率报20.50% 平值看涨期权隐含波动率20.93%，看跌隐含波动率20.90% 图35、历史波动率图36、隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。