1. 行业观点
- 苹果发布全新iPhone16系列及Apple Intelligence：苹果于9月10日发布iPhone16系列，并宣布Apple Intelligence Beta测试版将于10月首先以美国英文推出，支持iPhone 15 Pro及更新机型、搭载M1及更新处理器的机型。
- Apple Intelligence功能：包含智能写作、智能通知、通话录音、转录与总结、智能Siri等7大类功能，如写作工具、优先通知、通话录音转文本、图像创作、智能相册、跨应用Siri等。
- Apple Intelligence推出时间表：10月率先支持美国英文，12月支持更多英语方言，2025年支持中文、法语、日语和西班牙语。
- 中国大陆地区上线时间：未确定，需观察国内算法和数据合规等问题。
2. 投资建议
- Apple Intelligence的潜力：功能完善度和易用性值得期待，苹果用户基数大，有望提升AI应用渗透率和黏性，推动AI产业景气度。
- 国内产业链受益：Apple Intelligence进入中国大陆可能需本土化改造，数据、模型和数据中心等或需国内企业配合，AI应用和算力产业链有望受益。
- 建议关注：AI算力（海光信息、寒武纪等）、AI应用（金山办公、万兴科技等）。
- 评级：维持行业“同步大市”评级。
3. 市场表现
- 行情回顾：报告期内申万计算机指数下跌2.69%，行业排名第8位，优于上证指数和沪深300指数。
- 估值情况：申万计算机指数PE-TTM（剔除负值）为30.83倍，位于近十年0.39%分位数；相对沪深300指数溢价为2.98倍，位于近十年3.90%分位数。
4. 行业重大资讯
- OpenAI发布草莓模型：OpenAI发布o1和o1 mini模型，推理能力提升，在科学、编程、数学等领域表现优异。
- 英伟达供不应求：英伟达CEO表示Blackwell芯片需求旺盛，供应有限导致客户关系紧张。
- 壁仞科技上市辅导：壁仞科技启动上市辅导，拟首次公开发行股票，已完成多轮融资，产品应用于多个领域。
5. 风险提示
- AI技术发展不及预期
- 行业需求不及预期
- 宏观经济状况不及预期
- 政策不及预期
